Ang merkado ng ari-arian sa UK ay nanganganib sa malaking paghina habang ang pangamba sa recession ay lumalabas

LONDON — Ang merkado ng ari-arian sa UK ay maaaring nasa isang malaking pagbagsak, na may ilang nagbabala sa merkado ng pagbagsak sa mga presyo ng hanggang 30% habang ang data ay tumuturo sa pinakamalaking pagbagsak ng demand mula noong Global Financial Crisis.

Bumagsak ang mga bagong katanungan sa pagbili ng bahay noong Oktubre sa kanilang pinakamababang antas mula noong 2008 na pag-crash sa pananalapi, hindi kasama ang panahon sa unang Covid-19 lockdown, ang pinakabagong Ulat ng mga surveyor ng pabahay ng RICS ipinakita noong nakaraang linggo.

Samantala, ang MSCI UK Quarterly Property Index, na sumusubaybay sa retail, opisina, industriyal at residential na ari-arian, bumagsak ng 4.3% sa tatlong buwan hanggang Setyembre, na minarkahan ang pinakamasamang pagganap ng sektor mula noong 2009.

Ang paghina ng merkado ay nagmamarka ng isang pagbawi mula sa isang dalawang-taon, pandemya-sapilitan na pagbili ng bahay, na may mga transaksyon sa ari-arian noong Setyembre bumaba ng 32% taun-taon mula sa isang peak noong 2021.

Ngunit habang lumilipas ang panahon ng murang pera, at dumoble ang Bank of England pagtaas ng rate ng inflation-busting upang kontrahin ang magulong mini-budget, sinabi ng mga ekonomista na ang pagbagsak ay maaaring maging mas talamak kaysa sa unang naisip.

"Kahit na ang isang pagwawasto ng presyo ng bahay ay malawak na inaasahan bilang bahagi ng patuloy na pag-urong, lumilitaw na ito ay paglalahad nang mas mabilis kaysa sa inaasahan," Kallum Pickering, senior economist sa Berenberg, ay sumulat ng UK market Huwebes.

Nakikita na ngayon ng investment bank ang mga presyo ng ari-arian sa UK na bumababa ng humigit-kumulang 10% sa ikalawang quarter ng 2023. Ngunit ang ilang nagpapahiram ay hindi gaanong matino.

Sa buong bansa, sinabi ng isa sa pinakamalaking mortgage provider ng UK mas maaga sa buwang ito na ang mga presyo ng bahay ay maaaring bumagsak ng hanggang 30% sa pinakamasama nitong sitwasyon. Samantala, ang pinakamalungkot sa 2023 na mga pagtatantya mula sa mga bangkong Lloyds at Barclays ay tumuturo sa mga pagbaba ng halos 18% hanggang mahigit 22%, ayon sa pagkakabanggit.

Sa katunayan, nagsimula nang bumaba ang mga presyo sa ilang lugar, ayon sa site ng paghahanap ng ari-arian na Rightmove, na nagsabi noong Lunes na ang mga nagbebenta bawasan ang mga presyo ng 1.1% noong Oktubre, na kumukuha ng average na presyo ng isang bagong-market na bahay sa £366,999 ($431,000).

Ang UK ay hindi nag-iisa. Ang pagtaas ng mga rate ng interes, pagtaas ng inflation at ang pagkabigla sa ekonomiya mula sa digmaan ng Russia sa Ukraine ay nagpabigat sa pandaigdigang merkado ng pabahay.

Ang kamakailang pagsusuri ng Oxford Economics ay nagpakita na ang mga presyo ng ari-arian ay mukhang nakatakdang bumaba siyam sa 18 advanced na ekonomiya, kung saan ang Australia, Canada, Netherlands at New Zealand ay kabilang sa mga merkado na may pinakamapanganib na pagbaba ng hanggang 15%-20%.

"Ito ang pinakanakababahala na pananaw sa merkado ng pabahay mula noong 2007-2008, na may mga merkado na nakahanda sa pagitan ng pag-asam ng mga katamtamang pagbaba at mas matarik," isinulat ni Adam Slater, nangungunang ekonomista sa Oxford Economics, noong nakaraang buwan.

Ngunit ang natatanging pang-ekonomiyang tanawin ng UK ay naglalagay nito sa mas mataas na panganib ng mga delingkwente sa mortgage, ayon kay Goldman Sachs. Kabilang sa mga salik sa paglalaro ang lumalalang larawan ng ekonomiya ng Britain, ang pagiging sensitibo ng mga default na rate sa pagbaba, at ang mas maikling tagal ng mga mortgage sa UK na may kaugnayan sa euro zone at mga kapantay sa US.

"Sa pagtingin sa mga bansa, nakikita namin ang isang medyo mas malaking panganib ng isang makabuluhang pagtaas sa mga rate ng delinquency ng mortgage sa UK," isinulat ni Yulia Zhestkova, isang ekonomista sa bangko, sa isang ulat noong nakaraang linggo.

Samantala, ang tumataas na mga panganib sa kawalan ng trabaho - isang makasaysayang barometer ng mga rate ng delingkuwensya - ay nagdaragdag sa presyon sa UK, na sinabi ni Goldman Sachs na "nasa recession na."

Ang Ang ekonomiya ng UK ay nagkontrata ng 0.2% sa ikatlong quarter ng 2022, ipinakita ang pinakabagong mga numero ng GDP noong Biyernes. Ang isang karagdagang magkakasunod na quarter ng pagbaba sa tatlong buwan hanggang Disyembre ay magsasaad na ang UK ay nasa isang teknikal na pag-urong.

Ang Bank of England ay nagbabala nang mas maaga sa buwang ito na ang UK ngayon ay nakaharap nito pinakamahabang pag-urong mula noong nagsimula ang mga talaan isang siglo na ang nakalipas, na may inaasahang pagbagsak hanggang 2024.

Inilalarawan ang pananaw bilang "napakahirap," sinabi ng sentral na bangko na ang kawalan ng trabaho ay malamang na doble sa 6.5% sa loob ng dalawang taong pagbagsak, na nakakaapekto sa halos 500,000 mga trabaho.

Ang ganitong pagtaas ng kawalan ng trabaho ay maaaring "malaki" na magtaas ng mga panganib para sa merkado ng pabahay sa pamamagitan ng potensyal na paglikha ng isang alon ng sapilitang mga benta at foreclosures, binalaan ng Oxford Economics sa ulat nito. Sa katunayan, ayon sa pagsusuri ng Goldman Sachs, para sa bawat pagtaas ng isang porsyento ng punto sa rate ng kawalan ng trabaho sa UK, ang delinquency ng mortgage ay may posibilidad na tumaas ng higit sa 20 na batayan na puntos pagkatapos ng isang taon.

"Kung ang kawalan ng trabaho ay tumaas nang husto, ang mga panganib sa mga merkado ng pabahay ay lalakas nang malaki," sabi ni Slater.

Gayunpaman, ang karamihan sa pananaw ay nakasalalay sa paparating na pahayag ng pananalapi ng gobyerno sa Huwebes, kapag ang Ministro ng Pananalapi na si Jeremy Hunt ay inaasahang maglalabas ng £60 bilyon ($69 bilyon) ng mga pagtaas ng buwis at mga pagbawas sa paggasta na nakatakdang timbangin ang paglago.

Sinabi ng ilang strategist na kaya ni Hunt antalahin ang malaking bahagi ng pagtitipid hanggang matapos ang susunod na halalan — na dapat bayaran nang hindi lalampas sa Enero 2025 — sa hangarin na protektahan ang ekonomiya sa panahon ng kasagsagan ng recession. Gayunpaman, tapat si Hunt sa babala tungkol sa mga pagpapasya sa hinaharap.

Ang Bank of England, para sa bahagi nito, ay iginiit na ito ay patuloy na magtataas ng mga rate, kahit na sa isang potensyal na mas mababang peak.

Ngunit kahit na may maliit na pagtigil na inaasahan para sa merkado ng pabahay sa malapit na panahon, sinabi ng mga ekonomista na ang mga panganib ng isang pagkabigla na umuugong sa mas malawak na merkado ng pananalapi ay minimal.

Ang mas malaking regulasyon at sapat na capitalization ng sektor ng pagbabangko kasunod ng krisis sa pananalapi ay may limitadong pagkakalantad sa mga mapanganib na pagkakasangla. Samantala, ang karamihan ng utang sa pabahay ay nakaupo sa mga sambahayan na may makatwirang mga buffer sa pagtitipid, sinabi ni Berenberg's Pickering.

"Nakikita namin ang limitadong panganib na ang pagwawasto sa merkado ng pabahay ay magiging isa pang krisis sa pananalapi," idinagdag niya.