Walang Katulad na Maling Pamamahala sa loob ng Firm: FTX CEO

Inihambing ng maraming tao ang pagbagsak ng crypto exchange FTX matapos ang petisyon nito sa pagkabangkarote na mas malala sa pagbagsak ng Lahmen Brothers. Gayunpaman, ito ay tila isang labis na pinalaking paghahambing na ibinigay sa laki ng merkado ng parehong mga entity. Nang maglaon, ang pagkabangkarote ng Enron ay binanggit sa isang lugar bilang maihahambing sa pagbagsak ng FTX. 

Ang isa sa mga pinakamalaking pagbagsak sa loob ng industriya ng crypto na may FTX bankruptcy filing ay dumating bilang isang kamangha-manghang pagkakataon para sa karamihan ng mga tao. Pagbuhos ng isang kumpanya ng crypto na nakaupo sa isang malaking tumpok ng pera sa loob ng ilang araw. 

Habang pinag-uusapan ang tungkol sa FTX, tinawag ng bagong hinirang na CEO ng crypto exchange na si John J. Ray III—na kumilos din bilang liquidator para sa Enron—ang maling pamamahala sa loob ng kumpanya bilang hindi maihahambing. 

Ripple Effect ng FTX Bankruptcy

Ang malalim na magkakaugnay na pagtatayo ng industriya ng crypto mula sa loob ay ginagawa itong kumplikado at malamang na magkaroon ng isang ripple effect sa lahat sa oras ng ilang kaguluhan. Ang pagbagsak ng network ng Terra (LUNA) ay ang halimbawa ng pareho at ngayon, ang paghaharap ng pagkabangkarote sa FTX ay nagsiwalat ng ilang higit pang nauugnay na mga pagkakataon. 

Sa kalagayan ng pagpapalitan ng paghaharap ni Sam Bankman-Fried para sa pagkabangkarote, itinigil ng Genesis Global Capital ang mga withdrawal. Kasunod ng mga withdrawal, hindi ito makapagbibigay ng liquidity sa produkto ng Gemini's Earn. At kaya kinailangan ni Gemeni na ipahayag noong Miyerkules ang tungkol sa mga naantalang withdrawal mula sa Earn. 

Karagdagang ito ay nagresulta sa isang biglaang pagtaas ng interes sa katutubo ni Gemini stablecoin GUSD sa Aave protocol. Ang rate ng interes ng GUSD ay tumaas ng higit sa 70% sa loob ng halos isang oras dahil sa kaguluhang lumitaw pagkatapos ng pagkakataon. 

Hindi ito natapos doon nang dumagsa ang mga user ng Aave sa platform at nagsimulang hilahin ang kanilang GUSD stablecoin at nagsimulang manghiram. Sa gitna nito, may ilang mga haka-haka na maaaring hinahanap ng mga borrower ang shorting ng crypto asset.

Ang mga desentralisadong platform ng pagpapautang ay sumusunod sa simpleng panuntunan ng ekonomiya: demand at supply. Ang mga rate ng pagpapahiram ay halos nakadepende sa mga withdrawal at paghiram sa platform. Sa kaso ng pagtaas ng supply, ang mga rate ng interes ay maaaring bumaba habang sa kaso ng pagbaba sa supply, ang mga rate ay malamang na masaksihan ang isang pag-akyat. 

Isinasaalang-alang na ang instance ay magtatagal ng mahabang panahon, ang GUSD stablecoin ay malamang na bumagsak. Si Aave ay kailangang humingi ng mga boto tungkol sa pagsasara ng partikular na sektor. Dahil sa platform na pinapatakbo ng isang desentralisadong autonomous na organisasyon (DAO), ang mga karagdagang desisyon ay matatapos sa pamamagitan ng desisyon ng pinagkasunduan kaysa sa anumang solong entity. 

Ang isa pang desentralisadong platform, ang Uniswap ay iniulat na nasaksihan ang pagtaas ng dami ng kalakalan ng mga pares ng Ethereum, sa gitna ng FTX saga. Sa pakinabang na ito, nalampasan ng sikat na defi platform ang nangungunang US crypto exchange na Coinbase. 

Nangyari ito kasunod ng pagkataranta ng mga mamumuhunan kasunod ng pagbagsak ng Bahamian crypto exchange. Ang pera ay outflows mula sa mga palitan at inflowed sa mga non-custodial na opsyon. Natanggap ng Uniswap ang karamihan sa mga capital inflows sa mga trade fund. 

Pinakabagong mga post ni Ritika Sharma (tingnan lahat)