Kakayahan ng mga bangko ng US na makayanan ang pagbagsak sa pansin habang lumalaki ang takot sa recession

Ang kakayahan ng pinakamalaking mga bangko sa US na makayanan ang isang matinding pagbagsak ng ekonomiya ay itutuon sa linggong ito habang inilalathala ng Federal Reserve ang mga resulta ng taunang mga pagsubok sa stress ng industriya, sa gitna ng lumalaking takot sa isang recession.

Ang pagsubok, na tumatakbo sa isang serye ng katapusan ng mundo mga pangyayari para sa 34 na mga bangko kabilang ang Goldman Sachs at JPMorgan Chase, ay isang mahalagang sukatan ng lakas ng pananalapi at tumutulong na matukoy kung magkano ang maibibigay ng mga nagpapahiram ng kapital para sa mga dibidendo o pagbabahagi ng mga buyback.

“Yan ang laging sinadya ng stress test na makunan. Ano ang naiiba at bago ay na ngayon [ang isang downturn] ay nararamdaman na maaaring ito ay sa amin, "sabi ng Oppenheimer & Co banking analyst Chris Kotowski.

Ang mga subsidiary ng US ng mga dayuhang bangko na may makabuluhang American investment banking operations ay napapailalim din sa Fed stress test. Partikular na binibigyang pansin ng mga tagamasid sa industriya ang Credit Suisse, na inilagay sa listahan ng mga binabantayan ng mga institusyong nangangailangan ng mas mahigpit na pangangasiwa ng regulator ng pananalapi ng UK, ang FT iniulat sa buwang ito.

Ang mga resulta ng pagsusulit sa US, na isang kinakailangan ng mga regulasyong pampinansyal ng Dodd-Frank pagkatapos ng krisis, ay nakatakda sa Hunyo 23.

Upang "makapasa", dapat ipakita ng mga bangko na mayroon silang mga antas ng kapital na mas mataas sa mga minimum na ipinag-uutos ng gobyerno pagkatapos na magtiis ng mga hypothetical na senaryo na binalangkas ng Fed noong Pebrero, kabilang ang halos 40 porsiyentong pagbaba sa mga presyo ng komersyal na real estate, isang 10 porsiyentong rate ng kawalan ng trabaho at mas mataas na stress. sa merkado ng utang ng korporasyon.

Tutukuyin ng ehersisyo ang tinatawag na stress-test capital buffer para sa pinakamalaking US bangko — ang halaga ng mataas na kalidad na common equity tier one na kapital, o CET1, kailangan nilang hawakan kaugnay ng kanilang mga asset na may timbang sa panganib na lampas sa mga minimum na regulasyon. Ang CET1 ratio na ito ay isang mahalagang benchmark ng katatagan ng pananalapi.

Ang mga bangko, na karaniwang naglalayong panatilihin ang isang capital buffer na mas mataas sa halagang ipinag-uutos ng mga regulator, ay maaaring kumpirmahin sa publiko ang kanilang stress-capital buffer at ihayag ang kanilang mga plano sa pagbabalik ng shareholder sa Hunyo 26, dalawang araw pagkatapos ng mga resulta.

"Sa tingin ko ang stress test na ito ay may potensyal na patunayan na ang industriya ay mahusay na nakaposisyon upang mahawakan ang isang napakapangwasak na senaryo, isang bagay na mas masahol pa kaysa sa hula ng sinuman," sabi ni Jason Goldberg, banking analyst sa Barclays.

Hangga't ang mga bangko ay mas mataas sa kanilang mga kinakailangan sa kapital, sila ay libre sa mga paghihigpit ng Fed sa kung gaano kalaki ng kanilang kapital ang maaari nilang ilagay sa mga shareholder dividend at stock buyback.

Hindi tulad ng mga pagsubok sa stress noong nakaraang taon, na kumilos bilang catalysts para sa mas mataas na mga dibidendo at malalaking stock buyback program, inaasahan ng mga analyst na ang mga bangko ay magiging mas maingat sa pagbabalik ng kapital sa mga shareholder dahil sa hindi tiyak na mga kondisyon sa ekonomiya. Noong nakaraang taon, ang mga pagkalugi sa mga pautang sa panahon ng pandemya ng coronavirus ay mas mababa din kaysa sa inaasahan ng mga bangko, na nagbibigay-daan sa kanila na magbalik ng mas maraming kapital sa mga shareholder.

Inaasahan ng mga analyst na tataas ang mga dibidendo sa taong ito ngunit hinuhulaan na ang bilis ng mga share buyback sa pinakamalaking mga bangko ay mabagal.

"Kung mayroon man, sa kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ay malamang na gusto mong simulan ang pagbuo ng kapital," sabi ni Jeff Harte sa Piper Sandler.

Inihula ng mga analyst ng Jefferies na sa anim na pinakamalaking bangko sa US ayon sa mga asset — JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman at Morgan Stanley — lahat maliban sa Morgan Stanley ay tataas o mapanatili ang kanilang kasalukuyang mga CET1 na ratio sa pagtatapos ng 2023, ayon kay Jefferies mga pagtatantya.

Ang mga stock ng bangko ay bumagsak nang bahagya kaysa sa mas malawak na merkado sa ngayon sa taong ito, dahil ang mga pag-aalala sa isang pag-urong ay naging mas pesimistiko sa mga mamumuhunan tungkol sa pananaw para sa mga kita sa bangko.

Gayunpaman, ang mga nangungunang executive sa Capital One, Huntington Bancshares at Fifth Third Bancorp ay nagkaroon ng optimistikong tono sa isang kumperensya ng industriya noong nakaraang linggo. Dahil mababa ang kawalan ng trabaho at ang mga mamimili ay nakaupo sa mas malaking deposito sa bangko kaysa bago ang pandemya ng Covid-19, ang kalidad ng kredito ay nanatiling malakas at ang mga pagkalugi sa mga pautang sa consumer ay mababa, sabi nila.

James Gorman, punong ehekutibo ng Morgan Stanley, na tinatantya ng Barclays na bibili ng humigit-kumulang $7.5bn ng sarili nitong stock sa 12 buwan pagkatapos ng mga resulta ng stress test, noong nakaraang linggo ay inilarawan ang pagkakataon sa pagbili sa kasalukuyang presyo ng stock bilang "isang regalo mula sa langit" .