Itinuturo ng US Oil Futures ang Oversupply sa Unang Panahon Ngayong Taon

(Bloomberg) — Ang istruktura ng merkado ng krudo ng US ay nagpapahiwatig ng labis na suplay sa unang pagkakataon sa halos isang taon, ang pinakahuling tagapagpahiwatig ng laki ng dramatikong pagbagsak sa pinakamalapit na seksyon ng merkado ng futures ng langis.

Karamihan Basahin mula sa Bloomberg

Ang front-month spread, na sumasalamin sa panandaliang balanse ng supply-demand, na na-trade sa contango — ang termino ng industriya para sa bearish na istraktura ng merkado — bago ang pagtatapos ng kontrata sa Disyembre sa Lunes. Ang isa pang kasunod na pagkalat ay binaligtad din sa contango. Ang natitira ay nananatili sa kabaligtaran na bullish structure, na kilala bilang backwardation, na nagpapahiwatig na ang paglipat ay maaari pa ring panandalian.

Karamihan sa mga hakbang ay maaaring maiugnay sa mga futures trader na nag-iipon ng bloated long position at patungo sa mga exit kasabay ng pagbaba ng mga presyo ng headline dahil sa mga alalahanin sa demand, sinabi ng mga kalahok sa merkado. Ang pinagbabatayan ng pisikal na kahinaan ng merkado at mga panandaliang kadahilanan tulad ng Texas pipeline outage at mataas na mga rate ng kargamento ay humantong din sa pagbagsak sa mga timespread, habang ang West Texas Intermediate futures ay nahulog sa ibaba $80 sa unang pagkakataon mula noong Setyembre.

Ang pagbagsak ng Biyernes ay kasabay din ng pag-expire ng mga kontrata ng mga opsyon sa pagkalat ng Disyembre-Enero. Mayroong halos 13 milyong barrels ng put options na kikita kung ang spread ay mag-expire sa contango. Kapag lumipat ang mga opsyon sa mga antas kung saan sila nagbabayad, maaari silang mag-udyok ng karagdagang pagbebenta.

“Bottom line dito ay hindi maganda ang demand para sa langis mula sa Asya at kahit na ito ay disente sa US, nahihirapan ito sa pagkawala ng tubo na nagpapabagal sa pag-export at nagdudulot ng kahinaan na maaaring tumagal ng ilang linggo,” sabi ni Scott Shelton , isang espesyalista sa enerhiya sa TP ICAP Group Plc. "Ang pagpoposisyon ng merkado ay ang eksaktong kabaligtaran, na nagpilit sa pagpuksa at pinalala pa ito."

Patuloy ang kuwento

Maaaring gawing mas kumikita ang Contango para sa mga mangangalakal na may access sa storage na maglagay ng langis sa mga tangke at magbenta sa ibang araw, depende sa lawak ng agwat sa pagitan ng mga presyo. Kung ang mga merkado ng langis ay nasa contango sa loob ng matagal na panahon, ito rin ay bumubuo ng tinatawag na negatibong ani ng roll, kung saan ang mga mamumuhunan ay malamang na mawalan ng pera kapag sila ay nag-roll ng isang posisyon pasulong mula sa isang buwan hanggang sa susunod.

Ang kahinaan sa US light-sweet na mga presyo ng krudo ay nagpakita sa mga pisikal na merkado sa mga nakaraang araw. Ang krudo sa East Houston terminal ng Magellan Midstream Partners LP ay nakikipagkalakalan sa pinakamalambot na antas mula noong Mayo, ayon sa data ng patas na halaga ng Bloomberg. Ang langis ng Permian ay nasa halos anim na buwang kababaan din, ayon sa data, na may mahalagang rehiyonal na pipeline ng langis na pinapatakbo ng Shell Plc na tumatakbo sa mga pinababang rate.

(Mga update na may higit pang impormasyon sa kabuuan.)

Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP