Nakukuha ng Halaga ang Sandali nito. Isaalang-alang ang Mga Stock at ETF na Ito.

Ngunit ito ay mga quibbles. Isinasaalang-alang ko ang mas malawak na punto ni JP Morgan, na ang inaasahang pagtaas ng mga rate ng interes ay hindi kailangang madiskaril ang mga stock. Oo, ang rate ng inflation ng US ay umabot lamang sa 7%, ang pinakamataas mula noong 1982, noong ang ET ay tumatawag sa bahay at ang mayaman na bata sa aking kalye ay nakakuha ng Commodore 64 na computer—ang kanyang matandang lalaki ay nagtrabaho sa IBM. At oo, may lumalagong kasunduan na ang ilan sa idinagdag na inflation ay mananatili, at kailangan ng aksyon.

"Ang problema ay, habang ang inflationary mind-set na iyon ay naka-embed sa mga presyo at sahod, ang Fed ay kailangang tumugon sa uri ng pagpindot sa ekonomiya sa ibabaw ng ulo gamit ang isang brick," sabi ni Edmund Bellord, isang portfolio manager sa Harding Loevner.

Ngunit ang panimulang punto para sa mga rate ay lubhang negatibo pagkatapos mag-adjust para sa inflation, sabi niya, na ang pagtataas ng mga rate ay maaaring hindi masyadong masama para sa mga stock.

Ikinukumpara ngayon ni JP Morgan ang huling bahagi ng 2018, nang ang pagtaas ng rate ay nagdulot ng pagbebenta ng stock, at binaliktad ng Fed ang kurso. Noon, ang panimulang punto para sa tunay na mga rate ay positibo, at ang ekonomiya ay humihina.

Sa taong ito, hinuhulaan ng bangko, ay mailalarawan sa pagtatapos ng pandemya at isang buong pandaigdigang pagbawi. Iyon ay nakasalalay sa inaasahan nito na "ang mas mababang kalubhaan at mataas na transmissibility ng Omicron ay nagpapalabas ng mas malubhang mga variant at humahantong sa malawak na natural na kaligtasan sa sakit." Ako, para sa isa, ay hindi makapaghintay na makabalik doon sa taong ito at tumanggi sa paglalakbay dahil sa runaway na pagpepresyo, sa halip na takot sa impeksyon.

Sa halip na bilhin ang bob, o waffle, o anuman ang termino ng merkado para sa isang hindi gaanong pagbaba, isaalang-alang ang pagbili ng isang bagay na tumataas: ang mga stock na may halaga. Ang

Invesco S&P 500 Purong Halaga
ang exchange-traded fund (RPV) ay tumaas ng 7% ngayong taon. Sinusubaybayan nito ang isang basket ng malalaking kumpanya sa US na mukhang mura, nauugnay sa mga kita, benta, at halaga ng libro ng mga asset.

Invesco S&P 500 Purong Paglaki
(RPG), na humahawak sa mga kumpanyang may malakas na paglago ng kita at momentum ng presyo, ay bumaba ng 7%.

Ang mababang mga rate ng interes ay nakaka-flatter sa valuation math sa growth stocks; kapag ang mga ani ng bono ay napakaliit, ang mga mamumuhunan ay maaari ring mag-park ng pera sa mga promising na kumpanya na ang cash flow ay hindi tataas sa loob ng maraming taon. Ang paglago ay lumampas sa halaga ng humigit-kumulang 100 porsyentong puntos sa nakalipas na dekada, gamit ang mga nabanggit na ETF.

Sa panahon ng pandemya, lumawak ang pagkakaiba sa pagganap, dahil ang Federal Reserve ay gumamit ng mga pagbili ng bono upang itulak ang mga ani na mas mababa, at ang paggasta ay lumipat pabor sa lumalaking mga serbisyo sa online.

Si Solita Marcelli, punong opisyal ng pamumuhunan para sa Americas sa UBS Global Wealth Management, ay nagsabi na ang mga ratio ng presyo-sa-kita para sa mga stock ng paglago ay lumubog sa 31 mula 22 sa panahon ng pandemya, habang ang mga para sa halaga ng mga stock ay tumaas nang mas katamtaman, sa 16 mula 13 .Ang pagkakaiba sa pagitan ng dalawang kasalukuyang numero—15—ay inihahambing sa makasaysayang average na anim.

Kabalintunaan, ang mga stock ng halaga ay malamang na makagawa ng mas mabilis na paglago ng kita kaysa sa mga stock ng paglago sa taong ito, ayon sa Credit Suisse. Iyon ay dahil ang mga kumpanyang naapektuhan ng matinding pandemya ay babalik sa paghina nito.

Maraming maling pagsisimula para sa paglipat sa mga stock ng halaga sa nakalipas na dekada. Ito ay maaaring isa sa mga ito kung ang ekonomiya ay humina, ang inflation ay lumalamig, at malapit sa zero ang mga rate ng interes. Sa alinmang paraan, ang isang pakyawan na paglipat sa mga stock ng halaga ay tila walang pag-iingat.

"Mayroon pa ring malaking pagsusumikap sa pag-digitize sa buong corporate America," sabi ni Marcelli. "Sinasabi ba natin na ang halaga ay lalampas sa paglago sa susunod na limang taon? Hindi kinakailangan."

Ngunit sa pagtingin sa mga pagbabalik sa nakalipas na dekada, ang S&P 500 index ay gumanap nang higit na katulad ng paglago ng ETF kaysa sa halaga. Iyon ay dahil ang index at growth ETF ay minsan ay pinangungunahan ng parehong world-beating tech giants. Iyon ay nagtrabaho nang maayos, ngunit nag-iwan din ito ng mga passive investors na all-in sa paglago.

Ang isang simpleng pagsasaayos ay ang pagbili ng isang halaga ng ETF. Ang isang hindi gaanong simple ay ang mamili para sa mga indibidwal na stock sa mga pangalan na may halaga na nauuna sa merkado ngayong taon. Ang isang mabilis na pag-scan ng S&P 500 ay nagpapakita ng malusog na mga pakinabang para sa

Cummins

(CMI), Royal Caribbean Group (RCL),

Deere

(DE),

Chevron

(CVX),

Citizens Financial Group

(CFG),

Ford Motor

(F), at

ViacomCBS

(VIAB).

Nag-aalala ako tungkol sa United Kingdom. Michel Doukeris, ang bagong CEO ng

Anheuser-Busch InBev

(BUD), ang pinakamalaking brewer sa mundo, ay nagsasabi sa akin na siya ay nagbebenta ng napakaraming mga home beer gripo doon kaya mas marami na sila sa mga pub. Paano aalis ng bahay ang sinuman? Kung matagal ka nang walang narinig mula sa mga kaibigan doon, mag-check in, o magpadala man lang ng pretzel.

Matangkad ang utos ni Doukeris. Ang AB InBev ay naglulunsad ng industriya ng beer, ngunit ang mga pagbabalik ng stock nito ay mabaho sa nakalipas na dekada. Lumipat ang demand, lalo na sa panahon ng pandemya, patungo sa mga spirit at fizzy, fruity stuff sa mga lata, tulad ng mga hard seltzer at ready-to-drink cocktail.

Ang AB InBev ay mayroon din ng mga iyon, ngunit ito ay puno ng beer. Sinabi ni Doukeris na oras na para sa paglago at pag-delever.

Ang paglago ay magmumula sa mga bagong produkto sa buong mundo, tulad ng tinatawag na Brutal Fruit sa South Africa at Cutwater Spirits sa US, at mga bagong serbisyo, gaya ng paghahatid ng malamig na beer sa loob ng 30 minuto o mas maikli sa ilang mga merkado. Magandang balita, Florida: Sinabi ni Doukeris na sumusubok siya sa mga home beer tap sa Miami.

Plano rin niyang gamitin nang husto ang sukat ng AB InBev. Ang ilang mga ideya ay tila mas madaling maihatid kaysa sa iba. Nagbebenta ng mas maraming serbisyo sa marketing, pamamahagi, pananalapi, at tech sa maliliit na manlalaro? May katuturan. Ginagawa kong protina ang mga ginugol na butil para mahukay ko sa hapunan? Hindi kahit na magtapon ka ng isang sixer ng Brutal Fruit.

Sumulat sa Jack Hough sa [protektado ng email]. Sundin siya sa Twitter at mag-subscribe sa podcast ng kanyang Barron na Streetwise.