Nakikita ng Vanguard ang recession sa 2023 — at isang 'silver lining' para sa mga investor

Maaaring may mas maraming sakit sa pananalapi, sigurado iyon - ngunit maaaring hindi ito kasing sakit ng kinatatakutan, ayon sa pagtingin ng Vanguard sa 2023.

Ang malamang na pag-urong ay hindi magpapadala ng mga rate ng walang trabaho na naniningil nang mas mataas, ang sticker shock ay mawawala para sa presyo ng mga kalakal, at ang pagtaas ng upa at mga mortgage ay bababa din, sabi ni Vanguard.

Ang magandang balita: Ito ay nagbubukas ng mga pagkakataon para sa mga stock na bumangon, idinagdag ng asset-manager.

Ang pananaw, na inilabas ngayong linggo, ay dumating habang sinusubukan ng mga Amerikano na hulaan kung ano ang hawak ng 2023 para sa kanilang mga pananalapi habang pinamamahalaan nila ang kanilang holiday mga badyet sa pamimili, at 2022 investments.

Noong Martes, ang data ng inflation para sa Nobyembre ay nagpakita ng mga presyo ay patuloy na lumalamig. Mula Oktubre hanggang Nobyembre, ang halaga ng pamumuhay ay tumaas ng 0.1%, mas mababa kaysa sa 0.3% na pagtataya, ipinakita ng Consumer Price Index. Taon-taon, ang inflation rate ay bumaba sa 7.1% mula sa 7.7% noong Oktubre, ayon sa data ng CPI.

Sa Miyerkules, ipahayag ng Federal Reserve ang pinakabagong desisyon nito sa mga pagtaas ng interes. Malaking inaasahan ang pagtaas ng 50-basis point pagkatapos ng apat na jumbo-sized na 75-basis point na pagtaas mula sa central bank.

Narito ang isang roadmap para sa kung ano ang susunod, sa abot ng nakikita ng mga mananaliksik at eksperto ng Vanguard.

Lalamig ang mainit na inflation

Ang mga rate ng inflation noong 2022 ay umakyat sa apat na dekada na pinakamataas. Nagkaroon ng mga palatandaan ng pagluwag, tulad ng mas maliit kaysa sa inaasahang pagtaas ng presyo sa Oktubre.

"Sa pagpasok natin sa 2023, ang mga maagang senyales ng pagbawi sa supply ng mga produkto at paglambot ng demand ay maaaring makatulong na balansehin ang supply at demand para sa mga produktong pangkonsumo at mapababa ang mga presyo," ang sabi ng mga may-akda bago ang mga numero ng CPI noong Martes.

Ngunit ang gastos at pangangailangan ng mga serbisyo ay maiiwasan ang mabilis na pagbagsak, sabi nila. Lumilitaw na ang mga palatandaan ng pagbagal ng pagtaas ng presyo renta at mga mortgage, ngunit mas magtatagal ang mga ito upang mabawasan kaysa sa mga presyo ng mga consumer goods, sinabi ng mga may-akda.

Iyon ay sumasalamin sa pananaw mula sa Treasury Secretary Janet Yellen, na nagsabi noong Linggo na magkakaroon ng "mas mababang inflation,” walang anumang hindi inaasahang pagkabigla sa ekonomiya.

Ngunit habang lalamig ang mainit na inflation, magiging mainit pa rin ito sa pagpindot. Sinabi ng Fed na 2% inflation ang target na layunin nito; Nakikita ng Vanguard ang 3% inflation sa pagtatapos ng 2023.

Ang isang pag-urong ay labis sa mga kard

Dahil ang "generationally high inflation" ay nagpabagal sa mga ekonomiya sa buong mundo, ang Fed at iba pang mga sentral na bangko ay tumugon sa mga pagtaas ng rate ng interes upang mabagal ang mga pagtaas ng presyo. Iyon ay "sa huli ay magtatagumpay, ngunit sa isang gastos ng isang pandaigdigang pag-urong sa 2023," ayon sa ulat ng Vanguard. Nakikita ng Vanguard ang 90% na pagkakataon ng recession sa United States sa pagtatapos ng susunod na taon.

Vanguard ay halos hindi nag-iisa sa tawag sa recession, kaya ang tanong ay gaano kasama ang hitsura ng malaking larawan?

Sa pananaw ni Vanguard, hindi naman ito masama. "Ang mga sambahayan, negosyo, at institusyong pampinansyal ay nasa isang mas mahusay na posisyon upang mahawakan ang panghuling pagbagsak, kung kaya't ang pagguhit ng mga kahanay sa 1970s, 1980s, 2008, o 2020 ay tila naliligaw," ang isinulat ng mga may-akda.

Maaaring i-cluster ang mga pagkawala ng trabaho

Sa ngayon, ang rate ng walang trabaho sa isang masikip na merkado ng paggawa ay 3.7%, na mas mataas lang ng kaunti sa pinakamababang antas sa loob ng limang dekada. Naninindigan iyon laban sa listahan ng mga kumpanyang nakakakuha ng headline kung saan tumataas ang mga tanggalan, lalo na sa sektor ng teknolohiya.

Kapag ang isang pag-urong, sa lahat ng posibilidad, ay dumating sa susunod na taon, "ang kawalan ng trabaho ay maaaring tumaas nang humigit-kumulang 5%, isang mababang rate sa kasaysayan para sa isang pag-urong," sabi ng Vanguard outlook. Habang tumataas ang mga rate ng interes, ang mga pagkawala ng trabaho ay "dapat na pinakakonsentrado sa mga sektor ng teknolohiya at real estate, na kabilang sa pinakamalakas na benepisyaryo ng zero-rate na kapaligiran."

Ang rate ng kawalan ng trabaho mula 3.7% hanggang sa 5% na paligid ay "isang malaking hakbang," sabi ni Roger Aliaga-Díaz, punong ekonomista ng Amerika para sa Vanguard, sa isang press conference noong Lunes sa ulat. "Ngunit hindi gaanong kapansin-pansin ang pagtaas kaysa kumpara sa mga nakaraang pag-urong marahil."

Pagtuklas ng mga pagkakataon

Kapag bumaba ang mga interes, bumaba ang mga presyo ng bono. Kaya naging mahirap para sa mga bono na may mas mababang kita at "malapit na sakit" para sa mga mamumuhunan sa taong ito, sinabi ng Vanguard outlook.

"Gayunpaman ang maliwanag na bahagi ng mas mataas na mga rate ay mas mataas na pagbabayad ng interes. Ang mga ito ay humantong sa aming mga inaasahan sa pagbabalik para sa US at internasyonal na mga bono na tumaas ng higit sa dalawang beses," sabi ng ulat.

Sinabi ng Vanguard na ang US bond return projection ay maaaring 4.1% – 5.1% taun-taon sa susunod na taon kumpara sa 1.4% – 2.4% return estimate nito noong nakaraang taon. Para sa mga stock ng US, ang forecast ay maaaring 4.7% - 6.7% taun-taon, habang ang mga pagbalik sa mga umuusbong na market equities ay maaaring nasa pagitan ng 7% at 9%.

Sa Martes ng umaga, ang mga stock market ay lumulutang ng mas mataas sa mas malamig kaysa sa inaasahang data ng inflation, na nag-aapoy sa pag-asa ng pagtatapos ng taon ng Santa Claus rally.

Gayunpaman, ang Dow Jones Industrial Average
DJIA
ay bumaba ng halos 5% taon hanggang sa kasalukuyan. Ang S&P 500
SPX
ay off 14% sa oras na iyon at para sa Nasdaq Composite
COMP
ay bumaba ng higit sa 26%.

Kapag ang merkado ay umabot sa ibaba ay imposibleng malaman, sinabi ng pananaw - ngunit nabanggit nito na "ang mga pagpapahalaga at ani ay malinaw na mas kaakit-akit kaysa sa isang taon na ang nakakaraan."

“Mayroong isang silver lining ng aming pananaw para sa isang katamtamang pandaigdigang pag-urong. At ito ang malinaw na pilak na linya ng mas mataas na inaasahang pagbabalik para sa mga namumuhunan,” sabi ni Joseph Davis, ang punong pandaigdigang ekonomista ng Vanguard.

"Matagal na kaming nag-aalala na ang mababang rate na kapaligiran ay parehong hindi mapanatili at sa huli ay isang buwis at isang salungat para sa mga nagtitipid at pangmatagalang mamumuhunan," sabi ni Davis.

Ngunit sa kabila ng lahat ng kaguluhan sa taong ito, "tiyak na nagsisimula kaming makita ang mga dibidendo sa mas mataas na tunay na mga rate ng interes sa buong mundo sa mas mataas na inaasahang pagbabalik na inaasahan namin para sa mga mamumuhunan sa darating na dekada."