'Very Concerning' Sign Of Seriously Economic Slowdown Lumilitaw Habang Bumagsak ang Stock Market

Topline

Ang lumalagong padalos-dalos ng mga ekonomista ay nagbabala na ang posibilidad ng isang recession ay tumaas sa gitna ng isang makasaysayang pagbabaligtad ng yield curve-isang palatandaan ng isang nagbabantang paghina ng ekonomiya pagkatapos ng Federal Reserve noong Miyerkules na itaas ang mga rate sa pinakamataas na antas mula noong Great Recession at hudyat nito ang patakaran ay magiging mas agresibo kaysa sa naunang inaasahan.

key Katotohanan

Ang mga yield sa 10-taong Treasury ay tumaas ng higit sa 10 batayan upang makuha ang isang bagong 11 taong mataas na 3.829% noong Biyernes, habang ang 2-taong Treasury ay umabot sa 15-taong rekord na 4.266%—na nagpapalalim sa yield curve inversion sa ilan. 50 batayang puntos, ang pinakamalawak na agwat sa mahigit 30 taon.

Mula noong Hulyo ang yield curve ay nabaligtad-kapag ang panandaliang ani ay bumaba sa ibaba ng mas mahabang panahon na pagbabalik-sa isang senyales na ang mga mamumuhunan ay mas mahina ang tungkol sa mga pangmatagalang prospect ng ekonomiya, at ang pagbabaligtad ay lumalim lamang pagkatapos ng Fed noong Miyerkules elebado rate ng 75 na batayan na puntos at iminungkahing maaari itong magsagawa ng isa pang hindi pangkaraniwang malaking pagtaas muli sa Nobyembre.

Sa isang tala sa mga kliyente, ipinaliwanag ng analyst na si Tom Essaye ng Sevens Report na "makatuwiran" ang lumalakas na inversion dahil ang isang mas agresibong Fed, at mas mataas na mga rate na ginagawang mas mahal ang paghiram, ay magpapabagal sa demand at makababawas sa paglago ng ekonomiya sa pag-asang mabawasan ang inflation, ngunit binalaan din niya ang magnitude ng pagbabaligtad ay naging "napakababahala."

Isang pag-aaral ng Federal Reserve noong 2018 natagpuan bawat pag-urong sa nakalipas na 60 taon ay nauuna sa pamamagitan ng pagbabalik-tanaw ng yield curve, at sinabi ni Essaye na ang lumalawak na agwat sa pagitan ng 2-taon at 10-taong Treasurys ay "sumisigaw na ang isang seryosong pag-urong ng ekonomiya ay darating," idinagdag na "lahat ay dapat na naghahanda" para sa isang materyal na paghina ng ekonomiya sa mga darating na buwan at quarter.

Sa isang tala sa Biyernes, sinabi ng mga ekonomista ng Bank of America na inaasahan nilang babagsak ang ekonomiya sa unang kalahati ng susunod na taon, na ang tunay na GDP ay bumaba ng 1% pagkatapos magdagdag ng 5% noong nakaraang taon, at ang kawalan ng trabaho ay tumaas sa 5.6%—posibleng mawala. higit sa isang taon ng mga natamo sa trabaho.

Ang Fed

Ang mga opisyal ng Fed ay nadoble sa kanilang pinaka-agresibong kampanya sa pagpapahigpit ng ekonomiya sa loob ng tatlong dekada noong Miyerkules, na nagpapataas ng mga rate ng interes ng tatlong-ikaapat na bahagi ng isang porsyentong punto para sa ikatlong magkakasunod na pagkakataon at itinulak ang mga gastos sa paghiram sa 3.25%—ang pinakamataas na antas mula noong 2008. Bagama't sila ay orihinal na inaasahang ang federal funds rate ay tataas lamang sa 3.4% sa taong ito, sila ngayon ay nag-proyekto na ito ay tataas sa 4.4%, na nagmumungkahi ng isa pang 75 basis point hike ay maaaring nasa talahanayan sa Oktubre. "Sa bagong pagkakahanay na ito sa pagitan ng Fed at mga merkado, ang mga tanong ngayon ay kung kailan at gaano kalala ang pag-urong," sabi ni Mace McCain, ang punong opisyal ng pamumuhunan ng Frost Investment Advisors.

Pamilihan ng sapi

Ang mga stock ay bumagsak nang mas malalim sa teritoryo ng bear market pagkatapos ng hawkish na mensahe ng Fed, na may mga pangunahing index na lumalampas sa taunang pagbaba sa Biyernes. Ang S&P 500 ay bumaba ng 23% sa taong ito, at ang mga ekonomista sa proyekto ng Goldman ay lulubog ng isa pang 3% sa Disyembre at maaaring tumagal ng higit sa isang taon upang mabawi ang mga pagkalugi. Ang tech-heavy Nasdaq ay bumagsak ng 32% mula noong Enero, ang Dow ay halos 20%. "Sa pagtingin sa susunod na isa hanggang dalawang buwan, wala kaming masyadong pananalig sa lahat ng mga equities," sabi ni Adam Crisafulli, tagapagtatag ng Vital Knowledge Media. "Ang damdamin ay kakila-kilabot."

Market sa Pabahay

Ang mga kasalukuyang benta ng bahay ay bumagsak para sa ikapitong sunod na buwan noong Agosto habang ang pagtaas ng mga rate ng interes ay nagpatuloy sa pag-sideline ng mga potensyal na mamimili ng bahay, ayon sa National Association of Realtors. Sa isang pahayag, tinawag ng punong ekonomista ng asosasyon na si Lawrence Yun ang sektor ng pabahay na "pinakasensitibo sa" pagtaas ng interes ng Fed at sinabing ang lambot ng mga benta ng bahay ay sumasalamin sa tumataas na mga rate ng mortgage ngayong taon, na umabot sa 15-taong mataas na halos 6.3% nito. linggo—na pinapataas ang halaga ng mga buwanang pagbabayad sa mga bagong mortgage ng higit sa 55%, isang average ng daan-daang dolyar bawat buwan.

Pamilihan ng paggawa

Sa kabila ng mga bulsa ng ekonomiya na umuusad na mula sa hawkish na patakaran ng Fed, ang merkado ng trabaho ay nananatiling matatag, na epektibong nagbibigay-katwiran sa agresibong aksyon. Ang mga paunang claim na walang trabaho ay maliit na nabago sa linggong ito at ang mga patuloy na paghahabol ay talagang mas mababa. Gayunpaman, maraming mga eksperto ang nagsasabi na hindi maiiwasan na ang labor market ay malapit nang magsimulang lumamig. “Posible na ang unemployment rate ay maaaring dahan-dahang tumaas nang mas mataas at ang sahod ay lumamig nang walang tuwirang pag-urong—ngunit hindi pa ito nangyari noon,” sabi ni Bill Adams, punong ekonomista para sa Comerica Bank.

pagpintog

Bagama't bumagal ito sa loob ng ikalawang buwang sunod-sunod na inflation nag-clock in sa mas masahol pa kaysa sa inaasahang 8.3% noong Agosto—mas masahol pa kaysa sa matagal nang target ng Fed na 2%. Hindi babalik sa ganoong antas ang mga ekonomista ng Bank of America hanggang sa katapusan ng 2024.

Karagdagang Reading

Dow Plunges 400 Points: Goldman Sachs Warns Stock Market Rout ay Lalala Lamang Ngayong Taon (Forbes)

Mga Bagong Mortgage, Mga Pautang ng Mag-aaral, Mga Credit Card: Narito ang Lahat ng Mas Magastos Habang Nagtataas ang Fed ng Mga Rate ng Interes (Forbes)

Itinaas ng Fed ang Mga Rate ng Isa pang 75 Basis Points—Itulak ang Mga Gastos sa Paghiram Sa Pinakamataas na Antas Mula Noong Malaking Recession (Forbes)

Pag-urong ng Pabahay sa Market: Bumaba ang Mga Presyo ng Bahay Habang Umaabot sa 6% ang Mga Rate—Narito Kung Gaano Kalaki ang Mababa Nila (Forbes)