Pinapataas ng Cash Flow ng VF Corporation ang Kaligtasan Ng Dividend Yield Nito

Recap mula sa Picks ng Hulyo

Sa batayan ng pagbabalik ng presyo, ang Safest Dividend Yields Model Portfolio (+5.8%) ay hindi maganda ang pagganap sa S&P 500 (+7.0%) ng 1.2% mula Hulyo 21, 2022 hanggang Agosto 17, 2022. Sa kabuuang batayan ng pagbalik, ang Model Portfolio ( +6.1%) hindi maganda ang pagganap ng S&P 500 (+7.0%) nang 0.9% sa parehong panahon. Tumaas ng 10% ang pinakamahusay na gumaganap na malalaking cap stock at ang pinakamahusay na gumaganap na small cap stock ay tumaas ng 22%. Sa pangkalahatan, siyam sa 20 Safest Dividend Yield stocks ang lumampas sa kani-kanilang mga benchmark (S&P 500 at Russell 2000) mula Hulyo 21, 2022 hanggang Agosto 17, 2022.

Ang pamamaraan para sa portfolio ng modelong ito ay ginagaya ang istilong "All Cap Blend" na may pagtuon sa paglago ng dibidendo. Ang mga piling stock ay nakakakuha ng kaakit-akit o talagang kaakit-akit na rating, bumubuo ng positibong libreng cash flow (FCF) at mga kita sa ekonomiya, nag-aalok ng kasalukuyang ani ng dibidendo >1%, at may 5+ taong track record ng magkakasunod na paglago ng dibidendo. Ang modelong portfolio na ito ay idinisenyo para sa mga mamumuhunan na mas nakatuon sa pangmatagalang pagpapahalaga sa kapital kaysa sa kasalukuyang kita, ngunit pinahahalagahan pa rin ang kapangyarihan ng mga dibidendo, lalo na ang lumalaking mga dibidendo.

Itinatampok na Stock para sa Agosto: VF Corporation Inc

Ang VF Corporation Inc (VFC) ay ang itinatampok na stock sa Safest Dividend Yields Model Portfolio ng Agosto.

Ang VF Corporation ay lumaki ng net operating profit after-tax (NOPAT) ng 4% na pinagsama-sama taun-taon sa nakalipas na limang taon. Ang NOPAT margin ng VF Corporation ay tumaas mula 12% noong piskal na 2017 (ang pagtatapos ng taon ng pananalapi ay 12/30/17) hanggang 13% sa huling labindalawang buwan (TTM). Ang tumataas na NOPAT ay nagtutulak sa mga kita ng kumpanya mula $583 milyon sa piskal na 2017 hanggang $692 milyon TTM.

Larawan 1: NOPAT ng VF Corporation Mula noong Fiscal 2017

Mga Pinagmulan: New Constructs, LLC at mga pag-file ng kumpanya

*Ang taon ng pananalapi ng VF Corporation ay lumipat noong 2018. Ang NOPAT noong 2018 ay ang halaga ng TTM para sa panahong natapos noong 3/30/18.

Sinusuportahan ng Libreng Cash Flow ang Mga Regular na Pagbabayad ng Dividend

Itinaas ng VF Corporation ang regular na dibidendo nito mula sa $1.94/bahagi sa piskal na 2019 (ang katapusan ng taon ng pananalapi ay 3/30/19) hanggang $1.98/bahagi sa piskal na 2022. Ang kasalukuyang quarterly na dibidendo, kapag na- annualize, ay nagbibigay ng 4.6% na ani ng dibidendo.

Ang libreng cash flow (FCF) ng VF Corporation ay lumampas sa mga regular na pagbabayad ng dibidendo. Mula sa piskal na 2019 hanggang 2022, nakabuo ang VF Corporation ng $3.3 bilyon (20% ng kasalukuyang market cap) sa FCF habang nagbabayad ng $3.0 bilyon na mga dibidendo. Sa TTM, ang VF Corporation ay nakabuo ng $781 milyon sa FCF at nagbayad ng $775 milyon sa mga dibidendo. Tingnan ang Larawan 2.

Larawan 2: Ang VF Corporation's FCF vs. Regular Dividends Mula noong Fiscal 2018

Mga Pinagmulan: New Constructs, LLC at mga pag-file ng kumpanya

Ang mga kumpanyang may malakas na FCF ay nagbibigay ng mas mataas na kalidad na mga ani ng dibidendo dahil ang kumpanya ay may pera upang suportahan ang dibidendo nito. Ang mga dibidendo mula sa mga kumpanyang may mababa o negatibong FCF ay hindi masyadong mapagkakatiwalaan dahil maaaring hindi mapanatili ng kumpanya ang pagbabayad ng mga dibidendo.

Ang VFC ay Undervalued

Sa kasalukuyang presyo nito na $44/share, ang VF Corporation ay may price-to-economic book value (PEBV) ratio na 0.9. Ang ratio na ito ay nangangahulugan na inaasahan ng merkado na ang NOPAT ng VF Corporation ay permanenteng bababa ng 10%. Ang pag-asa na ito ay tila sobrang pessimistic dahil ang VF Corporation ay lumago ng NOPAT ng 7% na pinagsama taun-taon sa nakalipas na dalawang dekada.

Kahit na ang NOPAT margin ng VF Corporation ay bumaba sa 12% (limang taong average kumpara sa 13% sa TTM) at ang NOPAT ng kumpanya ay lumago lamang ng 3% na pinagsama taun-taon sa susunod na dekada, ang stock ay nagkakahalaga ng $60+/share ngayon – isang 36% na pagtaas. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito. Kung ang NOPAT ng kumpanya ay lumago nang higit pa alinsunod sa mga makasaysayang rate ng paglago, ang stock ay may mas mataas na pagtaas.

Ang Mga Detalye ng Kritikal na Natagpuan sa Pansiyal na Pag-file ng Teknolohiya ng Robo-Analyst ng My Firm

Nasa ibaba ang mga detalye sa mga pagsasaayos na ginagawa ko batay sa mga natuklasan ng Robo-Analyst sa 10-K at 10-Q ng VF Corporation:

Pahayag ng Kita: Gumawa ako ng $952 milyon sa mga pagsasaayos na may netong epekto ng pag-alis ng $318 milyon sa mga hindi pang-operating na gastos (3% ng kita).

Balance Sheet: Gumawa ako ng $6.8 bilyon sa mga pagsasaayos upang kalkulahin ang namuhunan na kapital na may netong pagtaas na $4.2 bilyon. Ang pinaka-kapansin-pansing pagsasaayos ay $3.3 bilyon (33% ng iniulat na mga net asset) sa mga asset write-down.

Pagpapahalaga: Gumawa ako ng $6.6 bilyon sa mga pagsasaayos na may netong epekto ng pagbaba ng halaga ng shareholder ng $6.5 bilyon. Bukod sa kabuuang utang, ang isa sa mga pinakakilalang pagsasaayos sa halaga ng shareholder ay $86 milyon sa mga overfunded na pensiyon. Ang pagsasaayos na ito ay kumakatawan sa 1% ng halaga ng merkado ng VF Corporation.

Pagsisiwalat: Si David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, at Brian Pellegrini ay hindi tumatanggap ng kabayaran para magsulat tungkol sa anumang partikular na stock, istilo, o tema.