Vice Premier Liu He's Speech Sends Stocks Flying

Webinar Ngayon: Samahan kami ngayon para sa aming webinar sa 10:00 am EDT.

KWEB Volatility Update at Q&A

Pindutin dito upang magrehistro.

Pangunahing Balita

Ang mga Asian equities ay nag-post ng banayad na mga nadagdag habang ang Hang Seng Index +9.08% ay nag-post ng pinakamalakas na araw sa loob ng isang dekada. Ang mga natamo ng Hong Kong ay pinangunahan ng internet stock bilang ang Hang Seng Tech Index na +22.6% habang ang Shanghai ay +3.48% at Shenzhen +4.32% pagkatapos ibalik ang pagkalugi sa umaga. Anong nangyari? Si Bise Premyer Liu He, na maaaring kilalanin bilang kinatawan ng kalakalan ng China na #3 sa gobyerno ng China sa likod ni Pangulong Xi at Premyer Li, ay nagbigay ng talumpati sa Financial Stability and Development Committee ng Konseho ng Estado gaya ng iniulat ng source ng Mainland media na Xinhua. Nasa ibaba ang mga quote at ang aking interpretasyon sa kung ano ang nakasaad.

• “Dapat na gumawa ng mga konkretong aksyon upang palakasin ang ekonomiya sa unang quarter...pagpuna na ang patakaran sa pananalapi ay dapat na magkusa…” – Paparating na mga patakarang pampasigla at pansuporta.
• "Napanatili ng mga regulatory body ng Tsino at US ang mabuting komunikasyon at nakagawa ng pag-unlad. Ang dalawang panig ay nagtatrabaho sa isang kongkretong plano ng kooperasyon." – Paglutas ng HFCAA/US ADR delisting. Ang CSRC, ang SEC ng China, ay naglabas na ng isang release na sila ay "Patuloy na palakasin ang komunikasyon sa mga ahensya ng regulasyon ng US, at magsisikap na maabot ang isang kasunduan sa pangangasiwa ng pag-audit ng China-US sa lalong madaling panahon."
• "...suportahan ang iba't ibang mga negosyo upang maghanap ng mga listahan sa merkado sa ibang bansa," - pinapayagan ang mga IPO ng US at HK.
• “Para sa mga negosyo ng real estate, kinakailangang mag-aral at magmungkahi ng mga epektibong solusyon sa pag-iwas at pagpapagaan sa panganib at magharap ng mga sumusuportang hakbang para sa pagbabago tungo sa isang bagong diskarte sa pag-unlad” – Tinitiyak na ang mga overleverage na developer ng real estate ay hindi magdudulot ng krisis sa pananalapi at maiwasan sa kanila mula sa paggawa nito sa hinaharap.
• “…mga may-katuturang awtoridad…aktibong nagpapakilala ng mga patakarang madaling gamitin sa merkado at maingat na nagpapakilala ng mga patakarang may epektong kontraksyon.” - Hindi hadlang ang suporta!
• “Dapat tumugon ang mga awtoridad sa mga isyung nakakakuha ng atensyon mula sa merkado” – Huwag itong sirain!

Tukoy sa mga kumpanya sa internet, lalo na sa mas malalaking kumpanya na tinutukoy bilang "ekonomiya ng platform":

• "Tulad ng para sa ekonomiya ng platform, ang mga nauugnay na pag-alis ay dapat mapabuti ang itinatag na mga plano upang pamahalaan ang sektor." Dapat nilang patuloy na isulong at kumpletuhin ang gawaing pagwawasto sa malalaking kumpanya ng platform sa lalong madaling panahon sa pamamagitan ng karaniwang, transparent, at predictable na regulasyon,” – Ang regulasyon sa Internet ay hindi dapat gawin sa isang ad hoc/whack a mole approach. Dapat din itong matapos sa lalong madaling panahon.
• "Ang parehong "pulang ilaw" at "berdeng mga ilaw" ay dapat magsulong ng matatag at malusog na pag-unlad ng ekonomiya ng platform at pagbutihin ang pandaigdigang kompetisyon nito." Dapat suportahan ng regulasyon ang mga kumpanya sa halip na hadlangan sila. Kagiliw-giliw na tandaan ang pagsasama ng mga kumpanya sa internet upang maging "internasyonal".

Napakagandang balita! Gusto ng mga mamumuhunan na makakita ng mga nakikitang follow-through sa mga darating na linggo at buwan. Sa loob ng dalawang libong taon, ang Tsina ay nagkaroon ng malaking burukrasya ng pamahalaan na nagpapahintulot sa emperador na pamahalaan ang napakalaking bansa bago ang modernong teknolohiya. Nais nating makita na tinatanggap ng burukrasya ang mensaheng ito. Ang paglipat mula sa CSRC ay isang malakas na mensahe na ang bagong diskarte na ito ay narinig. Tingnan natin kung ano ang maririnig natin mula sa ibang mga regulator sa mga darating na araw at linggo.

Mayroong dalawang iba pang mga katalista:

• Ang balita ay nag-uulat ng isang pagkilos na lumalayo sa mga patakaran sa quarantine/lockdown ng China. Kung walang mabisang bakuna, ang mga lockdown ang tanging solusyon sa pagpigil sa pagkalat. Pinapahina nito ang pagkonsumo na kailangan nating makitang tumaas habang humihina ang pandaigdigang stimulus na magbabawas ng demand para sa pabrika sa mundo (mga pag-export ng mga Tsino!).
• Tumaas na pagtanggi sa suporta ng Russia. Tulad ng nabanggit namin na ang salaysay na kahit papaano ay BFF ang China at Russia ay hindi totoo. Hindi kinokontrol ng China ang Russia sa anumang anyo at fashion. Ang China ay may malakas na pang-ekonomiyang insentibo upang makita ang isang mapayapang resolusyon sa kakila-kilabot na sitwasyon sa Ukraine kahit na mayroong isang tao na maaaring pigilan ito at sila ay nasa Moscow.

Ang Hang Seng Index ay nakataas para sa araw na ito bagaman naging patayo sa paglabas ng Liu He na nagsara ng +9.08% sa dami ng +8.35% mula kahapon na 208% ng 1-taong average. Isa itong malawak na rally na may 486 advancer at 26 lang ang tumatanggi habang ang mga stock sa internet ay ganap na lumipad bilang Tencent +23%, Meituan +32%, Alibaba HK +27% atbp. Nakakita si Tencent ng mahinang pagpasok mula sa mga namumuhunan sa Mainland pagkatapos ng makabuluhang pagbili kahapon, nakita ni Meituan ang isang maliit na net sell at nakita ng Li Auto ang isang maliit na net buy sa ikalawang araw nito sa Southbound Stock Connect. Kapansin-pansin na ang dami ng maikling sale ng HK ay tumaas ngayon sa 52 linggong mataas pagkatapos ng mataas na antas sa nakaraang linggo. Maaaring may higit pang sakit na naghihintay para sa mga short-sellers.

Shanghai +3.48%, Shenzhen +3.62%, at STAR +2.93% sa volume +6.03% mula kahapon na 113% ng 1-taong average. Tandaan na ang Mainland ay hindi pa bumagsak ng halos kasing dami ng HK/US shares kaya medyo mas kaunti ang rebound ngayon. Ang lawak ay walang katotohanan habang 4,070 na mga stock ang sumulong at 336 na tumatanggi lamang. Ang mga dayuhang mamumuhunan ay nagbebenta ng -$12.958mm na pagbabahagi ngayon sa pamamagitan ng Northbound Stock Connect. Ooops! Pinahahalagahan ng CNY kumpara sa US $ mula sa 6.37 hanggang 6.35 kahapon habang ang mga bono ay flat at tanso +0.25%.

• Si Alibaba ay nakaposisyon na maging benepisyaryo ng paparating na IPO ng Goto Gojek Tokopedia (GOTO) ng Indonesia sa Abril 4^th. Ang Alibaba ay nagmamay-ari ng 8.8% ng mga non-management shares dahil ang kumpanya ay magtataas ng ~$1.26B mula sa mga investor sa pamamagitan ng pagbebenta ng 52B shares sa Indonesia Stock Exchange na ginagawa itong potensyal na ika-apat na pinakamalaking kumpanya.
• Inihayag kahapon ng Kingsoft Cloud (KC US) na sinasamantala nito ang dalawahang listahan sa HK Stock Exchange.
• Inihayag din ng Bilibili (BILI US) na gagawin nitong dual-primary versus secondary ang listing nito sa HK ngayon. Ito ay maaaring magbigay daan para sa listahan ng HK na maidagdag sa Southbound Stock Connect.

Mga Rate ng Pagpapalitan ng Huling Gabi, Mga Presyo, at Yield

• CNY / USD 6.35 kumpara sa 6.37 kahapon
• Ang CNY / EUR 7.00 kumpara sa 7.00 kahapon
• Kumuha ng 10-Taon na Pamahalaang Pamahalaan 2.80% kumpara sa 2.82% kahapon
• Kumuha sa 10-Taong China Development Bank Bond 3.05% kumpara sa 3.00% kahapon
• Presyo ng tanso + 0.25% magdamag