Ang Visa, Mastercard ay 'mahusay na mga pangalan ng pagtatanggol' para sa 2023, ngunit ang mga stock ng PayPal at Coinbase ay maaaring itakda para sa isang rebound, sabi ng mga analyst

Ang Visa at Mastercard ay hindi lamang tumaas ang kita sa panahon ng pinakamasamang krisis sa pananalapi. Ang mga kumpanya ay nagpalawak din ng mga volume at lumaki ang mga kita, sabi ni Ellis, na pinalakas ng "pangmatagalan, pinagbabatayan ng sekular na takbo ng cash-to-card na conversion na talagang nagtutulak sa makina ng mga negosyong iyon" at nagpapatuloy hanggang sa araw na ito.

Huwag palalampasin: Pinakamahusay na taya para sa mga stock ng pagbabayad sa 2023 sa Barron's Live

Habang ang mga kumpanya ay nahaharap sa ilang presyon mula sa isang malakas na dolyar ng US, nananatili silang "mahusay na paglalaro sa panahon ng paghina ng macro" dahil sila ay "talagang mga benepisyaryo ng inflation, dahil ang kanilang pagpepresyo ay nakatali sa halaga ng dolyar ng mga pagbabayad," sabi niya.

Ang pagpili sa pagitan ng dalawa ay tulad ng "pagpili sa pagitan ng iyong mga anak," sabi ni Ellis, kahit na siya ay may kaunting kagustuhan para sa Visa, na nakikita niyang nakikipagkalakalan sa "mas malawak na diskwento sa Mastercard kaysa sa normal" dahil hindi pinahahalagahan ng merkado ang negosyo sa Europa ng kumpanya.

Si Dan Dolev ni Mizuho, ​​na nagsalita din sa kaganapan noong Miyerkules, ay pinangalanang Fiserv Inc.
FISV,
+ 1.59%
isa sa kanyang mga paboritong defensive play para sa 2023. Ang stock ng merchant-acquirer na kumpanya ay may hawak na mas mahusay kaysa sa mga kapantay na Fidelity National Information Services Inc.
FIS,
-1.29%
at Global Payments Inc.
GPN,
+ 1.90%
ngayong taon, bumaba nang mas mababa sa 3% sa ngayon sa 2022 kumpara sa mga pagtanggi nang pataas ng 25% para sa dalawa pa.

Ang tatlong merchant acquirer na iyon ay kilala bilang mga stock ng deal, na ang tatlo ay nag-aanunsyo ng malalaking pagsasanib sa 2019. Ang pagkuha ng Fiserv ng First Data ay naglaro ng pinakamahusay, ayon kay Dolev, dahil kasama ito sa Clover point-of-sale na negosyo na nakikipagkumpitensya sa ang mga tulad ng Block Inc
SQ,
+ 1.91%
Square and Toast Inc.
TOST,
+ 0.97%.

"Napakalaking lawak nila dahil mayroon silang milyun-milyong mga mangangalakal at mayroon din silang mahusay, makintab, puting POS [punto ng pagbebenta], na gustong magkaroon ng lahat," sabi niya.

Idinagdag ni Dolev na siya ay "hindi gaanong nag-aalala" tungkol sa katotohanan na ang Fiserv ay nagbabahagi ng kalakalan sa isang premium sa mga kapantay, dahil "ang pagpapatupad ay susi at ang mga tao ay magbabayad para sa top-line na paglago at mga batayan."

Ang isang tanong na patungo sa 2023 sa loob ng kategoryang kumukuha ng merchant ay kung kaya bang ibalik ng FIS ang sarili nito. Ang kumpanya ay may bagong CEO, bagong board chairman at activist-investor involvement. Inihayag ng pamunuan noong unang bahagi ng buwang ito ang isang pagsusuri sa negosyo nito sa ilalim ng pamumuno na iyon.

Tingnan ang higit pa: FIS na magsagawa ng 'komprehensibong pagtatasa' habang tinitingnan ng bagong CEO ang negosyo

"Talagang may pag-asa," sabi ni Dolev, na nagre-rate ng stock bilang isang pagbili, ngunit "sa palagay ko ay nangangailangan ito ng malaking pagtaas."

Idinagdag ni Ellis na "maraming mamumuhunan ang sumilip sa ilalim ng bawat bato, naghahanap ng isang pilak na bala" sa FIS, samantalang sa palagay niya ay may "maraming pagharang at pagharap na kailangang mangyari" habang ang bagong pamamahala ay naghahanap ng mga gastos at pera kontrolado ang daloy.

Ang dalawa pang kontrobersyal na pangalan sa mga pagbabayad ay ang PayPal Holdings Inc.
PYPL,
+ 0.65%
at Block, bawat isa ay bumaba ng higit sa 60% sa kabuuan ng 2022.

Si Ellis at Dolev ay parehong bullish sa stock ng PayPal, kahit na sinabi ni Ellis na ang paninindigan ay higit na nakabatay sa valuation ng stock kaysa sa pananaw para sa negosyo nito.

"Kami ay outperform-rated pa rin sa mga ito dahil sa karamihan sa pagpapahalaga, ngunit ito ay napakalinaw na patungo sa pinakailalim ng aming listahan ngayon at mayroon kaming uri ng pag-iingat na tanda dito," pangunahin "para sa mapagkumpitensyang mga kadahilanan," siya nabanggit. Ang pandemya ay nagdulot ng pagtaas ng paggamit ng mga contactless na pagbabayad tulad ng Apple Inc
AAPL,
+ 2.38%
Apple Pay, na isinalin sa mas mahusay na traksyon para sa serbisyong iyon online din.

Nabanggit ni Dolev na ang dalawang potensyal na katalista ay maaaring maging isang pagbabago sa huli sa punong ehekutibo at ang posibilidad na ang mga regulasyon ng European Union ay pipilitin ang bukas na pag-access sa malapit-field-communications chip sa mga iPhone upang ang mga gumagamit ng Venmo ay makapag-tap upang magbayad gamit ang serbisyo.

Tingnan din ang: Mastercard, Fiserv at higit pa — Ang mga stock ng pagbabayad na ito ay tinawag na mga paborito para sa 2023

Ang pag-block ay isang paraan upang maglaro ng mas maraming pangalan, ayon kay Ellis. Nakikita niya ang puwang para sa 70% na paglago sa mga kita bago ang interes, buwis, depreciation at amortization (Ebitda) habang binabawasan ng kumpanya ang mga gastos at lumampas sa integrasyon ng Afterpay buy-now-pay-later na negosyo.

"Ang block ay isang medyo mas mababang margin na negosyo," sabi niya, na may mga inayos na margin na malapit sa 20%. "Kaya hindi nangangailangan ng maraming" pagbabago sa bahagi ng gastos sa pagpapatakbo "upang makita ang malaking paglago sa panig ng Ebitda."

Si Dolev ay tinatanggap na mas negatibo sa pangalan, na nagsasabi na sa kabila ng potensyal na margin, ang Chief Executive na si Jack Dorsey ay tila wala at maaaring mas mahirap na humimok ng mga synergies sa pagitan ng iba't ibang bahagi ng negosyo ng Block kaysa sa tila sa papel.

Nakikita niya ang pagkakataon sa SoFi Technologies Inc.
SOFI,
+ 1.53%,
bawas ng 70% sa ngayon sa 2022.

"Ang SoFi ay isang regulated na bangko," na pinahahalagahan sa isang price-to-tangible-book na batayan, at "ang downside na panganib ay napakaliit dahil ito ay nakikipagkalakalan ng mga hubad na buto ngayon," sabi niya.

Sa pananaw ni Dolev, ang stock ay nabibigatan ng negatibong sentimyento sa pagpapautang ng mag-aaral, na "uri sa likod natin sa puntong ito." Bukod pa rito, "ang mga mortgage ay babalik sa isang punto."

"Mayroong mas maraming pagkakataon kaysa sa panganib," dagdag ni Dolev, na ginawa ang SoFi bilang kanyang "paboritong pangalan" sa mga nagpapahiram.

Sa matinding 2022 laggards, si Ellis ay bullish sa Coinbase Global Inc.
BARYA,
+ 0.51%,
isang kontrobersyal na pangalan na nakakita ng halos 90% ng halaga nito na sumingaw ngayong taon sa gitna ng mapagkumpitensya at mga panggigipit sa regulasyon pati na rin ang mataas na profile na pagbagsak ng mga karibal na platform tulad ng FTX na nakapinsala sa damdamin ng industriya.

Basahin: Ang Coinbase ay nahaharap sa 'tumaas na kawalan ng katiyakan at mga panganib' mula sa FTX fallout, sabi ng analyst

"Ito, sa aking pananaw, ay isang medyo natatanging asset ng pamumuhunan, ngunit kailangan mong magkaroon ng isang multiyear time frame," sabi ni Ellis. Sa ngayon, ang negosyo ng Coinbase ay napaka-oriented sa retail trading, ngunit ang kumpanya ay may potensyal na maging “higit pa sa isang infrastructure provider sa crypto economy” na may mga pagkakataon sa mga lugar tulad ng clearing, settlement at cross-border trade.