Hindi nakakagulat ang pagbaba ng stock sa isang kita.
Volkswagen
hindi binago ang buong taon na patnubay sa pananalapi at nagpaplano pa ring kumita ng humigit-kumulang 20 bilyon sa operating profit sa 2022.
Ang patnubay sa pananalapi ay hindi nagbago, ngunit ang gabay sa paghahatid ay nagbago. Noong Hulyo, naniniwala ang Volkswagen na ang kabuuang paghahatid sa 2022 ay tataas ng 5% hanggang 10% kumpara sa kabuuang 2021 na 8.9 milyong unit. Ngayon inaasahan ng kumpanya na ang 2022 na mga paghahatid ay magiging kapareho ng 2021. Ang mga hadlang sa supply chain ang dapat sisihin.
Sa kabila ng kabagabagan na iyon, patuloy na lumawak ang negosyo ng EV ng VW sa quarter. Ang mga de-koryenteng sasakyan ng baterya ay umabot sa 6.8% ng kabuuang paghahatid ng VW. Sa ngayon, ang VW ay nakapaghatid ng 366,400 EV, mula sa 293,000 na inihatid sa parehong panahon ng 2021. Ang China ay umabot sa 112,700 sa mga 2022 EV na paghahatid. Ang mga benta ng Chinese EV ng VW ay tumaas ng 139% sa ngayon noong 2022 kumpara sa parehong span ng 2021.
Tulad ng para sa
Porsche
,
sa unang quarter nito bilang a ipinagpalit sa publiko kumpanya, ito iniulat humigit-kumulang $1.5 bilyon sa operating profit. Iyan ay medyo mas mahusay kaysa sa inaasahan ng Kalye. Bumaba ang shares sa overseas trading, ngunit nag-rally at ngayon ay tumaas ng halos 0.5%.
Ang paunang pagbaba ay isang maliit na bahagi ng kung ano ang mahirap maunawaan tungkol sa mga numero ng Porsche at VW. Ang malayong mas malaking palaisipan ay nananatiling pagpapahalaga.
Sa mga galaw ngayon. Ang stock ng Volkswagen, na mas mababa sa bahagi ng Porsche na pagmamay-ari nito, ay halos walang halaga–mga $1 bilyon. Ang Porsche ay may market capitalization na humigit-kumulang $91 bilyon. Ang VW ay nagmamay-ari ng halos 80% ng stock na iyon, o halos $73 bilyon. At ang buong market capitalization ng Volkswagen ay humigit-kumulang $74 bilyon.
(Ang pagsasaayos para sa utang ay nagpapalala ng mga bagay, ginagawa nitong mas mababa sa zero ang halaga ng VW bilang isang entity.)
Ang halagang iyon ay sa kabila ng mga pagtatantya na ang kita sa pagpapatakbo ng VW sa 2022, hindi kasama ang lahat ng kita ng Porsche, ay dapat umabot sa $13 bilyon o $14 bilyon.
Ang isang kumpanya na nangangalakal para sa 0.07 beses 2022 operating profit ($1 bilyon na hinati sa $13.5 bilyon) ay mahirap ipagkasundo. Ang Porsche ay nangangalakal para sa humigit-kumulang 15 beses na kita sa pagpapatakbo. Ang mga luxury brand, siyempre, ay nakakakuha ng mas mataas na mga valuation.
Ferrari
(RACE) ay nakikipagkalakalan para sa humigit-kumulang 30 beses na tinantyang 2022 operating profit. Ngunit gayon pa man, 0.07 beses? Higit pa rito, ang VW ay may mga mararangyang negosyo hindi kasama ang Porsche. Pagmamay-ari nito ang Audi.
Ang mga numero ng ikatlong quarter ay hindi isang katalista para sa mga mamumuhunan upang muling suriin ang kakaibang sitwasyon. Marahil ang mga kasalukuyang pagpapahalaga ay isang pagkakataon. Ganyan sila tumingin. Ngunit mahirap makipagtalo sa merkado at manalo. Gayunpaman, kung minsan ang merkado ay mali.
S&P 500
at
Dow Jones Industrial Average
ang mga futures ay bumaba ng 0.5% at 0.1%, ayon sa pagkakabanggit.
Sumulat kay Al Root sa [protektado ng email]