Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) mga tangke pagkatapos ng mga oras sa pagtaas ng mga gastos na nag-udyok sa 2022 Ebitda forecast cut
Stock trading kasing baba ng $22, mas mababa sa $23 na presyong binayaran ng mga namumuhunan sa IPO noong nakaraang taon
Ang paglago ng kita ay nananatiling ganap na buo, na may malaking Q1 beat at hindi nagbabago ang pananaw sa buong taon
Patuloy na lumalakas ang pagkilala sa brand habang nagpapatuloy ang pagpapalawak mula sa tahanan sa Oregon
Mukhang makatwiran na ngayon ang stock sa halaga ng enterprise na 4x 2023 consensus na kita
Inaasahan ng mga analyst ang paglago ng benta ng humigit-kumulang 30% taun-taon para sa susunod na ilang taon
Napakalaking pagkakataon ng 4,000 na tindahan kumpara sa 572 na lokasyon lamang sa 12 estado
By John Jannarone of IPO Edge
Mula noong matagumpay nitong IPO at kasunod na pagtakbo, ang Dutch Bros Inc. (NYSE: BROS) ay naging masyadong mainit para mahawakan ng maraming mamumuhunan. Ngunit pagkatapos ng pagkatalo noong Miyerkules, mayroong isang pambihirang pagkakataon na magkaroon ng isang natatanging negosyo sa paglago na may hinaharap na magagandang kita.
Bumagsak ang shares ng sikat na drive-thru beverage company ng 36% hanggang $22 kada bahagi sa trade after-hours noong Miyerkules pagkatapos na bawasan ng kumpanya ang patnubay sa kita dahil sa tumataas na mga gastos sa kalakal. Ang pangunahing dahilan ng pagkatalo: Ang mga inaasahan sa Ebitda noong 2022 ay ibinaba sa "hindi bababa sa" $90 milyon kumpara sa naunang target na $115 milyon hanggang $120 milyon.
Ang mga salarin ay mga pangunahing sangkap tulad ng pagawaan ng gatas, na bumubuo ng 28% ng mga gastos at tumaas upang magtala ng mga presyo. Nagpasya din ang kumpanya na huwag taasan ang mga presyo gaya ng karamihan sa mga kakumpitensya at nakakita ng ilang kawalan ng kahusayan sa mga bagong bukas na tindahan, na kung saan ay napakalaki sa bilang sa quarter. Habang nakikita ng kumpanya ang mga gastos bilang pansamantala, gayunpaman ay gumawa ito ng malubhang pagbawas sa gabay.
Bago tanggalin ang Dutch Bros, ang mga mahuhusay na mamumuhunan ay dapat makaamoy ng isang pambihirang pagkakataon. Una, ang kwento ng paglago ay malayo pa at hindi pa naaantala. Talagang natalo ng kumpanya ang mga pagtatantya ng kita na $145 milyon (aktwal na $152.2 milyon) at halos hindi napalampas ang mga pagtatantya ng paglago ng parehong-shop-sales na 6.5% (aktwal ay 6%). Iyon ay nagmumungkahi na ang mga bagong tindahan, na hindi lumalabas sa parehong-shop-sale sa unang taon, ay magiging mga gangbuster.
Ang mga benta sa taong ito ay inaasahan pa ring lalago ng napakalaki 40%, na may mga pagtaas ng humigit-kumulang 30% para sa susunod na ilang taon, ayon sa mga pagtatantya ng pinagkasunduan. Iyon ay dahil sa mga inaasahan para sa matatag na paglago ng mga benta sa parehong tindahan pati na rin ang tuluy-tuloy na pagdaragdag sa bilang ng mga tindahan nito, na may malawak na puwang upang tumaas.
Sa katunayan, mayroon lamang 572 na lokasyon ang kumpanya sa 12 estado sa pagtatapos ng unang quarter. Sa susunod na 10-15 taon, may potensyal na umabot sa 4,000 na tindahan, isang hindi kapani-paniwalang 7 beses na pagkakataon.
Mahalaga, ang kumpanya ay napaka-maingat sa pagpili nito ng mga lokasyon, pangunahin ang pagdaragdag ng mga tindahan sa magkadikit na estado na ang sangay ay unti-unting malayo sa tahanan nito ng Grants Pass, Oregon. At habang nakumpirma ang mga resulta ng unang quarter, wala itong problema sa pag-akit ng mga customer sa mga bagong lugar na iyon nang maramihan.
Ang Dutch Bros., ay kumikilos din sa isang mas batang demograpiko, nagbebenta ng hanay ng mga inumin mula sa mga cappuccino hanggang sa mga inuming pang-enerhiya (ngunit hindi tumutulo na kape na pinapaboran ng mga Boomers). Ang mismong modelo - isang high-speed drive-thru-only na setup - ay sumasalamin din sa mga tao on the go o palihim na lumabas para sa isang mabilis na paggamot.
"Ang mga high-capacity drive-thru unit ay ang gusto ng mga mamimili at iyon mismo ang ginagawa ng Dutch Bros," isinulat ng analyst ng Gordon Haskett na si Jeff Farmer sa isang kamakailang tala.
Ang tatak, na dating angkop na lugar, ay naging napakalakas din. Gaya ng nakikita sa chart sa ibaba mula sa Sentieo, isang platform ng pananaliksik na pinagana ng AI, ang Google Trends para sa Dutch Bros ay patuloy na tumaas sa nakalipas na ilang taon.
Siyempre, ang mga kuwento ng paglago ay hindi pabor sa panahon ng kamakailang pagbagsak ng merkado. Ngunit ang mga mamumuhunan ay dapat maaliw sa malusog na profile ng kita ng kumpanya. Bagama't maaaring masakit ang pagbawas sa malapit-matagalang Ebitda, inaasahang aabot ito ng apat na beses sa $400 milyon sa 2026, ayon sa mga pagtataya ng pinagkasunduan.
Sa katunayan, ang mga tindahan mismo ay tunay na mga makinang pang-cash. Ang mga inaasahan para sa store-level na Ebitda sa katagalan ay dapat manatili sa hanay na 28% hanggang 32%.
Pagkatapos ng pagkatalo noong Miyerkules, nakikipagkalakalan ang Dutch Bros sa halaga ng enterprise na mas mababa lang sa 4 na beses 2022 consensus Ebitda, ayon kay Sentieo. Makatwiran iyon para sa isang kumikitang negosyo na may napakalawak na silid upang palawakin.
Sa isang merkado na puno ng mga hamon sa inflationary, ang mga mamumuhunan ay tiyak na masunog paminsan-minsan. Ngunit sa lumalagong kamalayan sa brand, pangunahing kakayahang kumita at napakalaking potensyal na paglago, ang pagbabahagi ng Dutch Bros ay maaaring maging isang tunay na pakikitungo.
Makipag-ugnayan sa:
IPO Edge
Twitter:@ipoedge
Instagram: @ipoedge
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/wake-smell-opportunity-dutch-bros-213656485.html