Tinitingnan ng Wall Street ang mga kita sa industriya ng sasakyan para sa mga palatandaan ng 'demand destruction'

DETROIT – Mula nang magsimula ang pandemya noong unang bahagi ng 2020, ang mga automaker at dealer ng US ay nakakita ng record na kita dahil ang demand ay lumampas sa mga supply ng mga bagong sasakyan sa gitna ng mga problema sa supply chain.

Ngunit sa pagtaas ng mga rate ng interes, ang inflation sa matataas na rekord at mga pangamba sa pag-urong, malapit nang binabantayan ng Wall Street ang mga resulta at gabay ng mga kita sa ikatlong quarter para sa anumang mga palatandaan maaaring humina ang demand ng consumer.

"Napakahirap ng auto sentiment. Nakukuha namin ito. Ang mas mataas na mga rate, mataas pa rin ang mga presyo, mababang kumpiyansa ng mga mamimili, isang potensyal na pag-urong at panganib sa enerhiya ng Europa ay hindi ginagawang isang magiliw na lugar ang mga sasakyan, "isinulat ng analyst ng RBC Capital Markets na si Joseph Spak sa isang tala ng mamumuhunan noong nakaraang linggo.

Sinabi ni Spak na ang mga kita sa ikatlong quarter ay "dapat halos maayos," na ang pagtuon ay sa komentaryo ng kumpanya at mga pagbabago sa gabay. Sinabi niya na ang mga pagtatantya ng 2023 para sa sektor ay kailangang "lumilaw nang mas mababa."

Ang RBC at iba pang mga kumpanya sa pananalapi ay nagpahiwatig na ang mga isyu sa supply chain ng industriya ng sasakyan ay maaaring mabilis na lumipat sa mga problema sa demand.

Ang kita para sa mga kumpanya ng kotse sa US at European ay nakatakdang bumaba ng kalahati sa susunod na taon dahil ang humihinang demand ay humahantong sa labis na supply ng mga sasakyan, ang mga analyst ng UBS na pinamumunuan ni Patrick Hummel sinabi sa mga namumuhunan noong nakaraang linggo.

Sinabi niya na ang pangkalahatang sektor ng automotive sa 2023 "ay mabilis na lumalala kaya iyon ang pagkasira ng demand ay tila hindi maiiwasan sa panahong bumubuti ang suplay.”

Noong Oktubre 10, nag-downgrade din si Hummel General Motors at Ford Motor, hinuhulaan na aabutin ng tatlo hanggang anim na buwan para sa industriya ng sasakyan na mauwi sa sobrang suplay. Sinabi niya na iyon ay "maglalagay ng isang biglaang pagtatapos" sa walang uliran na kapangyarihan sa pagpepresyo at mga margin ng kita para sa mga automaker sa nakalipas na tatlong taon.

Ibinaba ng kumpanya ng pamumuhunan ang Ford upang "ibenta" mula sa "neutral" at GM sa "neutral" mula sa "buy" - pagpapadala ng parehong mga stock tumbling humigit-kumulang 8% sa panahon ng intraday trading noong Okt. 10.

Ang mga pag-downgrade ay dumating ilang linggo matapos sabihin ng Ford na ang mga kakulangan sa piyesa ay nakaapekto sa humigit-kumulang 40,000 hanggang 45,000 na sasakyan, pangunahin ang mga high-margin na trak at SUV na hindi pa nakakarating sa mga dealer. Sinabi rin ni Ford sa oras na inaasahan nitong mag-book ng isang dagdag na $1 bilyon sa hindi inaasahang gastos ng supplier noong ikatlong quarter.

Ang GM ay hindi naghudyat ng gayong mga problema para sa ikatlong quarter, ngunit nakaranas ng mga katulad na isyu sa ikalawang quarter na inaasahan nitong makabawi sa ikalawang kalahati ng taon.

GM CEO Mary Barra nitong nakaraang linggo sinabi kay Yahoo! Pananalapi na ang Detroit automaker ay naghahanda para sa pagtaas ng demand para sa mga sasakyan nito sa susunod na taon, ngunit nais nitong maging handa "anuman ang kapaligiran" upang magpatuloy sa pamumuhunan sa mga plano ng electric vehicle nito.

Nakatakdang mag-ulat ang GM ng mga resulta ng ikatlong quarter bago magbukas ang mga merkado noong Martes, na sinusundan ng Ford makalipas ang isang araw pagkatapos ng kampana.

Bago mag-ulat ang pinakamalaking automaker ng Detroit ng mga kita sa susunod na linggo, pinuno ng electric vehicle Tesla, na may kultong sumusunod sa mga mamumuhunan, ay nakatakdang mag-ulat pagkatapos magsara ang mga merkado sa Miyerkules.

Carmax pinalakas ang mga alalahanin ng Wall Street noong nakaraang buwan matapos i-post ng dealer ng used car ang isa sa mga pinakamalaking kita nito na hindi nakuha kailanman. Sa piskal na ikalawang quarter nito na nagtatapos sa Agosto 31, ang mga benta ng parehong-store na unit ay bumagsak ng 8.3%, mas matarik kaysa sa inaasahan ng 3.6% na pagbaba ng Wall Street.

Ang mga ginamit na presyo ng kotse ay nananatiling mataas, ngunit sinabi ng Cox Automotive na ang mga pakyawan na presyo para sa mga auction ng dealer ay tinanggihan sa loob ng apat na magkakasunod na buwan. Iyon ay maaaring magpahiwatig na ang mga mamimili ay sawa na sa malapit-record na mga presyo.

Sumisipi Mga resulta ng CarMax, Sinabi ng analyst ng JP Morgan na si Rajat Gupta na ang sentimyento para sa mga kita sa ikatlong quarter ng mga franchised dealer ay "ang pinaka-negatibong naranasan namin mula noong pandemya."

"Ang sektor ay hindi immune sa patuloy na mga hamon sa macro at kami ay nagdi-dial pabalik sa aming mga pagtatantya para sa 2023 na materyal upang ipakita ang isang banayad na pag-urong at pag-abot sa isang bagong normal sa 2025," sabi ni Gupta sa isang tala ng namumuhunan noong Oktubre 6.

Ang isang potensyal na maliwanag na lugar para sa industriya ay ang mababang pagkakaroon ng bagong sasakyan at mga benta. Kahit na may pagbagsak sa ekonomiya, maaari pa ring tumaas ang mga benta kahit na inaasahang humihigpit ang kita.

Lithia Automotive noong Miyerkules ay iniulat ang pinakamataas nitong third-quarter na kita at mga kita sa bawat bahagi sa kasaysayan ng kumpanya, sa kabila ng nawawalang mga inaasahan sa itaas at ilalim ng Wall Street.

Sinabi ng analyst ng Morgan Stanley na si Adam Jonas na ang ikatlong quarter ng Lithia ay maaaring ang huling ng "talaga, talagang, talagang mahusay" na kabuuang kita sa bawat yunit ng quarter ng siklo na ito.

"Habang ang mahinang resulta ng piskal na 2Q ng [CarMax] (naiulat ilang linggo na ang nakalipas) ay nagtatakda ng tono para sa ginamit na merkado, naniniwala kami na ang 3Q miss [ni Lithia] ay dapat magtakda ng pattern para sa mga manlalaro ng franchise," sabi niya sa isang investor note noong Miyerkules.

Kasama sa iba pang mga pangunahing dealer na naka-iskedyul na mag-ulat ng mga kita sa ikatlong quarter Pangkat 1 Sasakyan noong Oktubre 26, sinundan ng AutoNation, Grupo ng Asbury Automotive at Sonic Automotive sa Oktubre 27.

Sa pagtingin sa mga supplier ng sasakyan, na nakaranas ng makabuluhang pagtaas ng gastos sa panahon ng pandemya ng coronavirus, inaasahan ng ilang Wall Street analyst ang patuloy na paglago sa taong ito, na susundan ng solong-digit na paglago, kung hindi bababa, sa susunod na taon.

Ang mga supplier ay higit na binabayaran pagkatapos nilang maghatid ng mga bahagi o produkto sa mas malalaking supplier o automaker. Ang mga maliliit na supplier na gumagawa ng mga materyales o piyesa para sa mga kumpanya ng lager ay partikular na nasa ilalim ng presyon dahil sa mas mababang volume, pagtaas ng mga gastos at kakulangan sa paggawa.

Si Gary Silberg, ang pandaigdigang pinuno ng automotive ng KPMG, ay nagsabi sa CNBC na ang malaking bilang ng mga supplier ay babalik sa orihinal na mga tagagawa ng kagamitan na humihingi ng suporta.

“Hindi lang para sa kanila kundi para sa kanilang mga supplier. Ito ay isang sayaw talaga na ginagawa ng lahat sa lahat ng oras, "sabi ni Silberg. “Wala silang masyadong leverage ang problema. Ito ay isang napaka, napakahirap na 18 buwan” para sa mas maliliit na supplier ng automotive.

Isang survey ng KPMG na kinabibilangan ng higit sa 100 CEO ng industriya ng automotive na ang mga kumpanya ay may taunang kita na higit sa $500 milyon ay natagpuang 86% ang naniniwalang magkakaroon ng recession sa susunod na 12 buwan, at 60% ang nagsabing ito ay mahina at maikli.

Ang mga tugon para sa survey ng KPMG CEO Outlook ay isinumite mula kalagitnaan ng Hulyo hanggang huli ng Agosto.  

Inaasahan ng Deutsche Bank na ang mga supplier ng sasakyan ay mag-uulat ng mga resulta ng ikatlong quarter na naaayon sa mga inaasahan ng Wall Street. Sinabi ng analyst na si Emmanuel Rosner sa isang tala sa mga namumuhunan noong Miyerkules na pinapaboran ng kumpanya ang mga supplier kaysa sa mga automaker sa susunod na taon, ngunit nakikita ang mga potensyal na kita na downside na panganib mula sa mas maliliit na mga supplier tulad ng American Axle & Manufacturing at Dana Inc.

- CNBC's Michael Bloom Nag-ambag sa ulat na ito.