(Bloomberg) — Para sa mga buwan na ngayon, isang hindi mapakali na tigil-tigilan ang namayani sa pagitan ng Federal Reserve at mga stock investor. Habang lumalamig ang inflation, halos tahimik si Chairman Jerome Powell tungkol sa isang $5 trilyong equity rally na maraming nag-aalala na humahadlang sa kanyang mga pagsisikap na maubos ang bloat mula sa ekonomiya.
Karamihan Basahin mula sa Bloomberg
Kung magtatagal ang kapayapaan ay depende nang husto sa index ng presyo ng consumer noong Martes.
Pinagkasunduan na ang mas mahinang pagbabasa ay malamang na muling bubuhayin ang equity rally ng bagong taon habang ang anumang mas malakas ay maaaring pahabain ang selloff noong nakaraang linggo sa mga peligrosong asset. Ang mga stock at mga bono ay tumaas nang husto mula noong Oktubre nang binaligtad ng inflation ang isang dalawang-taong trend kung saan ang mga pagbabasa ng CPI ay dumating na halos mas malakas kaysa sa inaasahan. Ang sabay-sabay na pagpapagaan sa mga kondisyon sa pananalapi ay paulit-ulit na inalis ni Powell sa kabila ng mga tanong kung masakit ba ang kanyang layunin na pabagalin ang demand at pigilan ang inflation.
"Sa palagay ko hindi inaasahan ng Fed na ito ang mga kondisyon sa pananalapi na lumuwag hangga't mayroon sila, ngunit hangga't ang inflation ay patuloy na nagte-trend sa timog, hindi sila tumututol," isinulat ni Tony Pasquariello, isang kasosyo sa Goldman Sachs Group Inc., sa isang tandaan Biyernes. "Pinapataas lang nito ang ante para sa CPI."
Magbasa nang higit pa: Maaaring Ipakita ng Mga Presyo ng Consumer sa US na May Higit pang Trabaho ang Fed: Eco Week
Aling bahagi ng mga presyo ng consumer ang tututukan ng mga mamumuhunan at kung paano sila maglalagay ng taya sa iba't ibang mga sitwasyon kung saan matatagpuan ang ilan sa mga pagkakaiba. Hindi bababa sa iyon ay ayon sa mga plano sa laro na ipinakita ng dalawa sa pinakatanyag na mga sales at trading desk ng Wall Street.
Ang koponan sa JPMorgan Chase & Co. ay nagbigay-diin sa taunang pagbabago sa index ng presyo ng consumer. Inaasahan ng mga ekonomista ang pagbaba sa 6.2% noong Enero mula sa 6.5% noong nakaraang buwan.
Kung ang data ay dumating malapit sa pagtatantya, na nagkukumpirma sa patuloy na paglamig sa inflation, ang mga bono at ang dolyar ay babagsak habang ang teknolohiya at mga bahaging sensitibo sa ekonomiya ay humahantong sa pag-unlad sa S&P 500. Ngunit anumang equity gains ay malamang na maglaho, sila ay nagbabala, sa sandaling mamumuhunan ilipat ang atensyon sa medyo mas mabagal na bilis ng disinflation kaysa sa nakaraang dalawang buwan, kung saan ang bawat CPI print ay nakakita ng pagbaba ng 60 na batayan na puntos.
Basahin: Masyadong Malapit para sa mga Stock Investor na Tawagan ang Tagumpay sa Inflation
Sa Morgan Stanley, ang trading desk ay nakatuon sa pagbabago ng buwan-buwan ng CPI, na hinuhulaan ng mga ekonomista ng bangko na magpapakita ng 0.4% na pagtaas. Sa kaganapan ng isang malambot na pag-print, sabihin na 0.2%, ang mga stock ng tech at consumer ay aakyat sa tabi ng isang rally sa fixed income. Ang isang mas mainit na pagbabasa tulad ng 0.6%, gayunpaman, ay inaasahang magpapasiklab ng isang risk-off na hakbang na kahit na ang mga cyclical share na nakahanda na makinabang mula sa inflation ay hindi makakatakas.
Ang paghula sa inflation ay napatunayang halos imposible sa post-pandemic na mundo, hindi banggitin ang mga reaksyon ng merkado dito. Kung mayroon man, ang ehersisyo mula sa dalawang kumpanya ay nag-aalok ng isang lens sa mga panganib na pinaglalaban ng mga mamumuhunan.
Sa JPMorgan, ang trading team kasama si Andrew Tyler ay nakakita ng halos dalawang-sa-tatlong pagkakataon para sa CPI data na dumating sa loob ng 20 na batayan ng mga median na pagtatantya mula sa mga ekonomista.
Pagkatapos ng sorpresang pagtalon sa index ng presyo ng ginamit na sasakyan ng Manheim, lumaki ang mga inaasahan para sa mas mainit na pagbabasa. Kung ang inflation ay lumampas sa 6.5% — isang senaryo na ang koponan ni Tyler ay nagtalaga ng 5% na posibilidad, ang S&P 500 ay bababa ng 2.5% hanggang 3%. Kung mangyari iyon, ang mamuhunan ay dapat tumingin upang magbenta ng mga mamahaling stock ng software at cryptocurrencies habang bumibili ng Treasuries at dolyar, iminungkahi ng koponan.
"Ang mahinang kinalabasan na ito ay makakaayon sa muling nabuhay na hypothesis ng inflation at maaaring madala ng mga serbisyo kung saan ang consumer ay nagpakita ng rebound sa paggasta, na pinatunayan ng pinakabagong Manheim print," isinulat nila sa isang tala noong Biyernes. "Ang mas nakakabahala para sa mga toro ay ang sitwasyong ito ay magaganap bago natin masaksihan ang isang inflationary impulse mula sa China."
Magbasa pa: Ang Susunod na Malaking Inflation Surprise ng Mundo ay Nakaamba sa China
Mula sa mga stock hanggang sa mga bono, ang mga asset sa pananalapi noong nakaraang linggo ay huminto sa kanilang bagong taon na bounce habang binibigyang-diin ng mga opisyal ng Fed ang pangangailangan na patuloy na itaas ang mga rate ng interes sa gitna ng patuloy na mga pressure sa presyo. Sa gitna ng mga hawkish na pahayag, ang mga mangangalakal ay nagtaas ng mga taya sa peak rate ng Fed sa humigit-kumulang 5.2%, mula sa ilalim ng 5% mas maaga sa buwang ito.
"Ang kamakailang pag-backup sa mga ani ng bono ay maaaring sapat upang hindi namin makita ang isa pang pagtaas ng presyo dahil magkakaroon kami ng pag-print sa Marso bago ang susunod na pagpupulong ng Fed," sabi ni Tyler at ng kanyang koponan.
Karamihan sa Basahin mula sa Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-trading-desks-map-151105661.html