Ang kwentong ito ay orihinal nai-publish sa TKer.co
Sinimulan ng mga stock ang bagong taon sa isang positibong tala, na ang S&P 500 ay umakyat ng 1.4% noong nakaraang linggo. Ang index ay tumaas na ngayon ng 8.9% mula sa Oktubre 12 na closing low na 3,577.03 at bumaba ng 18.8% mula sa Enero 3, 2022 na nagsasara ng mataas na 4,796.56.
Samantala, ang maraming bear sa merkado nakakuha ng mas maraming kumpanya.
Si Michael Kantrowitz, ang punong investment strategist sa Piper Sandler, ay inaasahan na ang S&P 500 ay babagsak sa 3,225 sa pagtatapos ng taon, Iniulat ng Bloomberg sa Miyerkules. Ang tawag na ito sa kanya ay ang karamihan sa mga bearish sa mga nangungunang stock market forecaster ng Wall Street.
Byron Wien, ang maalamat na dating chief investment strategist sa Morgan Stanley at kasalukuyang vice chairman sa Blackstone, nagbabala noong Miyerkules na maaaring mag-slide ang mga pamilihan sa pananalapi sa unang kalahati ng taon bago muling mag-rally.
"Sa kabila ng paghihigpit ng Fed, ang merkado ay umabot sa ilalim sa kalagitnaan ng taon at nagsisimula ng pagbawi na maihahambing sa 2009," Wien sinulat ni.
Mapapatunayan bang tama ang mga oso sa taong ito? Siguro.
Ngunit ang katotohanan na kaya marami sa Wall Street ay bearish maaaring aktwal na makagawa ng kabaligtaran na resulta.
"Ang Wall Street ay bearish," isinulat ni Savita Subramanian, pinuno ng diskarte sa equity ng US sa BofA, noong Miyerkules. "Ito ay bullish."
Ang tinutukoy ni Subramanian ay ang contrarian signal mula sa pagmamay-ari ng BofA na "Sell Side Indicator," na sumusubaybay sa average na inirerekomendang alokasyon sa mga stock ng US sell-side strategists. Bagama't hindi ito kasalukuyang nagpapakita ng "matinding bearish," ito ay nasa antas na "nagmumungkahi ng inaasahang pagbabalik ng presyo na +16% sa susunod na 12 buwan (~4400 para sa S&P 500)."
kay Subramanian opisyal na target para sa S&P 500 ay 4,000, na nasa bearish na dulo ng Wall Street. Kahit na mayroon siya nagbabala laban sa pagiging wala sa merkado sa panahong inaasahan ng pinagkasunduan ang mas mababang presyo.
Pagpasok sa 2022, ang Wall Street ay nahuli ng mali sa pagiging masyadong bullish nauna sa naging a makasaysayang merkado ng oso.
Magiging tama kaya ang pinagkasunduan sa pagkakataong ito sa kanilang pagkababa?
Gayunpaman, alam namin na ang ang stock market ay tumataas sa karamihan ng mga taon.
At dapat tandaan ng mga mamumuhunan sa mahabang panahon ang posibilidad na makabuo ng positibong kita ay nagpapabuti para sa mga iyon sino kayang maglagay ng oras.
Sinusuri ang macro crosscurrents 🔀
Mayroong ilang kapansin-pansing punto ng data mula noong nakaraang linggo upang isaalang-alang:
🚨 Paglago ng trabaho. Ayon sa data ng BLS inilabas noong Biyernes, nagdagdag ang mga employer sa US ng 223,000 trabaho noong Disyembre, mas malakas kaysa sa nakuha na 203,000 inaasahan ng mga ekonomista. Sa paglipas ng 2022, nagdagdag ang mga employer ng napakaraming 4.5 milyong trabaho.
Halos lahat ng mga pangunahing kategorya ng industriya ay nag-ulat ng mga nadagdag. Ang sektor ng impormasyon, na kinabibilangan ng industriya ng teknolohiya, ay nawalan ng trabaho. Para sa higit pang konteksto sa mga pagkalugi na ito, basahin ang: "Huwag linlangin ng mga walang-context na ulat ng malalaking tech na tanggalan 🤨"
📉Bumababa ang unemployment rate. Bumaba ang unemployment rate sa 3.5% (o 3.468% unrounded) mula sa 3.6% noong nakaraang buwan. Ito ang pinakamababang rate mula noong 1969.
💰 Lumalamig ang paglago ng sahod. Ang average na oras-oras na kita noong Disyembre ay tumaas ng 0.3% month-over-month, mas malamig kaysa sa inaasahang 0.4% rate. Sa isang taon-over-year na batayan, ang average na oras-oras na kita ay tumaas ng 4.6%, na mas mababa kaysa sa 5.0% na inaasahan. Para sa higit pa sa kung bakit ito mahalaga, basahin ang: “Isang mahalagang tsart upang panoorin habang hinihigpitan ng Fed ang patakaran sa pananalapi 📊“
📈 Ang mga lumilipat ng trabaho ay nakakakuha ng mas mahusay na suweldo. Ayon sa ADP, na sumusubaybay sa mga pribadong payroll at gumagamit ng ibang pamamaraan kaysa sa BLS, ang taunang paglago ng suweldo noong Disyembre para sa mga taong nagbago ng trabaho ay tumaas ng 15.2% mula noong nakaraang taon. Para sa mga nanatili sa kanilang trabaho, ang pagtaas ng suweldo ay 7.3%.
👍 Mayroong maraming mga bakanteng trabaho. Ayon sa data ng BLS Inilabas noong Miyerkules, ang mga tagapag-empleyo sa US ay may 10.46 milyon na mga bakanteng trabaho na nakalista noong Nobyembre, na mababa mula sa 10.51 milyong pagbubukas noong Oktubre. Habang ang mga pagbubukas ay mas mababa sa record high na 11.85 milyon noong Marso, nananatili silang mas mataas sa antas ng pre-pandemic.
Sa panahon, mayroong 6.01 milyong tao ang walang trabaho. Nangangahulugan iyon na mayroong 1.74 na bakanteng trabaho bawat taong walang trabaho noong Nobyembre. Bumaba ito mula sa 1.99 noong Marso, ngunit nagmumungkahi pa rin ito na mayroong maraming pagkakataon para sa mga naghahanap ng trabaho.
👍 Mababa ang aktibidad ng layoff. ang rate ng layoff (ibig sabihin, ang mga tanggalan bilang isang porsyento ng kabuuang trabaho) ay nakatayo sa 0.9% noong Nobyembre, hindi nagbago mula sa antas ng Oktubre nito. Ito ang ika-21 sunod na buwan na mas mababa ang rate nito bago ang pandemya.
💼 Ang mga claim sa kawalan ng trabaho ay nananatiling mababa. Paunang paghahabol para sa mga benepisyo sa kawalan ng trabaho bumagsak sa tatlong buwang mababang 204,000 sa linggong nagtatapos sa Disyembre 31, bumaba mula sa 223,000 noong nakaraang linggo. Habang ang bilang ay tumaas mula sa anim na dekada nitong mababa na 166,000 noong Marso, nananatili itong malapit sa mga antas na nakikita sa mga panahon ng pagpapalawak ng ekonomiya.
🛠 Lumalamig ang paggawa. Ang Ang Manufacturing PMI ng ISM bumagsak sa 48.4 noong Disyembre mula sa 49.0 noong Nobyembre. Ang pagbabasa sa ibaba 50 ay nagpapahiwatig ng pag-urong sa sektor.
📉 Astig ang mga serbisyo. Ang PMI ng Mga Serbisyo ng ISM bumagsak sa 49.6 noong Disyembre mula sa 56.5 noong Nobyembre. Ang pagbabasa sa ibaba 50 ay nagpapahiwatig ng pag-urong sa sektor.
📉 Sinasabi ng mga survey na lumalamig ang mga presyo. Ang ISM Manufacturing PMI Prices Index ay nahulog nang mas malalim sa contraction.
Ang ISM Services PMI Prices Index ay nagmumungkahi na ang mga presyo ay tumataas pa rin, ngunit sa isang decelerating rate.
⛓️ "Bumalik na sa normal ang mga supply chain." Mula sa punong ekonomista ng Apollo Global na si Torsten Slok: “Bumalik sa normal ang mga supply chain, at ang presyo ng pagdadala ng 40-feet container mula China patungo sa US West Coast ay bumaba mula $20,000 noong Setyembre 2021 hanggang $1,382 ngayon, tingnan ang tsart sa ibaba. Ang normalisasyong ito sa mga gastos sa transportasyon ay isang makabuluhang pag-drag sa inflation ng mga kalakal sa mga darating na buwan.
Ang New York Fed's Global Supply Chain Pressure Index — isang pinagsama-samang iba't ibang mga tagapagpahiwatig ng supply chain - bahagyang bumaba noong Disyembre at lumilipat sa mga antas na makikita sa huling bahagi ng 2020. Mula sa NY Fed: “Ang mga panggigipit sa pandaigdigang supply chain ay bumaba nang katamtaman noong Disyembre, na nakakagambala sa pagtaas ng trend na nakita sa nakaraang dalawang buwan. Ang pinakamalaking salik na nag-aambag sa mga panggigipit sa supply chain ay ang pagtaas sa mga oras ng paghahatid ng Korean at mga imbentaryo ng Taiwanese, ngunit ang mga ito ay higit pa sa na-offset ng mas maliliit na negatibong kontribusyon sa mas malaking hanay ng mga salik.
📉 Bumaba na ang renta. mula Listahan ng Pang-apartment: “Tinatantya namin na ang pambansang median na upa ay bumaba ng 0.8 porsyento na buwan-buwan noong Disyembre. Ito ang ikaapat na magkakasunod na buwanang pagbaba, at ang pangatlo sa pinakamalaking buwanang pagbaba sa kasaysayan ng aming mga pagtatantya, na magsisimula sa Enero 2017. Ang naunang dalawang buwan (Oktubre at Nobyembre 2022) ay ang dalawang buwan lamang na may mas matalas na pagbaba."
➕ Wala nang negatibong nagbubunga ng utang. mula Bloomberg: “Naglaho ang sandamakmak na utang na nagbubunga ng negatibo sa mundo, dahil sa wakas ay sumama ang mga Japanese bond sa mga pandaigdigang kapantay sa pag-aalok ng zero o positibong kita. Ang pandaigdigang stock ng mga bono kung saan ang mga namumuhunan ay nakatanggap ng sub-zero na ani ay umabot sa $18.4 trilyon noong huling bahagi ng 2020, ayon sa Global Aggregate Index ng Bloomberg ng utang, nang ang mga sentral na bangko sa buong mundo ay nagpapanatili ng mga rate sa o mas mababa sa zero at bumibili ng mga bono upang matiyak na ang mga ani ay pinigilan. “
Pinagsasama-sama lahat 🤔
Ang inflation ay lumalamig mula sa pinakamataas na antas. Gayunpaman, ang inflation ay nananatiling mataas at dapat lumamig ng higit pa bago ang sinuman ay komportable sa mga antas ng presyo. Kaya dapat nating asahan ang Federal Reserve na patuloy na higpitan ang patakaran sa pananalapi, na nangangahulugan ng mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi (hal. mas mataas na mga rate ng interes, mas mahigpit na mga pamantayan sa pagpapautang, at mas mababang mga pagtatasa ng stock). Ang lahat ng ito ay nangangahulugan magpapatuloy ang pambubugbog sa merkado at ang panganib ang lumulubog ang ekonomiya sa isang pag-urong ay tumindi.
Ngunit mahalagang tandaan na habang ang mga panganib sa pag-urong ay nakataas, ang mga mamimili ay nagmumula sa isang napakalakas na posisyon sa pananalapi. Mga taong walang trabaho pagkuha ng trabaho. Ang mga may trabaho ay tumataas. At marami pa rin ang mayroon labis na ipon upang mag-tap sa. Sa katunayan, ang malakas na data sa paggastos ay nagpapatunay sa pananalapi na ito. Kaya ito ay masyadong maaga para magpatunog ng alarma mula sa pananaw ng pagkonsumo.
Sa puntong ito, anuman Ang pagbagsak ay malamang na hindi mauwi sa kalamidad sa ekonomiya ibinigay na ang nananatiling napakalakas ang pinansiyal na kalusugan ng mga mamimili at negosyo.
Gaya ng dati, dapat tandaan iyon ng mga pangmatagalang mamumuhunan pag-urong at bear market lamang bahagi ng deal kapag pumasok ka sa stock market na may layuning makabuo ng pangmatagalang kita. Habang ang mga merkado ay nagkaroon ng isang kakila-kilabot na taon, ang pangmatagalang pananaw para sa mga stock nananatiling positibo.
Para sa higit pa sa kung bakit ito ay isang hindi karaniwang hindi kanais-nais na kapaligiran para sa stock market, basahin ang "Magpapatuloy ang pagbagsak ng merkado hanggang sa mapabuti ang inflation 🥊“ »
Para sa mas malapit na pagtingin sa kung nasaan tayo at kung paano tayo nakarating dito, basahin ang "Ang kumplikadong gulo ng mga merkado at ekonomiya, ipinaliwanag 🧩"
Ang kwentong ito ay orihinal nai-publish sa TKer.co
Si Sam Ro ang nagtatag ng TKer.co. Sundan siya sa Twitter sa @SamRo
Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance
I-download ang Yahoo Finance app para sa mansanas or Android
Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/wall-streets-sleuth-of-bears-is-growing-162747143.html