'Kami ay nasa malalim na problema': Ang bilyonaryo na mamumuhunan na si Druckenmiller ay naniniwala na ang paghigpit ng pera ng Fed ay magtutulak sa ekonomiya sa pag-urong sa 2023

Si Druckenmiller, isa sa mga iginagalang na isipan ng Wall Street, ay nagpahayag ng mga alalahanin sa sitwasyon ng pagkatubig sa merkado ng bono pagkatapos ng quantitative easing ng Fed sa panahon ng coronavirus pandemic at ang halos zero na patakaran sa rate ng interes nito sa nakalipas na dekada ay lumikha ng bubble ng asset. 

Hinawakan ng Federal Reserve ang target rate ng fed funds sa hanay na 0% hanggang 0.25% sa pagitan ng 2008 at 2015, habang sinasalungat nito ang krisis sa pananalapi at ang mga resulta nito. Binawasan din ng Fed ang mga rate sa halos zero muli noong Marso 2020 bilang tugon sa pandemya ng COVID-19. Bilang karagdagan, ang isang dekada na mahabang panahon ng quantitative easing ay nagdoble sa balanse ng sentral na bangko sa halos $9 trilyon. 

Tingnan ang: Ang Oktubre ba ay isa pang stock-market na 'bear killer'? Bakit kailangan ng mga mamumuhunan na subaybayan nang mabuti ang mga seasonal na uso.

Sa pamamagitan ng pagdaragdag ng karagdagang pagkatubig sa sistema ng pananalapi, nakatulong din ang Fed na mag-fuel ng makabuluhang mga pakinabang sa mga stock, bono, at pabahay at iba pang mga asset.

Sa isang rock-bottom na rate ng interes, ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
tumaas ng higit sa 40%, habang ang S&P 500
SPX,
-1.51%
tumalon ng higit sa 60% at ang Nasdaq Composite
COMP
-1.51%
nakakuha ng higit sa 80% sa pagitan ng Marso 2020 at Disyembre 2021, ayon sa Dow Jones Market Data. 

Gayunpaman, sinimulan ng sentral na bangko ang quantitative tightening noong Hunyo at gayundin itinaas ang mga rate ng interes ng 75 batayan na pagtaas ng rate sa tatlong magkakasunod na pagpupulong. Ito ay minarkahan ang pinakamahigpit na hakbang sa patakaran ng Fed mula noong 1980s upang mapaamo ang mas mainit kaysa sa inaasahang inflation. 

Tingnan ang: Ang stock market na ito ay mukhang ang dot-com bust noong 2000, sabi ng investing guru

Ayon kay Druckenmiller, nagkamali ang Fed sa risk-reward bet na ginawa nila, at ang mga epekto nito ay "mananatili sa amin sa mahabang panahon."

 "Nakabuo kami ng katawa-tawang teorya na ito ng 'transitory', kaya mayroon kaming 5 trilyon sa fiscal stimulus, mayroon kaming 5 trilyon sa QE," sabi niya. "At kung matatandaan mo, ang monetary framework noong taglagas ng 2020, hindi na sila (Fed) mag-forecast. Sila ay magiging umaasa sa data at maghintay hanggang makita nila ang mga puti ng mga mata ng inflation. Kaya hulaan mo? Nakita nila ang puti ng kanilang mga mata."

Mga index ng stock ng US drifted halos mas mababa sa Biyernes sa pabagu-bagong kalakalan pagkatapos ng pagbabasa ng inflation ay nagpakita na ang inflation ay pinabilis nang higit pa sa inaasahan noong Agosto. Ang S&P 500 ay nasa track para sa buwanang pagbaba ng 7.9% sa pagtatapos ng Huwebes, habang ang Dow Jones Industrial Average ay bumaba ng 7.2% at itinulak ng Nasdaq Composite ang kabuuang buwanang pagkawala nito sa 9.1%, ayon sa Dow Jones Market Data.