Ang mga pag-uusap sa pagitan ng dalawa tungkol sa isang potensyal na kumbinasyon ay umuunlad, iniulat ng Bloomberg, na binanggit ang mga taong pamilyar sa bagay na ito. Ang isang kasunduan ay maaaring maabot sa mga darating na linggo, idinagdag ng ulat.
Ang stock ng Monster Beverage (ticker: MSNT) ay tumaas ng 1.2% sa ilang sandali matapos ang pagbukas, habang ang Constellation Brands (STZ) ay bumagsak ng 2.5% na mas mababa.
Halimaw, kung saan
Coca-Cola
ay isang pangunahing shareholder, na pumasok sa merkado ng inuming may alkohol noong unang bahagi ng taong ito, na nag-aanunsyo ng pagkuha nito ng craft beer at hard seltzer maker na CANarchy Craft Brewery.
Ang pagsasanib sa Constellation ay isa pang pangunahing hakbang sa mga inuming may alkohol.
Ang dalawang kumpanya ay may magkatulad na market capitalization - Monster Beverage sa $43.7 bilyon at Constellation Brands sa $44.3 bilyon, ayon sa FactSet data. Hindi iyon ang kaso noong unang lumabas ang mga ulat ng potensyal na pagkakaugnay noong Nobyembre dahil ang stock ng Monster ay bumagsak nang humigit-kumulang 8% mula noon.
Para sa kadahilanang iyon, nakikita ng mga analyst ng RBC Capital Markets ang isang merger ng equals, na may 50-50 na hati sa pagitan ng mga shareholder ng bawat kumpanya, bilang ang pinaka-malamang na senaryo kung ang isang merger ay napagkasunduan.
"Ang isang pagsasanib ay lilikha ng isang kabuuang kumpanya ng inumin na may higit sa $14 bilyon sa mga benta at higit sa $5 bilyon sa Ebitda," sabi ng mga analyst, na pinamumunuan ni Nik Modi. Iyon ay maaaring humantong sa mga potensyal na cost synergies na humigit-kumulang 3% ng pinagsamang kita ng kumpanya, idinagdag nila.
Kung sakaling hindi napagkasunduan ang isang deal, maaaring maging opsyon ang partnership o joint venture, sabi ni Modi.
Ang Coca-Cola ay malamang na maging isang "interesado na partido," sa ganoong kaso, sabi nila, dahil sa magaspang na 19% na pagmamay-ari nito sa Monster at ang pag-access ng gumagawa ng inuming enerhiya sa pandaigdigang sistema ng pamamahagi ng Coca-Cola.
"Sa tingin namin ang pangunahing motibasyon sa likod ng isang potensyal na three-way partnership/JV ay maaaring palakasin ang network ng Coke sa buong mundo, na nagpapahintulot sa mga bottler na ma-access ang mga inuming may alkohol at palakasin ang kanilang kalusugan sa pananalapi na may mas mataas na volume," sabi ni Modi.
Ngunit ang Coca-Cola ay maaaring higit pa sa isang interesadong partido sa mga paglilitis, ayon sa mga analyst ng Stifel. Dahil ang kasalukuyang halaga ng negosyo ng Constellation ay 32% na mas mataas kaysa sa Monster, sinabi nila na ang pagsasanib ng mga katumbas ay malamang na humantong sa "Pagkuha ng Constellation ng Monster at pagbabayad ng isang premium upang gawin ito," sabi nila.
Gayunpaman, ang sitwasyong iyon ay may limitadong potensyal na synergy at maaaring maging nakakagambala sa negosyo ng Monster, idinagdag nila.
"Sa kabaligtaran, patuloy naming tinitingnan ang isang pagkuha ng Monster ng Coca-Cola bilang ang pinaka-katuturan na ibinigay ng makabuluhang gastos at mga benta synergy," sabi nila.
Tulad ng para sa stock, sinabi ng mga analyst ng Stifel na ang mga alingawngaw ng deal ay malamang na "maglagay ng isang palapag sa ilalim" ng mga pagbabahagi ng Monster bago ang mga kita nito sa Peb.24 habang ang mga mamumuhunan ay higit na nakatuon sa estratehikong halaga ng mas mahabang panahon ng negosyo.
Ang isa pang posibleng opsyon para sa deal ay makikita ang Monster Beverage na gagawa ng ganap na pagkuha ng Constellation, sinabi ng mga analyst ng RBC Capital Markets, habang ang Monster ay maaari ding makakuha ng karibal nito ngunit pagkatapos ay ibenta ang negosyo ng alak at spirits ng Constellation para sa isang high-teens Ebitda multiple.
"Naniniwala kami na ang Monster ay maaaring hindi gaanong interesado sa negosyo ng alak at espiritu ng Constellation kumpara sa negosyo ng beer sa isang hypothetical acquisition, dahil sa potensyal na mas mababang synergies sa alak at isang mas mababang profile ng paglago ng nangungunang linya ng negosyo," sabi nila.
Ang Monster Beverage at Constellation Brands ay hindi kaagad tumugon sa isang kahilingan para sa komento.
Sumulat kay Callum Keown sa [protektado ng email]