Ang nakaraang linggo ay isa sa pinakamasama sa nakalipas na ilang taon para sa mga presyo ng bono, na nagpapadala ng dalawang benchmark na maikli at mahabang petsa na mga ETF ng bono sa isa sa kanilang pinakamahusay na mga linggo para sa mga pag-agos sa kamakailang memorya.
Ang ani sa limang taong Treasury bill ay tumaas ng halos 15% noong nakaraang linggo, kasama ang 10- at 30-taong ani na tumaas ng 10.7% at 4%, ayon sa pagkakabanggit. Ang tatlong pagtaas na iyon ay nagdadala ng mga ani sa mga antas na hindi nakita mula noong tagsibol ng 2019, nang ang rate ng pederal na pondo ay nasa 2.4%.
Ang mga gumagalaw na iyon ay nagpadala ng pera sa sukdulang dulo ng maturity curve, kasama ang IShares 20 + Taon Treasury Bond ETF (TLT) pagdaragdag ng higit sa $2.6 bilyon at ang iShares Maikling Treasury Bond ETF (SHV) mahigit $1 bilyon noong nakaraang linggo upang manguna sa leaderboard ng mga pag-agos para sa mga ETF na nakalista sa US.
TLT
(Para sa isang mas malaking view, mag-click sa imahe sa itaas)
SHV
(Para sa isang mas malaking view, mag-click sa imahe sa itaas)
Ang pangunahing pagkalat sa pagitan ng limang- at 30-taong Treasurys ay nabaligtad nitong Lunes sa unang pagkakataon mula noong 2006 habang ang mga mamumuhunan ay nakasalansan sa taya na ang Federal Reserve ay magtataas ng target na rate ng pondo nito sa halaga ng pagpapalawak ng ekonomiya.
Ang isang yield curve ay bumabaligtad kapag ang yield ng isang mas maikling-mature na bono ay tumaas sa mas mahabang-mature na ani ng bono, at kadalasan ay nauuna bago ang mga recession.
Ang isang pangunahing katalista ay ang kabuuan ng mga nagsasalita ng Fed na nagtutulak sa tema ng pagtataas ng mga rate upang labanan ang inflation sa lahat ng mga gastos, kung saan sinabi ni Fed Chair Jerome Powell noong nakaraang linggo na ang labor market ay "napakalakas" at gagamitin ng Fed ang mga tool nito upang maibalik ang katatagan ng presyo . Noong Biyernes, sinabi ni New York Fed President John Williams na ang sentral na bangko ay gagamit ng mga half-point hikes kung kinakailangan.
Sa pag-asam ng mas mataas na mga rate sa daan, ang mga may hawak ng bono ay nagtatapon ng kanilang mga ari-arian upang magbigay ng puwang para sa mga bagong inilabas na Treasury na may mas mataas na mga rate ng kupon.
Nakakagulat na Estimate
Ang Goldman Sachs noong nakaraang linggo ay gumawa ng hula para sa dalawang 50 na batayan na pagtaas ng punto mula sa susunod na dalawang pagpupulong ng Fed, habang ang mga ekonomista ng Citi noong Biyernes ay gumawa ng nakakagulat na pagtatantya ng mga susunod na pagpupulong ng Fed na nagbubunga ng apat na kalahating puntong pagtaas sa ruta patungo sa target na rate na 2.75% ng sa katapusan ng taon at mas mataas sa 2023.
Ang mga tawag na iyon ay nagpadala ng limang taon na ani ng nakakagulat na 19 na batayan na puntos noong Biyernes lamang, kasama ang 10-taong ani ng 13.8 na batayan na puntos sa araw na iyon.
"Lahat ng bagay sa cycle ng rate-hiking na ito ay tiyak na nangyayari nang higit na mas condensed at mas mabilis kaysa sa tingin ko ng maraming tao na inaasahang darating sa taon," sabi ni David Dowden, isang portfolio manager kasama ang koponan sa likod ng New York Life Investments ' MacKay linya ng mga aktibong pondo ng bono.
Ang yield spike ay bahagi ng isang function ng mas mababang liquidity sa exchange-less bond markets, ngunit hindi iyon ang parehong kaso sa mga ETF na mataas ang maaaring ikalakal, kung saan ang mga taya sa direksyon ng mga yield ay maaaring ilagay nang mas mabilis sa pamamagitan ng pagbili ng mga share kumpara sa direktang kalakalan ng mga bono.
"Iyan ay potensyal na magpalaki ng pagkasumpungin sa malapit na termino dahil ang mga tao ay handang ipagpalit ito, na ginagawa ang mga panandaliang taya sa mga view ng rate," sabi ni John Lawlor, ng MacKay din. "Bilang isang mas matagal na mamumuhunan, sa palagay ko sa huli ito ay balanse."
Si Andy Brenner, pinuno ng internasyonal na fixed income sa National Alliance Securities, ay umaasa na lalamig ang inflation ngunit mananatili sa itaas ng 2% na target ng Fed sa tag-araw sa sandaling bumagsak ang mga base effect. Gayunpaman, ang laki ng mga ETF ng bono bilang isang katunggali sa direktang paghawak ng mga bono ay maaaring magbago sa calculus kung saan pupunta ang mga rate.
“Hindi ka pa nakaranas ng bond bear market na may mga ETF bilang mahalagang bahagi ng pag-uusap gaya ng naranasan mo … ngayon,” sabi niya.
Makipag-ugnay kay Dan Mika sa [protektado ng email], at sundan siya sa kaba
Mga Inirekumendang Kwento
permalink | © Copyright 2022 ETF.com. Nakareserba ang lahat ng karapatan
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/comes-next-bond-etfs-yields-181500690.html