11-buwan lamang pagkatapos gumawa ng splash sa isang $4.4 bilyon na IPO, ginawang opisyal ng mga shareholder ng Didi noong Lunes ang matagal nang itinuturing na hindi maiiwasan at inaprubahan ang isang planong i-delist ang mga share nito sa New York Stock Exchange.
Dahil nakatakdang ihain ang pormal na papeles sa Securities and Exchange Committee sa Hunyo 2, si Didi ang pinakahuling nasawi sa pagitan ng tech crackdown sa bansa at lumalagong pag-aalinlangan sa regulasyon sa US
"Ang huling 12 buwan ay isang hindi kapani-paniwalang ligaw na biyahe para sa mga stock ng teknolohiyang Tsino, ngunit sa palagay ko hindi ito maaaring maging mas wild kaysa kay Didi," sabi ni Drew Bernstein, Managing Partner sa Marcum Bernstein at Pichuk. "Sa loob lamang ng ilang linggo ng paglilista, ito ay literal na naging isang pagkawasak ng tren."
Ang pag-alis ni Didi mula sa US ay nagmamarka ng isang pambihirang pagbagsak, na dulot ng pinataas na pagsusuri sa regulasyon sa China. Ilang araw lamang matapos itong mag-debut sa New York, inihayag ng mga ulat na ang Cyberspace Administration of China (CAC), ang cybersecurity watchdog ng bansa, ay hinimok si Didi na ipagpaliban ang listahan nito dahil sa mga alalahanin sa seguridad ng network nito. Sa loob ng ilang araw, pinagbawalan ng mga awtoridad ang serbisyo mula sa mga app store. Hindi makapag-sign up ng mga bagong user, nakita ng kumpanya ang pagbabahagi nito ng 90 porsiyento mula sa presyo ng IPO nito, na binubura ang $60 bilyon mula sa market cap nito.
Sa isang paghahain ng SEC ngayong buwan, inamin ng pinakamalaking ride-hailing firm sa mundo na magiging hindi makapagpatuloy normal nitong negosyo hanggang sa makumpleto ang pagsusuri sa cybersecurity ng China.
Bagama't pormal na inaasahang maaalis sa listahan ang mga share ni Didi sa susunod na buwan, sinabi ni Bernstein, na kumunsulta sa mga kumpanyang Tsino na naghahanap ng listahan sa US, na ang mga epekto mula sa magulong paglalakbay nito ay malamang na magsabit sa iba pang mga kumpanyang tumitingin sa isang listahan sa Amerika.
"Dahil sa napakaraming data na iniimbak ni Didi sa serbisyo nito, ang kumpanya ay uri ng ganitong matinding kaso kung paanong ang pinakamalaking kumpanya ng consumer tech sa China ay biglang tiningnan bilang mga madiskarteng sensitibong kumpanyang ito ng gobyerno," sabi ni Bernstein. "Lumilitaw na ang China ay lubhang nag-aatubili na payagan ang ganitong uri ng mga mega-unicorn na nagbibigay ng mahahalagang imprastraktura na ilista sa malayo sa pampang."
Nagsimula na ang CAC na humiling ng mga pagsusuri sa seguridad ng network para sa mga kumpanya ng internet na may higit sa 1 milyong gumagamit bago ang mga pampublikong listahan sa ibang bansa.
Nalaman ng Renaissance Capital na habang 11 kumpanyang Tsino ang nag-file para sa isang US IPO sa ngayon sa taong ito, dalawang maliit na kumpanya lamang, ang Ostin Technology Group (OST) at Meihua International (MHUA), ay dumaan sa kanilang mga listahan. Mga Chinese tech firm na nakalista sa US, kabilang ang Alibaba (Baba), Nio (NIO), JD.com (JD), at Xpeng (XPEV) itinuloy ang mga pangalawang listahan sa Hong Kong, na nagtuturo sa mga alalahanin tungkol sa posibilidad ng mga listahan nito sa ibang bansa.
Ang pinahusay na pagsisiyasat ng SEC sa mga dayuhang kumpanya ay nagpalabo lamang sa pananaw para sa mga listahan sa US. Dahil ipinasa ng Kongreso ang Holding Foreign Companies Accountable Act noong nakaraang taon, lahat ng mga dayuhang kumpanya na nakalista sa American exchange ay dapat sumunod sa mga pamantayan ng accounting ng US.
Natukoy na ng SEC 250 kumpanyang Tsino na kasalukuyang lumalabag. Mga kumpanya kabilang ang Baidu (BIDU) at JD.com ngayon ay nahaharap sa panganib na ma-delist, kung hindi nila pinapayagan ang US Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) na magsagawa ng buong pag-audit sa loob ng susunod na tatlong taon.
Ang mga opisyal ng regulasyon ng US at China ay napabalitang nasa usapan upang lumikha ng isang balangkas na nagdadala ng mga Chinese na nakalistang kumpanya dito bilang pagsunod sa PCAOB. Sinabi ni Bernstein na ang mga Chinese regulators ay malamang na hindi magbigay ng ganap na access sa US o PCAOB accounting firms para sa mga kumpanyang itinuring na naglalagay ng "mga sensitibong panganib sa seguridad." Malamang na limitahan nito ang mga listahan ng Amerikano sa maliliit at katamtamang laki ng mga kumpanya.
"May isang partikular na grupo [ng mga kumpanya] kung iyon ay 100 o 200, na talagang kailangang i-delist," sabi ni Bernstein. “Ngunit ang natitirang mga kumpanya na hindi nagdudulot ng panganib sa seguridad ay maaaring manatiling nakalista sa US. Marahil ay kailangan nilang magbigay ng mga papeles sa trabaho na may kaunting mga redaction marahil at magagawa nilang sumunod sa regulasyon ng Tsino.
Si Akiko Fujita ay isang anchor at reporter para sa Yahoo Finance. Sundin siya sa Twitter @AkikoFujita
Sundin ang Yahoo Finance sa kaba, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, at YouTube
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/what-didis-delisting-means-for-us-listed-chinese-companies-095506543.html