Ano ang Kahulugan ng Tumataas na Treasury Yields Para sa Iyong Mga Puhunan?

Key Takeaways

• Muling tumaas ang mga ani ng Treasury, pumalo sa 3.589% kumpara sa 0.55% lamang noong 2020.
• Ito ay maaaring mukhang magandang balita, ngunit para sa mga umiiral nang bondholder ay nangangahulugan ito ng malaking pagbaba sa mga presyo ng kanilang mga umiiral na Treasuries.
• Ang kabaligtaran na ugnayan sa pagitan ng mga ani at mga presyo ay nagdulot ng pagbagsak ng mga presyo ng bono, at malamang na mas lalo pang bumaba ang mga ito.
• Hindi sigurado kung ano ang ibig sabihin nito? Ipinapaliwanag namin kung paano gumagana ang kabaligtaran na relasyon na iyon at kung ano ang magagawa ng mga mamumuhunan tungkol dito.

Matapos bumagsak ng tuluy-tuloy mula pa noong unang bahagi ng 1980s, Ang mga ani ng Treasury ay tumataas sa nakalipas na bilis na nakita natin sa mga dekada. Ang 10-taong treasury rate ay tumaas mula sa all-time low na 0.55% lamang noong Hulyo 2020, hanggang 3.589% pagkatapos ng pagtaas noong Lunes.

Kaya ano ang ibig sabihin nito sa simpleng ingles? Ang treasury yield ay mahalagang rate ng interes na kinita sa mga bono ng gobyerno ng US. Itinuturing ang mga ito na halos pinakamababang panganib na pamumuhunan na maaari mong makuha, dahil ganap silang sinusuportahan ng seguridad ng gobyerno ng US.

Sa mga lupon ng pamumuhunan, ang mga ani ng Treasury ng US ay madalas na tinutukoy bilang ang 'libre sa panganib' na rate, dahil ang mga ito ay malapit sa zero na panganib na maaari mong makuha mula sa isang pananaw sa pamumuhunan.

Kaya't upang ilagay sa perspektibo, ilang taon na ang nakalipas ang mga bono na ito ay walang binabayaran. Kahit na bumaba ang inflation sa mababang, 'typical' na antas, nagbibigay pa rin sila ng negatibong tunay na kita. Ngayon, ang parehong mga bono ay nagbabayad ng mga ani na hindi talaga mukhang kalahating masama.

Sa sinabi nito, sa inflation sa kasalukuyang antas nito, ang mga ani ay negatibo pa rin sa totoong mga termino. Maaaring magbago iyon sa mga darating na buwan habang patuloy na tumataas ang mga rate at patuloy na bumababa ang inflation.

Bagama't maaaring mukhang magandang balita ang lahat para sa mga mamumuhunan na gustong bumili ng mga bono, hindi lahat ng ito ay gravy. Sa katunayan, ang mga bono ay nagkaroon ng ilan sa kanilang pinakamasamang pagbabalik kailanman, dahil ang presyo para bumili ng Treasury ay lumipat nang baligtad sa ani nito.

Kaya kung tumaas ang ani, bababa ang presyo. nalilito? Huwag mag-alala, hayaan nating magpaliwanag.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI.

Bakit bumababa ang mga presyo ng bono kapag tumaas ang mga ani?

Ok kaya maaaring nakita mo ito sa isang artikulo ng balita bilang isang bit ng throwaway na linya. "Bumagsak ang mga presyo ng bono habang tumataas ang mga ani" o katulad nito. Sa mukha nito, hindi ito gaanong makatwiran.

Pagkatapos ng lahat, sa halos anumang iba pang uri ng pamumuhunan, kung ang ani (kita) ay tumaas, ang presyo ng asset ay tataas din. Kung ang isang stock ay patuloy na nagbabayad ng mas mataas na ani ng dibidendo, sa pangkalahatan ang presyo ng stock ay tataas sa paglipas ng panahon. Kung tataas ang kita sa pag-upa sa isang ari-arian, sa paglipas ng panahon tataas din ang presyo.

Kaya ano ang tungkol sa mga bono?

Well, ang lahat ng ito ay isang function ng mga rate ng interes, kasama ang katotohanan na ang mga bono na ito ay malamang na napakatagal. Kaya ang unang bagay na dapat tandaan ay kapag na-issue na sila, maaari silang bilhin at ibenta sa pagitan ng iba pang mga namumuhunan, ngunit mananatili silang may bisa hanggang sa petsa ng kapanahunan.

Ang mga ito ay maaaring maging mas maikli, sabihin sa paligid ng 2 taon, maaari itong maging 10 taon at ang pinakamahabang US Treasuries ay may 30 taong termino.

Ngayon, tingnan natin ang isang halimbawa upang makatulong na mailarawan kung paano gumagana ang ugnayan sa pagitan ng mga presyo ng bono at mga ani. Sabihin na ang gobyerno ng US ay nag-isyu ng 10 taong bono na may ani na 3.5%, na malapit sa kung ano ito ngayon.

Bumili ka ng $1,000 na halaga ng mga bonong ito na magbabayad sa iyo ng kita na $35 bawat taon.

$1,000 x 3.5% = $35

Sabihin na ang mga rate ng interes ay tataas sa susunod na taon at ang ani para sa bagong 10-Year Treasuries ay umabot sa 5%. Ngayon isipin ang iyong kaibigan, tawagin natin siyang Gary, ay gustong bumili ng 10-Year Treasury bond.

Maaaring makakuha si Gary ng bagong inisyu na bono na may 5% na ani, ibig sabihin na ang kanyang $1,000 na pamumuhunan ay magbabayad sa kanya ng $50 bawat taon. Nagkataon na naghahanap ka upang ibenta ang iyong mga bono, upang maaari kang bumili ng ilang mga stock sa halip.

Kung susubukan mong i-offload ang iyong bond kay Gary para sa halagang binayaran mo para dito, malamang na hindi siya magiging interesado. Pagkatapos ng lahat, ang kanyang $1,000 para sa iyong Treasury bond ay makakakuha lamang sa kanya ng $35 bawat taon, samantalang ang isang bagong inisyu na bono ay makakakuha sa kanya ng $50.

So anong gagawin mo? Well, ang tanging paraan na malamang na makahanap ka ng mamimili para sa iyong bono ay kung tutugma ka sa ani na inaalok para sa mga bago. Kaya sa kasong ito, kailangan mong bawasan ang presyo ng pagbili sa $700.

Iyon ay dahil $35/$700 = 5%.

Sa presyong $700 sa pangalawang merkado, ang iyong bono ay tumutugma na ngayon sa ani ng mga bagong inilabas na bono at sa kasalukuyang presyo sa pamilihan.

Sa sinabi nito, mahalagang tandaan na ang pagkasumpungin na ito ay hindi nakakaapekto sa pangunahing panganib ng mga bono. Pagkatapos ng lahat, sa halimbawang ito maaari kang humawak lamang sa iyong Treasury sa buong 10 taon, kung saan matatanggap mo ang iyong paunang $1,000 pabalik mula sa gobyerno ng US.

Paano ito nakakaapekto sa mga ani ng Treasury?

Dahil sa kabaligtaran na relasyon na ito, ang mga presyo ng bono ay bumagsak nang malaki sa nakaraang taon o higit pa. Ang Fed ay napakalaking nagtataas ng mga rate ng interes sa isang bid upang mapababa ang inflation, at ito ay nangangahulugan ng isang malaking pagtaas sa mga ani.

Gaya ng nakita natin sa halimbawa sa itaas, kapag tumaas ang mga ani, bumababa ang mga presyo ng bono. Ang mas mabilis na pagtaas ng mga ani, ang mas mabilis na pagbagsak ng mga presyo ng bono.

Ang mga ani ay tumalon pa sa linggong ito sa likod ng isang mas mahusay kaysa sa inaasahang ulat ng ISM para sa Nobyembre. Sinasaklaw ng ulat na ito ang index ng pagmamanupaktura na sumasaklaw sa mga produktong pang-industriya sa pamamagitan ng mga sukatan gaya ng mga order, antas ng produksyon, trabaho at mga imbentaryo.

Maaari itong magbigay ng indikasyon ng dami ng pang-ekonomiyang aktibidad sa pipeline, bago ang panghuling pagbebenta ng customer na sinusukat sa pamamagitan ng GDP.

Dahil ang ulat ay mas mahusay kaysa sa inaasahan, ang mga ani ay tumaas sa inaasahan na ang Fed ay magpapatuloy sa kanilang agresibong patakaran sa pagtaas ng rate. Nagkaroon ng ilang kawalan ng katiyakan kung paano pinaplano ng Fed na lapitan ang paparating na pulong ng FOMC, na nagsisimulang bumaba ang inflation ngunit ang ekonomiya ay nananatiling nakakagulat na nababanat.

Ano ang pananaw para sa Treasuries?

Sa lahat ng ito bilang backdrop, ano ang maaari nating asahan na mangyayari sa mga ani ng US Treasury sa susunod na 12 buwan? Buweno, nilinaw ni Fed chairman Jerome Powell na hindi siya nanggugulo pagdating sa inflation.

Plano ng Fed na gamitin ang lahat ng kanilang kapangyarihan upang maibalik ito sa target na hanay na 2-3%, at ito ay malamang na mangahulugan ng maraming pagtaas ng rate mula sa kung nasaan tayo ngayon.

Alam mo na ang ibig sabihin nito ngayon, di ba? Nangangahulugan ito na ang mga rate ng interes ay tumaas pa, na nangangahulugan na ang mga ani ay tumataas, na nangangahulugan na ang mga presyo ng bono ay bumaba.

Kaya malamang na patuloy tayong makakakita ng mga hindi pangkaraniwang antas ng pagkasumpungin sa merkado ng bono sa maikling panahon. Sa kabilang banda, kapag ang inflation ay nasa ilalim ng kontrol mayroong isang magandang pagkakataon na ang Fed ay tumingin upang baligtarin ang patakaran at simulan upang dalhin ang mga rate pabalik pababa.

Magpapababa ito ng mga ani, na mangangahulugan ng pagtaas ng mga presyo ng bono. Sa alinmang paraan, ang anumang makabuluhang paggalaw sa direksyong ito ay malamang na malayo pa.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga namumuhunan?

Nangangahulugan ito na ang tradisyunal na 60/40 na portfolio ng pamumuhunan ay hindi talaga gumagana sa paraang nararapat sa ngayon. Ang mga treasury at mga bono ay tradisyonal na nakikita bilang isang nagtatanggol, mababang volatility na asset sa loob ng isang portfolio, at sa sandaling ito ay nakakaranas sila ng mas mataas na antas ng volatility kaysa sa normal.

Para sa mga mamumuhunan na naghahanap upang panatilihing mababa ang kanilang pagkasumpungin, maaaring mangailangan ito ng pagtingin sa iba't ibang mga opsyon sa maikling panahon.

Ito ay maaaring mangahulugan ng paglilipat ng pera sa mga asset ng pamumuhunan na may mas magandang pagkakataon na makamit ang mababang layunin ng pagkasumpungin. Isang halimbawa ay ang atin Kit ng Proteksyon sa Inflation, na binubuo ng Treasury Inflation Protected Securities (TIPS), mahahalagang metal tulad ng ginto at pilak pati na rin ang mga commodity ETF at oil futures.

Ito ay mga asset na idinisenyo upang kumilos bilang isang hedge laban sa inflation, at maaaring potensyal na mag-alok ng mga pakinabang nang walang mataas na antas ng pagkasumpungin. Ginagamit namin ang AI para mahulaan kung paano malamang na gumanap ang mga asset na ito sa darating na linggo sa isang batayan na nababagay sa panganib, at pagkatapos ay awtomatiko nitong binabalanse ang portfolio alinsunod sa mga projection na ito.

Para sa mga mamumuhunan na gustong mapanatili ang mas mataas na diskarte sa paglago, ang aming AI-powered Proteksyon sa Portfolio ay isa pang mahusay na pagpipilian. Nakikita ng diskarteng ito ang aming AI na sinusuri ang iyong umiiral na portfolio laban sa isang hanay ng iba't ibang mga panganib tulad ng panganib sa langis, panganib sa rate ng interes at panganib sa merkado, at pagkatapos ay awtomatiko itong nagpapatupad ng mga sopistikadong diskarte sa hedging upang magbantay laban sa mga ito.

Ito ay napaka-natatangi, at ito ay magagamit upang idagdag sa lahat ng aming Mga Kit ng Foundation.

I-download ang Q.ai ngayon para sa pag-access sa mga diskarte sa pamumuhunan na pinapagana ng AI.