Ano ang Gagawin Kapag Na-withdraw ang Iyong Muni Bond Rating

Ang mga pampublikong traded na korporasyon na nabigong maghain ng mga na-audit na financial statement gaya ng inireseta ng SEC ay nanganganib sa kanilang stock tanking at ma-delist sa exchange. Matinding kahihinatnan para makasigurado. Ngunit walang kahihinatnan sa mga nag-isyu ng munisipal na bono para sa parehong kabiguan na mag-file. Hanggang ngayon.

Ang rating agency ng Moody's sa wakas ay naging sapat na sa pakikitungo sa mga masasamang mamamayan ng munisipyo. Nagbibilang kami ng 861 CUSIP kung saan binawi nila ang kanilang mga rating. Maraming nag-isyu ang mayroong maraming CUSIP na pag-aari ng mga mamumuhunan na katulad mo. Sa Muniverse, hindi malaki ang 861 CUSIPs. Ngunit ito ay isang simula. Oo naman, maaaring nagpasya ang issuer na itapon ang Moody's, na naging dahilan upang bawiin ng rating agency ang kanilang rating. Gayunpaman, ito ay isang kahanga-hangang numero at isang bagay sa aking kaalaman na hindi pa nagagawa sa sukat na ito dati.

Paano naming maa-assess ng mga mamumuhunan ang kakayahan ng isang tagapagbigay ng bono na ipagpatuloy ang pagbabayad ng mga kupon kapag dapat bayaran nang walang napapanahong pananalapi o ulat ng credit rating mula sa isang ahensya ng rating? Ang sagot, hindi natin kaya.

Marahil ang pag-withdraw ng rating ng Moody ay isang wakeup call na ang mga nag-isyu ng munisipal na bono ay dapat maghain ng kanilang mga pananalapi o ipagsapalaran ang mga kahihinatnan.

Mga Aksyon na Dapat Gawin

Paano kung nabigo ang nag-isyu ng iyong bono na mag-file ng mga financial statement nito at/o bawiin ng kanilang mga ahensya ng rating ang kanilang mga rating. Bigla kang lumilipad na bulag. Kadalasan ang mga pananalapi ay hindi naihain para sa isang buong taon pagkatapos pagsasara ng taon ng pananalapi kung saan sila nag-uulat. Maraming maaaring magbago sa panahong iyon. Halimbawa, noong Hunyo 4, 2021, inalis ng S&P Global ang mga rating sa iba't ibang utang ng lokal na pamahalaan at utility. Narito ang kanilang sinabi:

…ang pag-withdraw ay dahil sa hindi sapat na impormasyon. Sa partikular, ang mga withdrawal ay sumasalamin sa aming kabiguan na makatanggap ng sapat at napapanahong impormasyon sa pananalapi na kinakailangan upang mapanatili ang pagsubaybay sa mga rating alinsunod sa aming mga naaangkop na pamantayan at patakaran. Kasama sa naturang impormasyon sa pananalapi, halimbawa, ang mga na-audit na pahayag sa pananalapi o katulad na impormasyon sa pananalapi.

Maraming tagapamahala ng pera at mga pondo ng munisipal na bono na hindi maaaring humawak ng mga non-rated na bono. Ang mga withdraw na rating ay maaaring pilitin silang ibenta. Tulad ng maaaring naranasan mo, ang pagbebenta ay nagdudulot ng mas maraming pagbebenta sa Muniland. Bumagsak ang mga presyo ng bono.

Kung pinamamahalaan mo ang iyong mga bono sa munisipyo, gamitin ang website ng Electronic Municipal Market Access (EMMA) (emma.msrb.org) na naglalathala ng mga taunang ulat ng munisipyo at na-audit na mga pahayag sa pananalapi. Makakakita ka ng mga dokumento sa pagsisiwalat, aktibidad ng kalakalan at mga rating. Kung gagamitin mo ang Schwab retail trading platform, mayroon kang access sa mga ulat ng Moody's kapag na-click mo ang pangalan ng nagbigay bago bumili o magbenta ng bono. Parehong libre ang impormasyon ng MSRB at Schwab. Marahil ay nag-aalok din ang iyong platform ng bono ng mga libreng ulat ng rating.

Ang paggamit ng mga libreng sistema ng impormasyon tulad ng MSRB ay may katuturan para sa lahat ng mga namumuhunan sa munisipal na bono. Ang pagsuri sa mga nag-isyu na ang mga bono ay pagmamay-ari mo na hindi sumusunod sa mga patakaran sa pamamagitan ng paghahain ng napapanahong pananalapi ay maaaring makatipid sa iyo ng libu-libo sa pagkalugi sakaling ang tangke ng bono.

Habang bumagal ang ekonomiya, bababa ang mga resibo ng buwis. Maaaring ayaw ibunyag ng ilang munisipyo kung ano ang nangyayari sa kanila. Kaya na-miss lang nila ang filing date ng financials nila. Kung nakita mong nangyari ito at hindi nakaseguro ang iyong bono, ibenta.