Ano ang Aasahan Mula sa CPI Inflation Number ng Pebrero

Ang data ng CPI para sa Enero ay ilalabas sa 8.30am ET sa Pebrero 14: 2023. Ang inflation ay kabilang sa mga pinakapinakamasid na binabantayang mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya sa kasalukuyan, dahil ito ang nagtutulak sa karamihan ng pag-iisip ng Fed sa mga rate ng interes.

Kamakailan lamang, ang inflation ay bumaba mula sa kalagitnaan ng 2022 na mataas, ngunit ang Fed ay may mga alalahanin pa rin na ang inflation ay hindi babalik sa kanilang 2% na target nang mabilis hangga't gusto nila. Ang mga nowcast ng inflation ay nagmumungkahi na ang inflation ay maaaring medyo mas mataas kaysa kamakailan sa data ng CPI para sa buwan ng Enero. Ipinahihiwatig iyon ng mga kamakailang pag-asa ang Fed ay kasalukuyang nagpaplano na ilipat ang mga rate ng mas mataas ng kaunti kaysa sa inaasahan ng mga merkado, ang ulat ng CPI ng Pebrero ay magiging isang sentral na punto ng data sa debateng iyon. Mahalagang bantayan ang pangunahing inflation at ang mga uso sa pabahay sa loob ng CPI.

Panoorin ang Core Inflation

Ang pangunahing alalahanin ng Fed ay na kahit na ang headline inflation ay tinanggihan, ang core inflation ay hindi gaanong bumagsak. Ang inflation ng headline ay tumaas sa mahigit 9% noong Hunyo 2022 at bumagsak sa 6.5% noong Disyembre 2022.

Gayunpaman, ang pangunahing inflation, na hindi kasama ang mga gastos sa pagkain at enerhiya, ay umakyat sa 6.7% noong Setyembre 2022 at umabot sa 5.5% taon-sa-taon para sa Disyembre 2022. Hindi iyon isang malaking pagbaba. Bagama't bumababa ang headline inflation, ang isang makabuluhang driver ng pagbaba nitong mga nakaraang buwan ay ang pagbaba ng mga presyo ng enerhiya. Nag-trend ang core inflation sa saklaw na malapit sa 6% sa nakalipas na 12 buwan, at nababahala ang Fed na Ang core inflation ay gumagalaw nang "matigas ang ulo patagilid" gaya ng inilarawan ni Jerome Powell sa isang presentasyon sa Brooking Institution noong Nobyembre.

US Core Inflation, taon-sa-taon na pagbabago sa porsyento, 2022

Iyon ay sinabi, nagkaroon ng simula ng isang bumababang trend sa core inflation mula noong Setyembre 2022, dahil ang inflation ay bahagyang mas mababa at ang pagpepresyo sa maraming mga kategorya ay lumuwag. Kung mananatili ang trend na iyon, maaari itong maging sanhi ng Fed na maging mas optimistiko sa pagbaba ng inflation. Gayunpaman, ang kasalukuyang kakulangan ng anumang matalim na pagbaba sa pangunahing inflation, sa kabila ng paghikayat sa mga numero ng headline ay nag-aalala sa Fed. Tamang-tama para sa mga merkado, ang data ng CPI ng Pebrero ay magpapakita ng higit pa sa isang matatag na pagbaba sa pangunahing inflation.

Mga Nowcast

Sa kasamaang palad, ang mga nowcast para sa data ng inflation ng Enero ay hindi masyadong optimistiko sa kasalukuyan. Ang Cleveland Fed ay gumagawa nowcasts ng inflation data. Ang mga nowcast na ito ay nakabatay sa paggamit ng mga kasalukuyang presyo na madaling makuha upang tantyahin ang ulat ng CPI. Nakikita ng mga nowcast na ito ang parehong headline at pangunahing CPI na pumapasok sa humigit-kumulang 0.5% buwan-sa-buwan sa ulat ng CPI ng Pebrero. Mas mataas iyon sa buwanang rate ng inflation na nakita natin mula noong Hulyo 2022. Gayunpaman, sa mga nakalipas na buwan, ang mga nowcast na ito ay may posibilidad na mag-overstate sa rate ng inflation, kahit na ang kanilang mas mahabang panahon na track record ay matatag.

Pabahay

Ang mga gastos sa shelter ay bumubuo sa pinakamalaking bahagi ng CPI inflation. Bagama't humina ang mga gastos sa pabahay sa US nitong mga nakalipas na buwan, hindi ito naipakita ng mga numero ng CPI. Ito ay pinaniniwalaan na dahil sa ang mga istatistikal na paraan upang matantya ang mga gastos sa pabahay na ginamit sa ulat ng CPI, na lumilikha ng lag sa data. Gayunpaman, mahirap tantiyahin ang timing ng lag na iyon. Kung magsisimulang bumaba ang mga gastos sa shelter, gaya ng inaasahan ng marami kasama si Jerome Powell, na maaaring magdulot ng mas mababang inflation sa mga darating na buwan. Gayunpaman, sa ulat ng CPI para sa buwan ng Disyembre 2022, ang mga gastos sa shelter ay talagang tumaas ng 0.8% buwan-buwan, isang pagtaas sa 0.6% buwan-sa-buwan na pagbabago ng Nobyembre. Ang pagbaba ng mga gastos sa pabahay sa data ng CPI, ay maaaring maging isang mahalagang salik sa pagtutulak ng inflation pabalik sa 2% na layunin ng Fed sa 2023.

Epekto sa Market

Ang Fed ay naghahanap ng mas mapanghikayat na data na ang inflation sa US ay nasa ilalim ng kontrol mula sa kamakailang mataas na antas. Maaaring ibigay iyon ng ulat ng CPI ng Pebrero, na nag-udyok sa Fed na ihinto ang mga rate ng pag-hiking nang mas maaga sa 2023, marahil ay panatilihing matatag ang mga rate sa sandaling ang pulong ng Fed sa Mayo.

Gayunpaman, ang mga presyo ng langis ay kasalukuyang nagte-trend sa Enero, na maaaring mangahulugan na ang benepisyo mula sa pagbagsak ng mga gastos sa enerhiya sa kamakailang mga ulat ng inflation ay nagsisimulang humina, at ang data ngayon sa mga trend ng inflation mula Enero ay hindi rin masyadong optimistiko. Parehong sumasang-ayon ang Fed at mga merkado na ang Fed ay malapit sa tuktok ng ikot ng rate ng interes, ngunit kung ang ulat ng inflation noong Pebrero ay hindi nagpapakita ng patuloy na pagbabawas ng materyal sa inflation, kung gayon ang Fed ay maaaring magdagdag ng higit pang pagtaas sa 2023 kaysa sa kasalukuyang inaasahan ng mga merkado.

Ang mga rate ay tumataas sa higit sa 5% ay isang bagay na naging malinaw sa mga gumagawa ng patakaran ng Fed nitong mga nakaraang linggo, sa kabila ng mga inaasahan sa merkado na maaaring hindi namin makita ang mga rate na masyadong mataas. Kung ang data ng Pebrero ay hindi nakapagpapatibay, maaaring kailanganin ng mga merkado na baguhin ang kanilang kasalukuyang mga inaasahan na ang pagtatapos sa pagtaas ng rate ay nalalapit na.