Ano ang Hahanapin Sa Paparating na Mga Numero ng Inflation ng Presyo ng Consumer sa Pebrero

Ang mga merkado at ang Fed ay dati nang hindi nakahanay sa paparating na mga pagtaas ng rate. Sa nakalipas na linggo, ang mga merkado ay lumipat sa pananaw ng Fed, inaasahan ang isa pang pagtaas sa Marso at malamang na Mayo din. Maaaring ito ay dahil sa Enero malakas na mga numero ng trabaho na nagpapababa ng mga pagkakataon sa pag-urong, ngunit maaari rin itong magpakita ng ilang partikular na takot sa data ng Index ng Presyo ng Consumer (CPI) ng Enero. May pagkakataon na maaaring hindi ito kasinlaki ng pag-asa.

Anunsyo ng CPI

Sa Araw ng mga Puso, Pebrero 14 sa 8.30am ET makikita natin ang ulat ng CPI para sa buwan ng Enero 2023.

Mga Kamakailang Mga Uso

Upang maging malinaw, ang kamakailang data ng inflation ay karaniwang mabuti. Bumaba ang inflation. Iyon ay dahil sa pagpapagaan ng mga gastos sa enerhiya at pagkain, at ang mga presyo para sa mga ginamit na kotse at iba't ibang mga produkto ay talagang bumagsak sa mga tuntunin sa mga nakaraang buwan.

Sinimulan na rin ng Fed na kilalanin ang mga nakapagpapatibay na uso na ito. Gayunpaman, nananatili ang mga alalahanin, partikular na ang mga gastos sa shelter na may malaking timbang sa serye ng CPI ay patuloy na tumataas nang husto. May magandang dahilan para isipin na maaaring magbago iyon, ngunit hindi pa namin ito nakikita sa data ng CPI. Gayundin, ang Fed ay nag-aalala tungkol sa paglago ng sahod na patuloy na itulak ang mga gastos sa mga serbisyo nang mas mataas, at ang kamakailang malakas na ulat sa trabaho ay hindi naaaliw sa Fed sa markang iyon.

Pagmimithi

May isang pagkakataon na ang data ng inflation na darating ay medyo hindi nakatitiyak. Ang ilang mga presyo ng enerhiya, tulad ng krudo, ay hindi na bumababa. Nakatulong ang pagkain at enerhiya na mapababa ang mga numero ng inflation ng headline sa mga kamakailang ulat.

Ang Federal Reserve Bank ng Cleveland ay gumagawa ngayon ay ang inflation gamit ang kasalukuyang nakikitang mga presyo. Mula noong Pebrero 7, 2023, pinoproyekto nila ang Enero core CPI sa 0.46% buwan-sa-buwan at Pebrero CPI sa 0.45%. Sa nakalipas na ilang buwan, ang mga nowcast na ito ay nag-overstate ng mga hakbang sa inflation, at maaaring mangyari din iyon sa unang bahagi ng 2023. Gayunpaman, kung mananatili ang mga nowcast na ito, ang mga pagbabasa na ito ay hindi magbibigay inspirasyon sa Fed na ang inflation ay mabilis na bumabalik sa 2% na target ng Fed. Ang rate ng buwanang inflation, kung mananatili sa loob ng isang taon, ay magreresulta sa taunang inflation na humigit-kumulang 7%.

Pabahay

Ang totoong wildcard sa ulat ng CPI ay pabahay. Data ng Redfin, ang mga presyo ng show house ay bumababa mula noong Mayo 2022, at tumataas lamang ng 1.4% hanggang Disyembre 2022 sa taunang batayan. Iyon ay mas mababa kaysa sa paglago ng presyo na nakita namin sa halos 2022.

Gayunpaman, dahil sa mga pagkahuli sa istatistika, ang sukat ng CPI ng mga gastos sa pabahay, o mga gastos sa tirahan ayon sa termino ng CPI, ay patuloy na tumataas nang husto. Sa pag-aakalang maluwag ang gastos sa shelter, dahil marami kasama, ang Fed Chair na si Jerome Powell ay inaasahan na ito, sa mga darating na buwan, ay gagawa ng malaking pagbabago sa mga pagbabasa ng CPI. Iyon ay dahil ang mga gastos sa pabahay ay nagdadala ng pinakamalaking solong pagtimbang sa ulat ng CPI.

Gayunpaman, hindi namin alam nang eksakto kung kailan magsisimulang maging katamtaman ang pabahay sa mga kalkulasyon ng CPI, kung ipagpalagay na ang mga bagay ay gagana tulad ng inaasahan. Kung makikita natin na sa paparating na data, maaari itong mag-alok ng kaunting katiyakan sa Fed at mga merkado, kahit na ang paglipat ay malawak na inaasahan at maaari itong makatulong sa headline na inflation na bumaba sa 2023.

Ang Reaksyon ng Fed

Pagkatapos taasan ang mga rate ng 0.25 percentage-point noong Pebrero, ang Fed ay matatag na inaasahang gagawa ng katulad na hakbang sa Marso 22. Gayunpaman, ang resulta ng pulong sa Mayo ay hindi gaanong tiyak. Pagkatapos ng malakas na ulat sa trabaho, ang merkado ay lumipat sa pag-asa na ang Fed ay malamang na magtataas ng mga rate sa huling pagkakataon, ngunit ang resulta ay malamang na patunay na nakasalalay sa paparating na data ng ekonomiya tulad ng mga numero ng CPI ng Enero at paparating na data ng trabaho.

Ang paparating na pagbabasa ng CPI ay magiging mahalaga sa Fed, at mga merkado. Ang karaniwang tinatanggap na salaysay ay ang inflation ay nagte-trend na mas mababa. Gayunpaman, kung ang data ng CPI ay nagpapakita ng mga presyo na hindi nagmo-moderate nang kasing bilis ng gusto ng Fed, kung gayon iyon ay maaaring higit pang pagbibigay-katwiran para sa isa pang pagtaas ng rate sa Mayo, na tinitingnan ng mga merkado na posibleng sa puntong ito, at mayroong kahit isang panlabas na pagkakataon ng pagtaas ng Hunyo mula sa ang Fed kung ang inflation ay nananatiling matigas ang ulo nang mas matagal.