Ano ang Hahanapin Sa Announcement ng Rate ng Interes ng Fed sa Pebrero

Sa 2.30pm ET sa Miyerkules, Pebrero 1, iaanunsyo ng Fed ang kanilang unang desisyon ng 2023 para sa rate ng Federal Funds. Ang pagtaas ng 0.25 porsyento na puntos, ang pagkuha ng mga rate sa 4.50-4.75% ay matatag na inaasahan. Gayunpaman, ang merkado ay nais ng mga pahiwatig para sa mga desisyon sa hinaharap at malamang na makakuha ng ilan sa press conference, kung hindi sa nakasulat na pahayag.

Ang 0.25 percentage point hike ay kumakatawan sa patuloy na pag-taping mula sa mas malalaking pagtaas noong 2023 habang ang Fed ay lumalapit sa pinakamataas na mga rate para sa cycle na ito at ang mga takot sa inflation ay nagsisimulang lumuwag. Magkakaroon ng press conference, ngunit walang Summary of Economic Projections (SEP) sa pulong na ito.

Nakatingin sa Spring

Ang mga pangunahing tanong ay nakasentro sa kung paano gagana ang mga desisyon sa rate sa tagsibol. Inaasahan ng mga merkado ang maliliit na pagtaas sa Pebrero at Marso, ngunit iyon lang. Sa kabaligtaran, ang Fed ay nagbigay ng senyales na hindi bababa sa isang ikatlong pagtaas ay maaaring kailanganin, na kumukuha ng mga pagtaas ng rate sa pulong ng Mayo at marahil ay higit pa. Magiging kawili-wiling pagmasdan kung hawak ng Fed ang linya sa pagbibigay ng senyas ng mga rate ng pagtaas sa tagsibol. Posible na ang kamakailang pagtakbo ng paborableng data ng inflation ay nagbigay sa Fed ng higit na kumpiyansa na ang mga presyo ay nasa ilalim ng kontrol.

Kamakailang Data ng Inflation

Ang mga merkado ay optimistikong nakikita ang inflation sa isang bumababang trajectory, ngunit ang mga opisyal ng Fed ay nag-aalala kamakailan na ang core inflation ay matigas ang ulo, at ang mga nakabaligtad na panganib sa inflation ay nananatili.

Mga Alalahanin ng Fed

Ang mga alalahanin ng Fed ay batay sa pagtaas ng sahod na mainit, ngunit mayroon ding mga alalahanin tungkol sa patuloy na inflation ng mga serbisyo at mga mark-up ng mga kumpanya na patuloy na nagpapanatili ng mataas na presyo. Inaasahan din ng Fed na makita bumababa ang presyo ng bahay sa mga inflation figure sa mga darating na buwan, na nagpapababa ng inflation.

Data ng PCE

Ang Ang ginustong panukala sa implasyon ng Fed, ang pangunahing PCE inflation ay iniulat sa 4.4% taunang rate para sa Disyembre 2022. Bagama't bumaba ito sa mga nakalipas na buwan, maaaring magtaltalan ang Fed na hindi ito pangunahing nagbago mula sa 4.9% taunang rate na nakita natin noong Agosto 2022, at ang 0.3% na pagbabago sa core Ang mga presyo buwan-sa-buwan na nakita natin noong Disyembre ay nagpapahiwatig pa rin ng taunang inflation na higit sa 4%, higit sa target ng Fed.

Dahil dito, ang mga merkado ay magbabantay para sa mga pahiwatig na ang Fed ay nagiging komportable na ang inflation ay babalik sa kanilang target na 2% na antas sa maikling pagkakasunud-sunod, o kung gusto nilang maghintay para sa karagdagang ebidensya. Ang malakas na merkado ng trabaho ay nagbigay sa Fed ng isang maliit na silid sa paghinga dito dahil ang mga takot sa malapit na pag-urong ay umuurong. Siyempre, ang Fed ay mananatiling umaasa sa data, at kung pagbabasa ng inflation para sa Enero at Pebrero ay hindi nakapagpapatibay, kung gayon ang mga rate ay maaaring mas mataas kaysa sa kasalukuyang inaasahan ng merkado.

Ang pangalawang piraso ay tinatasa ang desisyon ng Fed na hawakan ang mga rate sa isang mataas na antas sa buong 2023. Ang Fed ay naging malinaw na sa nagnanais na gawin ito, ngunit ang merkado ay naghihinala na ang isang mas mahinang ekonomiya, o marahil ay napapailalim sa inflation, ay maaaring mag-udyok sa Fed na bawasan mga rate sa susunod na taon.

Bagong Mukha

Bagama't malamang na hindi ito makakaapekto sa patakaran, magbabago din ang bumubuo ng komite sa 2023 at ito ang magiging unang desisyon sa rate para sa bagong grupong ito. Ang karamihan ng mga miyembro ay nananatiling pareho, at siyempre si Jerome Powell ay nananatiling tagapangulo, ngunit ang mga panrehiyong bangko na kinakatawan sa komite ay magbabago para sa 2023 gaya ng kaso bawat taon. Para sa 2023, ang mga Presidente ng Federal Reserve Banks ng Chicago, Philadelphia, Dallas at Minneapolis ay naging mga miyembro ng komite habang ang iba pang mga Presidente ay lumilipat. Sa pangkalahatan, hindi ito lumilitaw na ikiling ang Fed sa alinman sa isang mas hawkish o dovish na direksyon kapag nagtatakda ng mga rate.

Ano ang dapat hanapin

Asahan ang 0.25 percentage point hike sa Miyerkules, Pebrero 1, ngunit babantayan ng merkado ang desisyon ng Fed sa mga rate ng hiking sa tagsibol. Sa bahagi, ang talakayan ni Jerome Powell tungkol sa mga trend ng inflationary ay magbibigay ng ilang mga pahiwatig dito. Kung mas maingat siya, maaaring lumampas ang mga pagtaas sa inaasahan ng merkado, ngunit kung mas hinihikayat siya ng kamakailang data, marahil ay tatapusin ng Fed ang mga pagtaas nang mas maaga kaysa sa inaasahan.

Sa alinmang paraan, ang kasalukuyang mga inaasahan ay para sa rate ng Fed Funds na manatiling malawak sa paligid ng 5% na antas para sa 2023. Ang mas pinong detalye ay kung ang mga rate ay lumampas sa 5% para sa 2023 gaya ng pagtataya ng Fed, o mananatili lamang sa ilalim ng antas na iyon, dahil ang merkado ay kasalukuyang naniniwala.