Ang Johnson & Johnson (JNJ) ay naghahanda sa susunod na taon upang i-spin off ang consumer health unit nito sa isang pampublikong kinakalakal na kumpanya na hiwalay sa mga pagpapatakbo nito sa pharmaceutical at medikal na teknolohiya. Bago ang split, naglabas si Morgan Stanley ng research note, na nagha-highlight ng ilan sa mga debate sa market tungkol sa paglipat, na magreresulta sa isang consumer brands company na tinatawag na Kenvue at isang pharma company na may J & J moniker. Para sa Club, isinasaalang-alang namin ang Johnson & Johnson na isa sa aming 10 pangunahing pag-aari at naniniwala na ang paghihiwalay ay magpapatalas ng pagtuon sa parehong kumpanya, na nagpapahintulot sa bawat isa na gawin ang pinakamainam para sa kani-kanilang mga negosyo, na magbubukas ng higit na halaga ng shareholder nang hindi nababahala tungkol sa epekto sa ang buong behemoth. Sa "Pagpupulong sa Umaga" ng Lunes para sa mga miyembro, sinabi ni Jim Cramer na ang J & J ang may "pinakamahusay na balanse sa America." Tala ni Morgan Stanley Sa isang tala sa pagsasaliksik noong nakaraang linggo, nagbigay si Morgan Stanley ng serye ng mga tanong na nakakapukaw ng pag-iisip tungkol sa nakabinbing split at kung ano ang maaaring hitsura ng negosyo pagkatapos. Tinanong ng mga analyst kung ang layunin ng J & Js na pangmatagalang 2025 na $60 bilyon sa mga benta ng parmasyutiko ay maaaring nasa ilalim ng banta. Ang pag-aalala ay tungkol sa inaasahang mas mabagal na paglago para sa isang pangunahing gamot, ang Stelara — isang immunosuppressive na paggamot para sa mga kondisyon kabilang ang plaque psoriasis, psoriatic arthritis, Crohn's disease at ulcerative colitis — dahil sa kompetisyon mula sa mga generic. Upang maging patas, hindi ito ang unang pagkakataon na naglabas ang kumpanya ng isang medium-term na target na kita sa parmasyutiko na hindi unang pinaniniwalaan ng pinagkasunduan sa Wall Street. Gaya ng itinuro ni Morgan Stanley, noong Mayo 2019, nagbigay ang J & J ng 2023 na gabay na mahigit $50 bilyon para sa negosyong pharma nito. Ang pinagkasunduan noong panahong inilabas ito ay para sa mga benta na $46 bilyon — ngunit kung magfa-fast forward ka hanggang ngayon, ang consensus ay nasa $54.4 bilyon para sa susunod na taon. Kaya, ito ay isang kamakailang halimbawa ng pamamahala na nagbibigay ng isang konserbatibong pagtataya na ang kumpanya ay nasa landas na ngayon upang malampasan. Sinuri din ng mga analyst sa Morgan Stanley kung ano ang magiging hitsura ng paglago sa dibisyon ng medikal na teknolohiya ng J & J, kasunod ng kamakailang anunsyo nito na kumuha ng heart pump maker na Abiomed (ABMD), kasama ang isang na-update na pagsusuri kung ano ang maaaring halaga ng negosyo sa kalusugan ng consumer sa hinaharap . Ang mga resulta ng kanilang sum-of-the-parts (SOTP) analysis: "Ang bawat segment ng kumpanya ay may katulad na pananaw sa paglago sa average ng peer group." Ipinoproyekto ng mga analyst ang pinagsamang mga yunit ng pharma at medikal na teknolohiya ng J & J na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $152 bawat bahagi at kalusugan ng consumer sa humigit-kumulang $26 bawat bahagi para sa kalusugan ng consumer, na nagpapahiwatig na ang stock ng J&J ay nakikipagkalakalan sa patas na halaga. Itinaas ni Morgan Stanley ang target ng presyo nito sa stock ng J & J sa $178 bawat bahagi mula sa $170, na hindi nagtalaga ng anumang premium batay sa pagsasara ng Biyernes, at pinapanatili ang pantay na timbang nito, o hold, na rating. Tumingin sa likod, tumingin sa unahan Ang Johnson & Johnson ay kasalukuyang nagpapatakbo ng tatlong pangunahing yunit sa ilalim ng isang payong ng korporasyon: kalusugan ng consumer, na kinabibilangan ng mga pangalan ng sambahayan tulad ng Band-Aids at baby shampoo; mga parmasyutiko; at teknolohiyang medikal, na kinabibilangan ng mga kagamitang medikal, mga solusyon sa operasyon, at paningin. Mahigit isang taon nang kaunti , nag-anunsyo ang J & J ng mga planong i-spin off ang unit ng mga produkto ng consumer nito, na bumubuo ng dalawang magkahiwalay na kumpanyang ipinagpalit sa publiko. Ang standalone consumer company, Kenvue, ay pangungunahan ng J & J executive na si Thibaut Mongon. Pananatilihin ng kumpanya ng pharmaceutical at medikal na teknolohiya ang pangalan ng J & J at mananatili ang CEO na si Joaquin Duato sa timon. Ang bawat segment ay lubhang kumikita, ngunit ang consumer division ay nahuli sa likod ng iba pang mga unit dahil ito ay isang mas mabagal na paglago ng industriya at ito rin ang account para sa isang mas maliit na bahagi ng pangkalahatang negosyo. Gayunpaman, sa sandaling masira ang segment ng consumer, sinabi ng J & J na ang parehong kumpanya ay magkakaroon ng malakas na posisyon sa kapital, makabuluhang daloy ng pera, matibay na balanse, at hindi nagbabagong dibidendo. Sinabi ng mga analyst ng Pharmaceutical na Morgan Stanley na si Stelara ay haharap sa biosimilar na kumpetisyon simula sa 2023 kapag nawalan ito ng proteksyon sa patent, na nagbawas sa bahagi ng merkado. Ang impormasyong ito tungkol sa banta ng generics ay hindi bago. Ang pinagtatalunan ay kung gaano kabilis ang takbo ng pagguho. Tinatantya ni Morgan Stanley na ang kita mula sa mga benta ng Stelara ay bababa sa mga darating na taon, na nagmomodelo ng $10.2 bilyon sa mga benta sa 2023; $6.5 bilyon noong 2024; at $4.6 bilyon noong 2025. Gayunpaman, mayroong isang silver lining, na nawalan ng benta si Stelara. Inaasahan ng Johnson & Johnson na i-convert ang marami sa mga pasyente ng Stelara nito sa Tremfya, isa pang paggamot na inaprubahan ng psoriasis na kasalukuyang nasa mga pagsubok para sa inflammatory bowel disease (IBD). "Ang Tremfya ay may kakayahang palitan ang karamihan ng mga benta ng Stelara sa mga panlabas na taon," sabi ni Morgan Stanley, na nagmomodelo sa pagpapabilis ng mga benta ng Tremfya sa mga darating na taon na $2.8 bilyon sa 2022; $5.7 bilyon noong 2025; at $9.2 bilyon sa 2030. Magkasama, ang Stelara at Tremfya ay maaaring umabot ng higit sa $12 bilyon sa mga benta sa 2030, ipinakita ng pagsusuri. Bukod dito, ang J&J ay mayroong umiiral na magkakaibang portfolio ng mga kumikitang gamot at isang pipeline ng mga bagong produkto ng pharma na nangangako na maghatid ng pandaigdigang paglago. Ang mga naaprubahan at nakabinbing paggamot ng kumpanya para sa kanser sa dugo at maramihang myeloma ay "hindi pinahahalagahan," sabi ni Morgan Stanley. Idinagdag ng mga analyst na ang maramihang myeloma market ay lalago sa humigit-kumulang $33 bilyon sa 2030 — at sa oras na iyon, ang mga therapy ng J & J ay maaaring tumagal ng higit sa 80% ng bahagi ng merkado na iyon. Ilang promising pipeline na produkto ang tinawag sa J & J's post-earnings conference call noong Oktubre, kabilang ang (1) Milvexian, sa pakikipagtulungan sa Bristol-Myers Squibb (BMY), upang gamutin at maiwasan ang thrombosis, (2) amivantamab at lazertinib na kumbinasyon para sa non-small cell lung cancer, (3) auto-antibody asset nipocalimab, at (4) carvykti para gamutin ang pipeline multiple myeloma. Bilang bahagi ng kanilang thesis, niraranggo ni Morgan Stanley ang negosyo ng pharma ng J & J bilang pinakamalaking segment na may pinakamataas na margin. Kakatawanin nito ang humigit-kumulang 66% ng kabuuang negosyo sa 2023 pagkatapos maghiwalay ang negosyo ng consumer. Teknolohiyang medikal Ang ulat ng Morgan Stanley ay nagsabi na ang paglago sa negosyo ng medikal na teknolohiya ng J & J ay nakasalalay sa pag-unlad sa hindi pa maunlad na merkado ng robotics. Ayon sa mga projection mula sa J & J at karibal na Medtronic (MDT), ang robotics market ay nakakuha ng mababang 2% hanggang 3% ng mga pandaigdigang pamamaraan. Gumagawa ang J & J ng progreso upang manatiling nangunguna sa kurba, kabilang ang kasunduan nitong makuha ang Abiomed, isang provider ng cardiovascular na medikal na teknolohiya, upang palakasin ang posisyon nito habang pumapasok ito sa mas matataas na merkado ng paglago. Ayon sa data mula sa Visible Alpha, ang kabuuang kita ng J & J mula sa pinagsamang mga negosyo ng pharma at medikal na teknolohiya ay maaaring lumago ng 1% hanggang 2% kasunod ng pagkuha ng Abiomed at maaaring palakihin ang mga operating margin sa 32.3% pagsapit ng 2027. Kasalukuyang nasa 16% ng kabuuang negosyo ang segment ng consumer ng consumer health ng J & J, isang mas maliit na alokasyon kumpara sa 55% ng pharma at 29% ng medikal na teknolohiya. Ang segment ng consumer ay bumubuo ng bilyun-bilyon sa mga benta bawat taon, ngunit ang paglago nito ay natimbang din nitong huli ng mga pagkagambala sa supply chain, inflationary pressure at mas mataas na gastos sa pag-input. Habang bumubuti ang mga salik na ito, inaasahan ng management na magtatagal ang mga ito hanggang 2023, ayon sa komentaryo sa tawag sa kita ng kumpanya sa ikatlong quarter noong Oktubre. Gumagawa pa rin ang Johnson & Johnson sa mga plano ng paghihiwalay at gagawa ng mga karagdagang anunsyo sa 2023 kung ano ang magiging hitsura ng mga diskarte sa negosyo para sa negosyong pangkalusugan ng consumer nito. Bukod pa rito, tulad ng nakikita ni Morgan Stanley, ang patuloy na paglilitis na may kaugnayan sa talc baby powder ng J & J na sinasabing "nauugnay sa mas mataas na panganib ng kanser o sakit na nauugnay sa asbestos" ay nakikita bilang isang overhang sa stock. Gayunpaman, binanggit ng mga analyst ang isang malakas na sheet ng balanse bilang nililimitahan ang nauugnay na panganib. Bottom line Ang J & J ay isang mataas na kalidad na prangkisa sa pangangalagang pangkalusugan na may tatlong malalakas na segment ng negosyo. Naniniwala kami na ang pinakahihintay na paghahati ng mas mabagal na lumalagong negosyo ng consumer nito mula sa mga negosyong pharma at medikal na teknolohiya ay kumakatawan sa isang malakas na pangmatagalang pagkakataon sa paglago para sa lahat ng mga segment. Sa pamamagitan ng madiskarteng pag-streamline sa bawat segment at pagtutok sa mga naka-target na pamumuhunan, naniniwala kaming mas mahusay na makakapag-navigate ang J & J sa iba't ibang trend sa industriya upang matugunan ang mga pangangailangan ng mga customer at pasyente nito. Gayunpaman, sa tingin namin ay mahalaga para sa J & J na gawing mas kumpiyansa ang mga mamumuhunan na maaabot nito ang pangunahing layunin ng kita sa pharma na $60 bilyon sa 2025. Tulad ng nakikita natin, kung patuloy na nakikita ng negosyo ang paglago mula sa magkakaibang pipeline ng produktong pharma nito, nakikita ang pag-unlad sa yunit ng teknolohiyang medikal nito at ang kalusugan ng consumer ay nagpapabilis ng paglago sa pamamagitan ng mga taktikal na pagkuha ng bolt-on sa hinaharap, ang stock ng J&J ay maaaring makipagkalakal sa mas mataas maramihan. Sa isang paghina ng ekonomiya, ang J & J ay isang matatag na pangalang pagmamay-ari na maaaring makalampas sa mas malawak na merkado. Ang stock ay tumaas ng 4.5% para sa taon habang ang S & P 500 ay bumaba ng 14.5% sa parehong panahon. Gusto rin namin na ang J & J ay patuloy na nagtaas ng dibidendo nito. Habang gumugugol ang kumpanya para mag-innovate sa pamamagitan ng mga pagkukusa sa pagsasaliksik at pagpapaunlad nito at mga strategic acquisition, mayroon itong malinis na balanse at malakas na libreng daloy ng pera. Nire-rate namin ang J & J a 1 para sa Club , ibig sabihin, bibilhin namin ang stock sa mga kasalukuyang antas dahil naaayon ito sa aming diskarte. (Ang Charitable Trust ni Jim Cramer ay mahabang JNJ. Tingnan dito ang buong listahan ng mga stock.) — Sina Jeff Marks ng CNBC at M atthew J. Nag-ambag si Belvedere sa ulat na ito. Bilang subscriber sa CNBC Investing Club kasama si Jim Cramer, makakatanggap ka ng trade alert bago gumawa ng trade si Jim. Naghihintay si Jim ng 45 minuto pagkatapos magpadala ng trade alert bago bumili o magbenta ng stock sa portfolio ng kanyang charitable trust. Kung napag-usapan ni Jim ang tungkol sa isang stock sa CNBC TV, naghihintay siya ng 72 oras pagkatapos mag-isyu ng trade alert bago isagawa ang trade. ANG IMPORMASYON NG INVESTING CLUB SA ITAAS AY SUBJECT SA ATING MGA TUNTUNIN AT KUNDISYON AT PATAKARAN SA PRIVACY, KASAMA NG AMING DISCLAIMER. WALANG FIDUCIARY OBLIGASYON O TUNGKULIN ANG UMIRA, O NALIKHA, SA BUHAY NG IYONG PAGTANGGAP NG ANUMANG IMPORMASYON NA IBINIGAY KAUGNAY SA INVESTING CLUB. 
Mga produktong Johnson & Johnson na ibinebenta sa New York.
Scott Mlyn | CNBC
Johnson at Johnson (JNJ) ay naghahanda sa susunod na taon upang i-spin off ang consumer health unit nito sa isang publicly traded na kumpanya na hiwalay sa mga pharmaceutical at medical technology na operasyon nito. Bago ang split, naglabas si Morgan Stanley ng isang tala sa pananaliksik, na nagha-highlight ng ilan sa mga debate sa merkado sa paglipat, na magreresulta sa isang kumpanya ng mga tatak ng consumer na tinatawag na Kenvue at isang kumpanya ng pharma na may J&J moniker.
Pinagmulan: https://www.cnbc.com/2022/12/06/what-to-watch-for-as-jj-gets-ready-to-spin-off-its-consumer-unit.html