Ano ang sinasabi sa amin ng Walmart, Target, Home Depot at Lowe tungkol sa ekonomiya

Gaano kahusay ang American consumer na humahawak laban sa mataas na inflation? Depende kung kanino mo tatanungin.

Apat na pangunahing retailer - Walmart, Target, Home Depot at Lowe's — nag-ulat ng mga quarterly na resulta sa pananalapi sa linggong ito, at bawat isa ay nag-aalok ng iba't ibang pananaw sa kung saan at paano ginagastos ng mga tao ang kanilang pera.

Sinabi ng Walmart na ang ilan sa mga customer nito na mas sensitibo sa presyo ay nagsisimula nang makipagkalakalan sa mga tatak na may pribadong label, habang binibigyang-diin ng Home Depot ang katatagan ng base ng customer nito, isang malaking porsyento nito ay mga propesyonal na tagabuo ng bahay at mga kontratista.

Ang mga ulat ay dumating pagkatapos Birago sa huling bahagi ng Abril nag-flash na mga palatandaan ng babala para sa industriya ng tingi kapag nag-book ito ng pinakamabagal na paglago ng kita para sa anumang quarter mula noong dot-com bust noong 2001 at nag-alok ng isang malungkot na hula.

Gayunpaman, ang mga inaasahan sa Wall Street ay mas mataas sa linggong ito para sa parehong Walmart at Target. Hindi inasahan ng mga analyst at investor na ang dalawang retailer na may malaking kahon ay magkakaroon ng napakalaking hit sa kanilang mga kita sa pinakahuling panahon dahil ang mga gastos sa supply chain ay tumitimbang sa mga benta at hindi gustong imbentaryo, tulad ng mga TV at kagamitan sa kusina, na nakatambak. Ang Walmart ay nagsara noong Martes nang bumaba ng 11.4%, na minarkahan ang pinakamasama nitong araw mula noong Oktubre 1987. Noong Miyerkules, ang Walmart ay bumagsak ng isa pang 6% sa afternoon trading, habang ang Target ay nasa bilis din na magkaroon ng ang pinakamasamang araw nito sa loob ng 35 taon.

Gayunpaman, ang Home Depot at Lowe's ay nakakita ng higit na lakas sa mga mamimili sa mga nakaraang linggo.

"Ang aming mga customer ay nababanat. Hindi namin nakikita ang pagiging sensitibo sa antas ng inflation na inaasahan namin sa simula," sinabi ng CEO ng Home Depot na si Ted Decker noong Martes sa tawag sa kita ng kumpanya. (Ang mga bahagi ng parehong home improvement chain ay bumaba ng higit sa 5% noong Miyerkules ng hapon na kalakalan sa gitna isang mas malawak na pagbebenta sa merkado.)

Ang magkahalong komentaryo mula sa mga retailer na ito ay sa malaking bahagi dahil sa ang katunayan na ang mga Amerikano ay nakakaranas ng pagkasumpungin sa ekonomiya sa ibang paraan, depende sa kanilang mga antas ng kita. Ang mga kumpanya at mga mamimili ay nasa isang hindi pa natukoy na panahon ng paglipat kasunod ng mga buwan ng mga hakbang sa pag-lockdown na nauugnay sa Covid na nag-udyok sa mga pagbili ng mga de-latang paninda, toilet paper at Peloton Mga bisikleta upang pumailanglang. Maramihang mga round ng stimulus dollars ang nagpasigla sa paggastos sa mga bagong sneaker at electronics.

Ngunit habang ang pera na iyon ay natutuyo, ang mga retailer ay dapat mag-navigate sa kanilang bagong normal. Kasama diyan ang inflation sa 40-taong mataas, digmaan ng Russia sa Ukraine at isang lumpo pa rin na pandaigdigang supply chain.

"Habang nakaranas kami ng mataas na antas ng inflation sa aming mga internasyonal na merkado sa mga nakaraang taon, ang inflation ng US na ganito kataas at mabilis na gumagalaw, kapwa sa pagkain at pangkalahatang paninda, ay hindi karaniwan," sabi ni Walmart Chief Executive Officer Doug McMillon noong Martes sa isang kita tawag sa kumperensya.

Ang mga resulta sa linggong ito ay maaaring magpahiwatig ng problema para sa isang bilang ng mga retailer, kabilang ang Macy ni, Kohl's, Nordstrom at Puwang, na hindi pa nag-uulat ng mga resulta para sa unang quarter ng 2022. Ang mga kumpanyang ito na umaasa sa mga consumer na pumapasok sa kanilang mga tindahan upang magmayabang sa mga bagong damit o sapatos ay maaaring partikular na mapilit, dahil ipinahiwatig ng Walmart na ang mga mamimili ay nagsisimula nang mag-atras sa mga discretionary na item upang magbadyet ng mas maraming pera para sa mga pamilihan.

Kasabay nito, binabanggit ng mga retailer ang pagtaas ng demand para sa mga item tulad ng mga bagahe, damit at makeup habang mas maraming Amerikano ang nagpaplano ng mga bakasyon at dumalo sa mga kasalan. Ngunit ang pag-aalala ay ang mga mamimili ay mapipilitang gumawa ng mga trade-off, sa isang lugar, upang kayang bayaran ang mga bagay na ito. O maghahanap sila ng mga may diskwentong produkto sa mga tindahan gaya ng TJ Maxx.

Narito ang sinasabi sa amin ng Walmart, Target, Home Depot at Lowe's tungkol sa estado ng consumer ng Amerika.

Ang Walmart ay nakakakita ng magkahalong larawan, na hinubog ng kita ng sambahayan ng mga mamimili at kung ano ang nararamdaman nila tungkol sa hinaharap. Ngunit sa pinakahuling quarter, sinabi ng pinakamalaking retailer sa bansa na ipinapakita ng mga mamimili na iniisip nila ang badyet.

Lumabas ang mga customer sa mga tindahan at umalis sa website ng retailer na may mas kaunting biniling item. Marami sa kanila ang lumaktaw sa mga bagong damit at iba pang pangkalahatang paninda dahil nakita nilang tumaas ang mga presyo sa gas at mga pamilihan. Ang ilan ay nakipagpalit sa mas murang mga tatak o mas maliliit na bagay, kabilang ang kalahating galon ng gatas at ang tatak ng tindahan ng karne ng tanghalian sa halip na isang mas mahal na brand-name, sinabi ng Chief Financial Officer na si Brett Biggs sa CNBC.

Sa kabilang banda, aniya, ang ilang mga customer ay sumibol para sa mga bagong patio furniture o sabik na hinabol ang marangya na bagong gaming console, aniya.

"Kung titingnan mo ang mga demograpiko ng US at ilalagay ang aming mapa ng customer sa ibabaw nito, magiging malapit kami sa parehong bagay," sabi ni Biggs. "At kaya mayroon kang ilang mga tao na makararanas ng higit na panggigipit kaysa sa iba at sa palagay ko iyon ang nakikita natin."

Sinabi ng Target na nakakakita ito ng isang nababanat na mamimili na may mga bagong priyoridad dahil ang pandemya ay nagiging higit na naisip.

"Sila ay lumilipat mula sa pagbili ng mga TV patungo sa pagbili ng mga bagahe," sabi ni Chief Executive Officer Brian Cornell sa isang panayam sa "Squawk Box" ng CNBC. Idinagdag niya sa ibang pagkakataon, "namimili pa rin sila, ngunit nagsimula silang gumastos ng dolyar nang iba."

Ang pagbabagong iyon ay nagpakita sa mga pagbili sa fiscal first quarter, aniya. Bumili ang mga customer ng palamuti at mga regalo para sa pagdiriwang ng Pasko ng Pagkabuhay at Araw ng mga Ina. Naghagis sila, at dumalo, ng mas malalaking party ng kaarawan ng mga bata – na humahantong sa isang tumalon sa mga benta ng laruan. Bumili din sila ng mas kaunting mga bagay tulad ng mga bisikleta at maliliit na kagamitan sa kusina nag-book ng mga flight at nakaplanong biyahe.

Itinuro ni Cornell ang matataas na antas ng paggastos na sinampahan ng Target noong unang quarter noong nakaraang taon, dahil ang mga Amerikano ay nakakuha ng pera mula sa mga tseke ng pampasigla at may mas kaunting mga lugar upang gastusin ito.

Ang mga maihahambing na benta ay lumago pa rin, sa kabila ng mapaghamong paghahambing, sinabi niya. Dagdag pa rito, tumaas ang trapiko sa tindahan ng Target at trapiko sa website ng halos 4% taon-taon. Ang mga numero ng paglago ng benta, gayunpaman, ay isasama ang mga epekto ng inflation na ginagawang mas mahal ang lahat mula sa mga gastos sa kargamento hanggang sa mga pamilihan.

Ang target noong nakaraang quarter ay mayroon ding mas mataas na antas ng mga markdown, isang pangunahing bahagi ng industriya ng tingi na halos nawala sa panahon ng pandemya dahil ang mga mamimili ay may malaking gana na bumili at ang mga retailer ay may mas kaunting mga paninda upang ilagay sa mga istante.

Sinabi ng retailer ng pagpapabuti ng bahay sa mga mamumuhunan noong Martes na wala pa itong nakikitang anumang pagkakaiba sa pag-uugali ng consumer.

Ang average na tiket ng Home Depot ay umakyat ng 11.4% sa quarter, na higit sa lahat ay pinalakas ng inflation. Ngunit sinabi rin ng mga ehekutibo na ang mga mamimili ay nakikipagkalakalan, hindi bumababa. Halimbawa, ang mga mamimili ay lumilipat mula sa mga lawn mower na pinapagana ng gas patungo sa mas mahal na mga opsyon na pinapagana ng baterya, ayon sa Bise Presidente ng Merchandising ng Home Depot na si Jeff Kinnaird.

Ang pag-uugaling ito ay malamang na dahil sa katotohanan na ang karamihan sa mga customer ng Home Depot ay mga may-ari ng bahay, na nakakita ng kanilang Ang mga halaga ng equity sa bahay ay tumataas sa huling dalawang taon. Sinabi ni CFO Richard McPhail sa tawag na higit sa 90% ng mga do-it-yourself na customer nito ang nagmamay-ari ng kanilang mga tahanan, habang karaniwang lahat ng benta nito sa mga kontratista ay sa ngalan ng isang may-ari ng bahay.

Sinabi rin ng McPhail na halos 93% ng mga customer nito na may mga mortgage ay may mga nakapirming rate. Habang tumataas ang mga rate ng interes at presyo ng pabahay, ang mga consumer na nag-iisip na lumipat ay pinipili sa halip na manatili sa kanilang kasalukuyang mga tahanan at sa halip ay baguhin ang mga ito.

Sinabi ni Lowe ang mga katulad na sentimyento sa conference call nito noong Miyerkules. Sinabi ni CEO Marvin Ellison na ang pagpapahalaga sa presyo ng bahay, ang pagtanda ng stock ng bahay at ang patuloy na kakulangan sa pabahay ay mga pangunahing pang-ekonomiyang driver ng negosyo ni Lowe.

"Isa ito sa mga dahilan kung bakit sa tingin ko ang pagpapabuti ng bahay ay isang natatanging sektor ng tingi at maaaring magkaroon ng macro environment na ito kung saan maraming tanong tungkol sa kalusugan ng consumer," sinabi niya sa mga analyst.

Ang mga mamimili na nagtatrabaho sa mga proyekto ng DIY ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang tatlong quarter ng mga benta ni Lowe, na mas mataas na proporsyon kaysa sa karibal na Home Depot. Sa ngayon, ang kumpanya ay hindi nakakakita ng anumang materyal na kalakalan pababa mula sa mga consumer na iyon.

Gayunpaman, ang mga mamimili ay nagsisimulang makaramdam ng kurot mula sa pagtaas ng mga presyo ng enerhiya. Sinabi ni Ellison sa CNBC na ang mga customer ni Lowe ay nakikipagkalakalan sa mga kagamitan sa landscaping na pinapagana ng baterya at mga lawnmower at mas matipid sa gasolina na mga laundry machine.

“Sa tingin ko ba may kinalaman ito sa presyo ng gasolina? Ang sagot ay ganap, "sabi niya.

Lowe's ay kulang sa inaasahan ng Wall Street para sa quarterly na benta nito, ngunit ang mga executive ay nag-chalk up sa disappointing performance ng retailer sa lagay ng panahon.