Ano ang susunod para sa mga DAO? Pinaghihiwa-hiwalay ang pinakabagong aksyon sa pagpapatupad ng CFTC

Noong Setyembre 22, ang Commodity Futures Trading Commission (CFTC) -file ng kaso laban kay Ooki DAO sa US District Court para sa Northern District ng California.

Sinasabi ng reklamo na ang DAO ay isang unincorporated association na sangkot sa labag sa batas na aktibidad.

Ang reklamong ito ay may malawak na implikasyon para sa buong industriya ng crypto. Mayroon na ngayong 2,276 DAO, ayon sa DeepDAO, na kumokontrol sa isang malawak na hanay ng mga tool sa pananalapi na nakabatay sa blockchain at nangangalaga ng $9.5 bilyon sa cryptocurrency sa kanilang mga treasuries.

Kasama sa mga DAO na ito ang 3.9 milyong may hawak ng token ng pamamahala at 696,000 aktibong kalahok — marami sa kanila ay maaaring maapektuhan ng ganitong uri ng diskarte sa regulasyon.

Tulad ng maaaring inaasahan, ang karamihan sa mga tugon ng industriya sa pagkilos ng pagpapatupad ay negatibong lumiko. 

“Ang pagkilos ng pagpapatupad ng bZx ng CFTC ay maaaring ang pinaka-kapansin-pansing halimbawa ng regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad sa kasaysayan ng crypto. Matagal na kaming nagreklamo tungkol sa pag-abuso ng SEC sa taktika na ito, ngunit inilagay sila ng CFTC sa kahihiyan," sabi ni Jake Chervinsky, pinuno ng patakaran sa Blockchain Association.

Pagsira ng reklamo

Ang aksyon sa pagpapatupad ay medyo malinaw. Nagtalo ang CFTC na ang Ooki DAO ay may pananagutan sa pagpapatakbo ng isang walang lisensyang exchange na nag-aalok ng margin at futures trading sa maraming blockchain. 

Inilapat ito ng reklamo sa bawat indibidwal na bumoto sa mga desisyon gamit ang mga token ng pamamahala ng DAO — ngunit kasama rin ang sinumang ibang tao o entity na nauugnay sa DAO. Inangkin ng CFTC ang hurisdiksyon dahil ang ilang miyembro ng DAO ay naninirahan sa US at bumoto sa mga desisyon sa pamamahala mula sa loob ng US

Ang reklamo ay humiling ng isang hanay ng mga aksyon mula sa korte, tulad ng isang natuklasan na ang DAO at mga miyembro nito ay lumabag sa mga regulasyon ng CFTC. Nais din ng regulator na maglagay ng injunction sa naturang mga miyembro upang pigilan silang mag-alok ng mga naturang serbisyo sa pangangalakal.

Ang CFTC ay naghahanap din ng pangalawang utos upang pigilan ang mga miyembro na makipagkalakalan sa mga rehistradong palitan at mag-aplay para sa pagpaparehistro sa komisyon, bukod sa iba pang mga bagay, pati na rin ang mga parusa at pagbabayad sa mga namumuhunan. 

Gayunpaman, hindi lahat ng nasa CFTC ay buo ang suporta.

Sumulat si Commissioner Summer Mersinger ng liham ng hindi pagsang-ayon, pinupuna ang kawalan nito ng "legal na awtoridad" at inilalarawan ito bilang "hayagang 'regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad'."

Dagdag pa, itinuro ni Mersinger na hindi patas na winalis nito ang lahat ng may hawak ng token na bumoto sa anumang isyu — gaano man kawalang kaugnayan sa pangunahing layunin ng platform — sa ilalim ng isang payong. Nagbigay din siya ng alternatibong paraan ng pagpapatupad.

Ano ang magiging epekto?

Maraming abogado at komentarista ang nagpahayag ng mga alalahanin na ang pamamaraang ito - kung maaprubahan ng mga korte - ay magkakaroon ng mga negatibong implikasyon para sa espasyo ng DAO at sa mga lumalahok sa distributed, protocol-level na pamamahala.

“Ang epekto ng utos na ito ay ang sinumang may hawak ng protocol na DAO token na bumoto ay mga miyembro ng isang unincorporated [asosasyon] na – kung ito ay gumagawa ng mga bagay sa DeFi – ay malamang na lumalabag sa mga panuntunan ng CFTC. Ito ay talagang masama," sinabi Jason Schwartz, kasosyo sa buwis at co-head ng mga digital asset sa Fried Frank.

Ang isang mahalagang elemento ay maaaring mailapat ito sa maraming uri ng DAO dahil ang karamihan ay pangunahing nakatuon sa mga tool at mapagkukunang pinansyal. Kabilang dito ang maraming kumplikadong platform sa pananalapi na nag-aalok ng margin at leverage na kalakalan para sa mga token, kasama ang token staking at mga derivative na token na nauugnay sa mga prosesong iyon.

Gabriel Shapiro, pangkalahatang tagapayo sa Delphi Digital Labs, tulis out maaari pa itong mailapat sa mga vault ng MakerDAO, kung saan naka-lock ang mga token upang makalikha ng mga unit ng desentralisadong stablecoin DAI. Sinabi niya na ang mga naturang transaksyon ay maaaring bumubuo ng mga transaksyon ng leveraged retail commodities sa ilalim ng saligan ng pinakabagong aksyon sa pagpapatupad ng CFTC.

Ang isa pang elemento ay ang pagkilos ng CFTC ay maaaring mailapat nang malawak sa mga nakikibahagi sa pamamahala ng DAO, kahit na maliit lang ang kanilang papel.

"Ito ay isang kakila-kilabot na precedent. Nangangahulugan ito na ang parehong on-chain governance voters AT multi-sig signer ay may pananagutan, ngunit ang on-chain na pamamahala ay nagkakalat ng pananagutan sa mas maraming tao,” sinabi Will Papper, co-founder ng SyndicateDAO, idinagdag:

"Sa ilalim ng mas pesimistikong pananaw na ito, kung gumawa ang DAO ng isang bagay na maaaring managot, lahat ng sangkot ay maaaring managot. Para sa mga multi-sig, iyon ang pumirma. Para sa on-chain governance, yan ang mga botante. Tama, maaari kang managot sa pagboto sa isang panukala sa pamamahala.”

Mga DAO at pagsunod 

Ang mga pag-unlad ay humahantong sa isang mahalagang tanong: kung ang pagkilos na ito sa pagpapatupad ay simula ng pagtatapos para sa mga DAO. O, kung ang CFTC moves ay maaaring pilitin ang mga DAO na sumunod sa lahat ng mga patakaran at regulasyon at maging resulta sa pag-aampon ng mga pamamaraan ng KYC at AML.

Drew Hinkes, isang kasosyo sa K&L Gates, weighed in: "Siguro hindi ito ang pagkamatay ng lahat ng Daos ngunit isang malakas na paalala na hindi ka dapat mag-alok ng mga regulated na transaksyon sa mga tao sa US kung hindi ka sumusunod sa mga regulasyon?"

Isa pang posibilidad: Ang mga DAO ay maaaring sumunod sa mga regulasyon ng US o ganap na manatiling wala sa American sphere, posibleng sa pamamagitan ng paggamit ng geoblocking. Gayunpaman, ang diskarte na iyon ay mas madaling sabihin kaysa gawin, dahil ang mga blockchain ay maaaring direktang ma-access mula sa kahit saan na may koneksyon sa internet. 

Collins Belton, managing partner sa Brookwood PC, sinabi: “Nakikita ko ang kahinaan sa kanilang [futures commission merchant] perspective ngunit kung hahayaang tumayo, wala akong nakikitang madaling landas para sa mga DAO ng pamamahala.”

Gayunpaman, hindi lahat ay labis na natakot.

Bill Hughes, senior counsel at direktor ng pandaigdigang mga usapin sa regulasyon sa ConsenSys, sinabi: “Ang korte ay kailangang sumang-ayon sa CFTC para sa mga teoryang ito tungkol sa pananagutan ng DAO para maging makabuluhan ang isang token. Hindi iyon magiging madali para sa CFTC.”

“Chill out kayong lahat. Hindi pa natatapos ang mundo,” dagdag niya.

© 2022 Ang Block Crypto, Inc. Lahat ng Karapatan ay Nakareserba. Ang artikulong ito ay ibinigay para sa mga layuning pang-impormasyon lamang. Hindi ito inaalok o inilaan upang magamit bilang ligal, buwis, pamumuhunan, pinansiyal, o iba pang payo.