Kapag mukhang maganda ang masamang balita: Pinipilit ng German GDP na "pag-isipang muli" ang modelo ng ekonomiya ng bansa

Ang data ng ekonomiya ng Germany ay nasa spotlight kanina na may Q2 GDP na sumusulong ng 0.1%, na halos umiiwas sa pagwawalang-kilos, at pumapasok na halos lampas sa mga pagtatantya na 0%. Ang ekonomiya ay tumaas ng 0.8% noong Q1.

Ang paglago ng ekonomiya ay bumagal nang husto sa gitna ng patuloy na pag-igting sa Russia at hindi pantay-pantay na daloy ng gas na nagtutulak ng mas mataas na mga presyo at nagpapagatong sa kawalan ng katiyakan sa merkado.

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado?

Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Sa pag-uurong ng gobyerno sa ilalim ng presyur na magmadaling lumipat mula sa gas ng Russia, mahina ang demand ng mga mamimili habang bumababa ang retail sales sa gitna ng runaway inflation.  

Sa kabila ng madilim na ulap, ang Q2 GDP ay tumaas ng 1.7%, na mas mataas sa inaasahan ng merkado na 1.4% ngunit mas mababa kaysa sa taunang paglago ng Q1 na 3.6%.

Ang paglago ng ikalawang quarter ay pangunahing hinihimok ng mas mataas na paggasta ng pamahalaan.

Katherine Neiss, Chief European Economist sa PGIM Investments mga tala na ang pangmatagalang paghihirap ng Germany ay nagmumula sa isang talamak na kulang sa pamumuhunan, salungat sa marami pang ibang bansa sa Europa. Inilalarawan niya ang pangako ng Alemanya sa pulitika ng pagtitipid mula noong krisis noong 2008 bilang "kamatayan sa pamamagitan ng isang libong pagbawas".

Ito ay bumagsak sa katatagan ng dating kahanga-hangang ekonomiya ng Europa. Ang digmaang Russia-Ukraine at ang mga bunga ng kakulangan sa enerhiya ay ang mga pinakabagong sintomas lamang ng pinagbabatayan na kahinaang ito na patuloy na lumalala.

Pagtitiwala sa negosyo

Ang Ifo Business Climate Index ng Germany ay bumagsak sa pinakamababang antas nito sa loob ng 2 taon, na nagrehistro ng 0.2-point drop mula noong Hulyo upang magpahinga sa 88.5. Ang mga pribadong kumpanya ay nahaharap sa parehong supply at demand crunch, sa gitna ng pagbagsak ng kapangyarihan sa pagbili ng sambahayan.

Sa kultura, matagal nang itinuturing na ang Alemanya lubos na tutol sa inflation.

Sa kabila ng ilang negosasyon ng unyon at pagpapahusay ng suweldo, ang tunay na sahod ay iniulat na bumaba ng 3.6%, na nagpapahina sa pag-asam ng rebound sa gana sa pribadong sektor. Pinagsasama ito ng tumatandang demograpiko sa rehiyon.

Gayunpaman, ang mga merkado ay kawili-wiling nagulat nang makita na ang pagbabasa na ito ay mas mataas kaysa sa inaasahan ng 86.8. Ang DAX na bumaba sa mababang 13,210.99 noong 11:50 am CEDT ay nag-trend mas mataas hanggang 13,237.17 ng 12:20 pm CEDT.

Parehong bumaba ang Current Assessment Index at ang Business Expectations Index ng 0.2 at 0.1 na puntos sa 97.5 at 80.3, ayon sa pagkakabanggit.

Mas maaga sa linggo, ang S&P Global Flash Germany PMI Composite Index tinanggihan mas malalim sa ibaba 50, at nanirahan sa 47.6, na rin sa contraction teritoryo.

Tanawan

Hindi pinakiramdaman ni Ifo President Clemens Fuest ang kanyang mga salita kasabihan ang kapaligiran ay "malinaw na pessimistic."

Dahil sa kahinaan ng ekonomiya, Neiss taya na sa isang matinding senaryo ng pag-agos ng gas ng Russia ay ganap na natuyo, ang epekto sa ekonomiya ay "maaaring lumapit sa isang nakakabigla na 15 porsyento ng GDP ng Aleman."   

Melanie Debono sa Pantheon Macroeconomics Inaasahan isang materyal na pagbaba ng aktibidad sa ekonomiya at tinatantya na ang Q3 GDP ay bababa ng 0.5% at Q4 ng karagdagang 0.4%.

Ang pesimismo ay kinumpirma ng pababang takbo sa MAUT truck toll index ng Germany, isang proxy ng aktibidad sa ekonomiya. Nagrehistro ito ng seasonally adjusted high na 147.4 sa linggong tumatakbo hanggang sa bagong taon ngunit bumagsak sa 117.4 noong ika-20 ng Agosto 2022.

Ang ekonomista ng Ifo na si Timo Wollmershaeuser sumang-ayon kasama si Debono at inaasahan na ang GDP ay bababa ng 0.5% sa quarter na humahantong sa Setyembre.

Ang awtoridad sa pananalapi ng bansa, ang Bundesbank ay nagtataya na ang paglago ng Q3 ay magiging flat habang inaamin na ang panganib ng pag-urong sa Q4 ay tumaas “medyo.”

Pasulong na

Sa halip na mas mahigpit na patakaran sa pananalapi at pananalapi, nanawagan si Neiss para sa "matapang na pagkilos at muling pag-isipan ang modelo ng ekonomiya ng bansa."

Pangunahing kasangkot dito ang mga sumusunod:

• Namumuno ang Germany sa pagtataguyod ng mga relasyon sa kalakalan sa loob ng EU, ang pinakamalaking bloc ng kalakalan sa mundo. Ito ay partikular na nauugnay dahil ang ilang mga kasosyo, lalo na ang China, ay nagsisimulang tumingin sa loob sa mga tumataas na hakbang sa proteksyonista.
• Malaki ang pamumuhunan sa pampublikong imprastraktura, lalo na sa enerhiya upang pamahalaan ang mga potensyal na pagkabigla sa supply. Sa kanyang pananaw, ang mga gumagawa ng patakaran ay dapat na bukas sa nuclear power at fossil fuels bilang bahagi ng halo, hindi bababa sa para sa nakikinita na hinaharap. Kung wala ang mga bahaging ito, hindi makakabuo ang Germany ng isang matatag na sistema ng enerhiya upang himukin ang paglago sa hinaharap.

Bagama't ang mga naturang hakbang ay walang alinlangang magpapalaki sa pagkakautang ng publiko, sa pamamagitan ng pamumuhunan sa mga proyektong nakatuon sa paglago, maaari pa ring lumipat ang Germany tungo sa napapanatiling pagtatayo ng mga pangmatagalang asset. Ayon kay Neiss, ang alternatibo ay "isang permanenteng pagkawala ng GDP."