Pinapataas ng Cash Flow ng Whirlpool Corporation ang Kaligtasan Ng Dividend Yield Nito

Recap mula sa Picks ng Oktubre

Sa batayan ng pagbabalik ng presyo, ang Safest Dividend Yields Model Portfolio (14.8%) ay lumampas sa S&P 500 (+8.4%) ng 6.4% mula Oktubre 20, 2022 hanggang Nobyembre 18, 2022. Sa kabuuang batayan ng pagbalik, ang Model Portfolio (+ Nalampasan ng 15.2%) ang S&P 500 (+8.4%) ng 6.8% sa parehong panahon. Ang pinakamahusay na gumaganap na malaking-cap na stock ay tumaas ng 22%, at ang pinakamahusay na gumaganap na small-cap na stock ay tumaas ng 59%. Sa pangkalahatan, 12 sa 20 Safest Dividend Yield stocks ang lumampas sa kani-kanilang mga benchmark (S&P 500 at Russell 2000) mula Oktubre 20, 2022 hanggang Nobyembre 18, 2022.

Kasama lang sa Modelong Portfolio na ito ang mga stock na nakakuha ng isang Kaakit-akit o Napaka-Kaakit-akit na rating, may positibong libreng daloy ng pera at mga kita sa ekonomiya, at nag-aalok ng ani ng dibidendo na higit sa 3%. Ang mga kumpanyang may malakas na libreng cash flow (FCF) ay nagbibigay ng mas mataas na kalidad at mas ligtas na mga ani ng dibidendo dahil ang malakas na FCF ay patunay na mayroon silang pera upang suportahan ang dibidendo. Sa tingin ko, ang portfolio na ito ay nagbibigay ng isang natatanging mahusay na na-screen na pangkat ng mga stock na makakatulong sa mga kliyente na higitan ang pagganap.

Itinatampok na Stock para sa Nobyembre: Whirlpool Corporation
WHR

Ang Whirlpool Corporation (WHR) ay ang itinatampok na stock sa Safest Dividend Yields Model Portfolio ng Nobyembre.

Bagama't bumagsak ang mga kita ng Whirlpool mula sa pinakamataas na antas ng 2021, nananatiling mataas ang TTM NOPAT sa mga makasaysayang antas. Sa mas mahabang panahon, lumaki ang kumpanya ng kita ng 1% na pinagsama-sama taun-taon at netong operating profit pagkatapos ng buwis (NOPAT) ng 6% na pinagsama-sama taun-taon mula noong 2011. Ang NOPAT margin ng Whirlpool ay tumaas mula 3% noong 2011 hanggang 6% sa nakalipas na labindalawang buwan (TTM ), habang ang return on invested capital (ROIC) ay tumaas mula 6% hanggang 9% sa parehong panahon.

Figure 1: Ang Kita ng Whirlpool at NOPAT Mula noong 2011

Sinusuportahan ng Libreng Cash Flow ang Mga Regular na Pagbabayad ng Dividend

Itinaas ng Whirlpool ang regular na dibidendo nito mula $4.30/share noong 2017 hanggang $5.45/share noong 2021. Ang kasalukuyang quarterly dividend ay nagbibigay ng 4.8% annualized dividend yield.

Higit sa lahat, ang libreng cash flow (FCF) ng Whirlpool ay madaling lumampas sa mga regular na pagbabayad ng dibidendo nito. Mula 2017 hanggang 2021, nakabuo ang Whirlpool ng $7.9 bilyon (59% ng kasalukuyang halaga ng negosyo) sa FCF habang nagbabayad ng $1.6 bilyon na mga dibidendo. Sa TTM, ang Whirlpool ay nakabuo ng $1.0 bilyon sa FCF at nagbayad ng $380 milyon sa mga dibidendo. Tingnan ang Larawan 2.

Larawan 2: Whirlpool's FCF vs. Regular Dividends Mula noong 2017

Tulad ng ipinapakita ng Figure 2, ang mga dibidendo ng Whirlpool ay sinusuportahan ng isang kasaysayan ng maaasahang mga daloy ng pera. Ang mga dibidendo mula sa mga kumpanyang may mababa o negatibong FCF ay hindi gaanong maaasahan dahil maaaring hindi mapanatili ng kumpanya ang pagbabayad ng mga dibidendo.

Ang WHR ay Undervalued

Sa kasalukuyang presyo nito na $146/share, ang Whirlpool ay may price-to-economic book value (PEBV) ratio na 0.6. Ang ratio na ito ay nangangahulugan na inaasahan ng merkado ang NOPAT ng Whirlpool na permanenteng bababa ng 40%. Ang pag-asa na ito ay tila sobrang pessimistic dahil ang Whirlpool ay lumago ng NOPAT ng 6% na pinagsama taun-taon mula noong 2011 at 5% na pinagsama taun-taon mula noong 2001.

Kahit na ang NOPAT margin ng Whirlpool ay bumaba sa 5% (mas mababa sa TTM NOPAT margin nito na 6%) at ang kita ay bumaba ng 1% na pinagsama-sama taun-taon sa susunod na dekada, ang stock ay nagkakahalaga ng $200+/share ngayon – isang 34% na pagtaas. Tingnan ang matematika sa likod ng reverse DCF na senaryo na ito. Sa sitwasyong ito, ang NOPAT ng Whirlpool ay babagsak ng 5% na pinagsama-sama taun-taon hanggang 2031. Kung ang NOPAT ng kumpanya ay lumago alinsunod sa mga makasaysayang rate ng paglago, ang stock ay may higit na pagtaas.

Ang Mga Detalye ng Kritikal na Natagpuan sa Pansiyal na Pag-file ng Teknolohiya ng Robo-Analyst ng My Firm

Nasa ibaba ang mga detalye sa mga pagsasaayos na ginagawa ko batay sa mga natuklasan ng Robo-Analyst sa 10-Ks at 10-Q ng Whirlpool:

Pahayag ng Kita: Gumawa ako ng $929 milyon sa mga pagsasaayos na may netong epekto ng pag-alis ng $39 milyon sa kita na hindi nagpapatakbo (<1% ng kita).

Balanse Sheet: Gumawa ako ng $8.8 bilyon sa mga pagsasaayos upang kalkulahin ang namuhunan na kapital na may netong pagtaas na $1.1 bilyon. Ang pinaka-kapansin-pansing pagsasaayos ay $2.4 bilyon (20% ng iniulat na mga net asset) sa iba pang komprehensibong kita.

Pagpapahalaga: Gumawa ako ng $6.9 bilyon sa mga pagsasaayos na may netong epekto ng pagbaba ng halaga ng shareholder ng $5.4 bilyon. Bukod sa kabuuang utang, ang isa sa mga pinakakilalang pagsasaayos sa halaga ng shareholder ay $763 milyon sa sobrang cash. Ang pagsasaayos na ito ay kumakatawan sa 10% ng halaga ng merkado ng Whirlpool.

Pagbubunyag: Si David Trainer, Kyle Guske II, at Matt Shuler ay walang natatanggap na kabayaran upang isulat ang tungkol sa anumang tiyak na stock, style, o tema.