Ang ulat ng bruising ng Hindenburg Research na nag-aakusa sa Adani Group na huminto sa “ang pinakamalaking con sa kasaysayan ng kumpanya” ay gumugulo sa mga pamilihan ng stock ng India.
Noong Enero 24, ang forensic financial research firm na nakabase sa New York ay nagsiwalat ng mga maiikling posisyon nito sa mga kumpanya ng Adani, sa mga batayan ng di-umano'y pandaraya sa accounting at "brazen stock manipulation" sa paglipas ng mga dekada. Nagpadala ito ng mga bahagi ng kumpanya na bumababa sa a malalim na pulang zone sa nakalipas na dalawang araw. Sa ngayon, ang pitong nakalistang entity nito ay nawalan ng $39.4 bilyon na halaga.
Magbasa nang higit pa
Ang Hindenburg Research ay may track record ng paglalantad ng mga maling gawain ng kumpanya, kasama na ang sa gumagawa ng electric-truck na si Nikola Corporation, At ng matalinong pagtaya sa maikli at mahabang pamumuhunan, tulad ng ginawa nito sa Twitter noong panahon ng kumpanya ng social media long takeover drama kasama si Elon Musk.
Ang pinakabagong ulat ni Hindenburg, 106 na pahina sa kabuuan, ay naghahanap ng mga sagot sa 88 tanong na may kaugnayan sa mga pagkakaiba sa Adani na sinasabi nitong natagpuan ito sa loob ng dalawang taon. Ang pinuno ng grupo, ang Indian industrialist na si Gautam Adani, ay ang pinakamayamang tao sa Asia, na may netong halaga na humigit-kumulang $120 bilyon.
Ang ligal na pinuno ng conglomerate na si Jatin Jalundhwala, sa isang pahayag noong Enero 26, ay nagsabi na ang kumpanya ay "labis na nabalisa" sa pamamagitan ng "sinasadya at walang ingat" na pagtatangka na masira ang reputasyon ni Adani bago ang isang follow-on na pampublikong alok na binuksan ngayon (Ene. 27).
Ang lawak ng pinsalang idinulot ng mga natuklasan ni Hindenburg ay may malawakang kahalagahan sa India, kung saan ilang mga pampublikong-sektor na bangko at trust fund ng bansa na Life Insurance Corporation (LIC) humawak ng malalaking stake sa kumpanya. Kung bumagsak si Adani, malaki ang magiging pinsala nito sa mga nagbabayad ng buwis.
Ano ang Hindenburg Research?
Nathan Anderson itinatag ang Hindenburg Research noong 2017 upang suriin ang equity, credit, at derivative markets. Ang pangalang Hindenburg ay nagmula sa 1937 pagsabog ng airship sa New Jersey na ikinamatay ng 36 na pasahero.
Sinasabi ng firm sa website nito na naghahanap ito ng "mga sakuna na gawa ng tao," tulad ng mga iregularidad sa accounting, maling pamamahala, at hindi isiniwalat na mga transaksyon ng kaugnay na partido. Ang nakasaad na layunin nito: upang matuklasan ang mga sakuna ng korporasyon bago sila "maakit sa mas maraming hindi pinaghihinalaang mga biktima."
Ang kumpanya ni Anderson ay naka-target ng hindi bababa sa 16 na kumpanya hanggang ngayon. Gumagamit ito ng 10 tao, karamihan ay mga dating mamamahayag at analyst, Bloomberg ulat.
Sino ang nagtatag ng Hindenburg?
Si Anderson, 38, ay lumaki sa isang maliit na bayan sa Connecticut at nakakuha ng degree sa internasyonal na negosyo sa University of Connecticut.
Naghahanap ng "diverse set of experiences," gaya ng sinabi niya sa Financial Times sa 2021, nagtrabaho siya bilang paramedic habang nag-aaral sa ibang bansa sa Israel. Nagsimula ang kanyang karera sa pananalapi sa kumpanya ng data ng pananalapi na FactSet Research Systems. Doon, nagtrabaho siya sa mga kumpanya sa pamamahala ng pamumuhunan, at nalaman na "ang mga proseso sa mga kumpanyang ito ay halos pareho, at hindi partikular na masikip," gaya ng sinabi niya sa FT.
Ang mga pananatili sa pagpapalaki ng kapital sa mga kumpanyang Blue Heron Capital at Tangent Capital ay ang mga unang hakbang ni Anderson tungo sa investigative research. Ang kanyang mga tungkulin ay kasangkot sa pag-aaral ng mga pondo ng hedge at mga pagkakataon sa pamumuhunan para sa mga indibidwal na may mataas na halaga, ayon sa kanya kanyang LinkedIn profile.
Ang kanyang unang malaking panalo ay unearthing pandaraya sa hedge fund Platinum Partners. Para sa kasong ito, nakipagtulungan si Anderson sa isa pang senior financial fraud investigator, ang kanyang mentor na si Harry Markopolos, na kilalang-kilala sumunod sa Ponzi scheme ni Bernard Madoff.
Bakit natatakot ang mga korporasyon kay Anderson?
Ang short-seller ay kadalasang hindi tinatanggap sa mga corporate circle, kung saan ang mga maikling taya ay karaniwang tinitingnan bilang isang paraan upang atakehin ang mga kumpanya at bansot ang kanilang paglago.
Ang mga maiikling nagbebenta, na kumikita kapag bumaba ang isang naka-target na stock, ay naging bahagi ng merkado mula nang magkaroon ng mga stock. Lumilikha sila ng isang mahalagang sistema ng mga tseke at balanse sa mga merkado na madaling kapitan ng bula.
Ayon sa ulat ni Hindenburg, pinagsama-sama ng kompanya ang mga maiikling posisyon nito sa mga kumpanya ng Adani sa pamamagitan ng mga bono na ipinagkalakal ng US at mga instrumento na hinangong hindi nakalakal sa India. Binigyang-diin din nito ang malaking tambak ng utang sa mga aklat ng Adani, na sinasabi ni Hindenburg na naglagay sa buong grupo sa isang "precarious financial footing."
Sa pamamagitan ng mga digit
$ 100 bilyon: Pagdaragdag sa net worth ni Gautam Adani sa nakalipas na tatlong taon dahil sa mabilis na pagtaas ng presyo ng stock
$ 39.4 bilyon: Pagguho ng yaman ng Adani Group sa loob ng dalawang araw ng kalakalan
38: Ang bilang ng mga shell entity na natukoy ng Hindenburg Research na di-umano'y kinokontrol ng nakatatandang kapatid ni Gautam Adani na si Vinod Adani o iba pang malalapit na kasama
$ 17 bilyon: Ang pinagsamang halaga ng di-umano'y money laundering, pagnanakaw ng mga pondo ng nagbabayad ng buwis, at katiwalian na nauna nang inimbestigahan ng apat na ahensya ng gobyerno na tumitingin sa mga hawak ng Adani
85%+: Ang dami ng downside na nakikita ng Hindenburg para sa mga kumpanyang nakalista sa Adani "purely on fundamentals"
Higit pa mula sa Quartz
Lumagda para sa Newsletter ni Quartz. Para sa pinakabagong balita, Facebook, kaba at Instagram.
Pinagmulan: https://finance.yahoo.com/news/behind-hindenburg-research-firm-targeting-183100877.html