Sino ang Sumusuporta sa ESG Investing At Sino ang Laban Dito (At Bakit)

Sa pag-veto ni Pangulong Biden sa bipartisan joint resolution ng Kongreso, ang ESG ay naging isa sa pinakamainit na balita sa mundo ng pananalapi. Higit pa sa pulitika nito, ang mga tagapagtaguyod at kalaban ng pagtulak ng ESG ay may sariling mga dahilan para itago ang kanilang mga posisyon. Magugulat ka bang malaman na may papel ang pansariling interes?

Ano ang ESG at paano ito gumagana?

Sa pinakapangunahing core nito, ang ESG ay isang extension lamang ng paglalagay ng mga paghihigpit sa portfolio batay sa subjective, sa halip na accounting, mga salik.

"Ipinaliwanag sa pinakasimpleng mga termino, ang 'ESG' ay kumakatawan sa kapaligiran, panlipunan at pamamahala na isang diskarte sa pamumuhunan na isinasaalang-alang ang mga panganib sa kapaligiran at panlipunan ng isang negosyo bilang bahagi ng isang mas malawak na pagsusuri sa pananalapi," sabi ni Rob Reilly, finance faculty sa Providence College School of Business at investment consultant sa North Atlantic Investment Partners sa Boston.

Kung paano mo gagamitin ang ESG ay depende sa kung paano mo tinukoy ang ESG. Bagama't nananatiling walang pinagkasunduan tungkol sa kung ano ang mga detalye ng ESG sa mga nasusukat na termino, lumalaki ang kasunduan sa kung ano ang ibig sabihin ng mismong konsepto.

"Ang pangunahing teorya sa likod ng pamumuhunan ng ESG ay ang mga kita ng kumpanya ay maaaring maapektuhan ng mga salik sa kapaligiran, panlipunan, at pamamahala bilang karagdagan sa mga tradisyonal na salik sa pananalapi," sabi ni Michael James Maloney, isang kasosyo sa Felicello Law, PC, sa New York City. "Ang pinakakaraniwang mga isyu sa kapaligiran na binanggit ay ang mga epekto ng pagbabago ng klima tulad ng mga baha o sunog. Kasama sa mga salik sa lipunan ng ESG ang epekto ng mga aksyon ng kumpanya sa 'mga stakeholder' tulad ng mga empleyado at komunidad. Ipinapangatuwiran ng mga tagapagtaguyod ng ESG na dapat isaalang-alang ng mga fiduciaries ang mga aksyon ng kumpanya patungkol sa mga salik ng ESG kapag nagpapasya kung mamumuhunan sa stock ng kumpanyang iyon."

Sa istruktura, medyo diretsong proseso ang pagsasama ng ESG sa isang portfolio management system. Maaari mo itong ituring bilang isang klase ng asset o isa sa ilang pamantayan para sa pagpili ng stock.

"Ang ESG ay pangunahing tool sa pamamahala ng peligro," sabi ni Andrew Poreda, VP at senior research analyst ng ESG sa Sage Advisory Services sa Austin, Texas. “Ang mga pagtatasa ng ESG ay mas nakakatulong sa mga korporasyon at mamumuhunan na masuri ang mga panganib na dati ay hindi binibigyang-diin ng iba't ibang stakeholder. Maaari rin itong magamit bilang isang paraan upang matukoy ang mga pagkakataon sa isang patuloy na umuunlad na tanawin."

Ano ang pinakamahalagang bahagi ng ESG?

Kung tatanggapin mo ang teorya ng ESG, mauunawaan mo kung bakit naniniwala ang mga tao na mahalaga ito sa pagtiyak ng kaunlaran sa hinaharap. Ano, kung gayon, ang pinakamahalagang bahagi ng ESG?

"Ang pamumuhunan ng ESG ay pangunahing naglalayon na isama ang mga salik na may pananagutan sa lipunan sa isang portfolio upang makabuo ng pangmatagalang positibong epekto," sabi ni Andrew Pickett, Attorney sa Andrew Pickett Law na nakabase sa Melbourne, Florida. "Sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang sa kapaligiran, panlipunan, at mga gawi sa pamamahala ng kumpanya, ang mga mamumuhunan ay makakagawa ng mas matalinong mga desisyon tungkol sa kung saan ilalagay ang kanilang pera."

Sa pagpapakasal sa iyong value system sa iyong mga pamumuhunan, ang ideya ay ang ESG ay magpapaganda sa iyo (at sa mundo).

"Ang pangunahing layunin ng ESG ay magbigay sa mga mamumuhunan ng isang balangkas upang masuri ang potensyal na pagganap at epekto ng kanilang mga pamumuhunan sa isang etikal at napapanatiling paraan," sabi ni Linda Chavez, tagapagtatag at CEO ng Seniors Life Insurance Finder sa Los Angeles. "Ang ganitong uri ng pamumuhunan ay naglalayong makinabang hindi lamang sa mga shareholder, kundi pati na rin sa iba pang mga stakeholder tulad ng kapaligiran, lipunan, mga customer, empleyado, at mga lokal na komunidad."

Sino ang sumusuporta sa ESG at bakit nila ito sinusuportahan?

Gayunpaman, sa pagsasagawa, ang ESG ay hindi naiiba sa anumang iba pang paggalaw o pitch ng pagbebenta. Ikaw ay nasa loob nito (o laban dito) dahil sa iyong pananampalataya o dahil sa iyong nakikitang benepisyo sa pananalapi. Kinakatawan nito ang isang klasikong kaso ng "politics makes strange bedfellows."

"Ang ESG ay itinuturing na isang progresibong dahilan," sabi ni Maloney. "Nagtatalo ang mga tagapagtaguyod na ang tradisyonal na kapitalismo ng shareholder ay masyadong makitid na nakatuon sa mga pagbabalik sa mga shareholder habang binabalewala ang mga negatibong epekto sa mga hindi shareholder. Ang ESG ay inaalok bilang isang alternatibo na nagpapalawak ng saklaw ng mga isyung isinasaalang-alang ng mga fiduciaries."

"Ang mga salik ng ESG ay sinusuportahan ng maraming uri ng mga propesyonal sa pamumuhunan," sabi ni Matt Bruce, presidente ng Pointer Financial Group sa Wauwatosa, Wisconsin. “Ang ESG ay suportado ng mga kumpanyang higit na nakikinabang mula sa ESG, partikular ang mga may malakas na marka ng ESG. Bukod pa rito, maraming kumpanya ng pondo ang naniningil ng mas mataas na ratio ng gastos para sa mga pamumuhunan sa ESG at naninindigan na kumita mula sa malawakang paggamit ng mga pondo ng ESG. Maraming mga organisasyong pampulitika at non-profit ang sumusuporta sa mga prinsipyo sa pamumuhunan ng ESG na may paniniwalang ang mga pagsusumikap sa pagtataguyod ng ESG ay magtutulak sa mga kumpanya na magpatibay ng mga patakaran nang higit na naaayon sa kanilang mga layunin sa organisasyon. Sa wakas, maraming mamumuhunan, lalo na ang mga nakababatang henerasyon, ang sumusuporta sa mga prinsipyo ng ESG dahil nagbibigay ito sa kanila ng pagkakataong gumawa ng mabuti at maiwasan ang pinsala sa kanilang mga dolyar sa pamumuhunan.

Ang unang bagay na dapat mong gawin dito ay gumawa ng isang listahan ng lahat ng mga nagpo-promote ng ESG upang makita kung maaari mong makita ang pagkakatulad at pagkakaiba sa pagitan nila. Makakatulong ito sa iyong ilagay ang mga ito sa alinman sa pananampalataya (aka pulitika) o mga kategoryang pinansyal.

"Sa pangkalahatan, ang industriya ng pamumuhunan, mga mamumuhunan, tagapagtaguyod ng klima at mga Demokratiko ay sumusuporta dito ngunit para sa potensyal na magkakaibang mga kadahilanan," sabi ni Bud Sturmak, ang pinuno ng pamumuhunan sa epekto at isang kasosyo sa Perigon Wealth Management sa New York City. "Sinusuportahan ito ng industriya ng pamumuhunan dahil ang pagsasama ng mga salik ng ESG sa proseso ng pamumuhunan ay maaaring humantong sa maingat na pamamahala sa peligro at potensyal na mas mahusay na mga resulta ng pagreretiro para sa milyun-milyong Amerikano. Ang mga mamumuhunan ay lalong humihingi ng ESG habang iginigiit nila ang kanilang karapatan bilang mga mamimili na ilagay ang kanilang mga dolyar sa pamumuhunan sa mga kumpanyang pinaniniwalaan nila. Malamang na nakikita ito ng mga tagapagtaguyod ng klima bilang isang pagkakataon upang magamit ang pananalapi bilang isang tool upang mapabilis ang paglipat sa isang mababang-carbon na ekonomiya at maiwasan isang sakuna sa klima. Ang mga demokratiko ay malamang na sumusuporta sa lahat ng mga kadahilanang ito.

Sa pamamagitan ng pagtutok sa ESG na nauugnay sa pamumuhunan, ang mga tagapagtaguyod ay gumawa ng paraan upang pagsamahin ang parehong mga layunin sa pananampalataya at pananalapi sa isang pakete.

"Ang mga tagasuporta ng pagtaas ng mga salik ng ESG sa mga pamumuhunan sa pagreretiro ay kinabibilangan ng iba't ibang organisasyon, mula sa mga grupong pangkalikasan hanggang sa mga unyon ng manggagawa," sabi ni Chavez. “Sila ay nagtataguyod para sa pagsasama ng mga pamumuhunan ng ESG sa mga plano sa pagreretiro dahil naniniwala sila na ito ay isang paraan upang itaguyod ang pagpapanatili at etikal na pamumuhunan habang nagbibigay din ng mas mahusay na pamamahala sa peligro, mas mababang gastos, at pinabuting kita. Bilang karagdagan, ang mga tagapagtaguyod ay nangangatuwiran na mahalagang isaalang-alang ng mga tagapag-empleyo ang mga pangmatagalang epekto ng kanilang mga pamumuhunan sa kapaligiran, lipunan, at mga lokal na komunidad. Sa pamamagitan ng paghikayat sa pamumuhunan sa ESG, ang mga employer ay nagsasagawa ng isang responsableng diskarte sa kanilang mga plano sa pagreretiro na maaaring makinabang sa kanilang mga empleyado at lipunan sa kabuuan."

Sa katunayan, mas madaling mapanatili ang pananampalataya kung idaragdag mo ang elementong pinansyal dito.

"Maraming mamumuhunan, lalo na ang mga taong may kamalayan sa lipunan at kapaligiran, ang sumusuporta sa mga pagsisikap na itaas ang mga salik ng ESG sa mga pamumuhunan sa pagreretiro," sabi ni Andrew Latham, direktor ng nilalaman ng SuperMoney.com sa Raleigh, North Carolina. "Nagtatalo sila na ang gayong mga kadahilanan ay maaaring makatulong na makilala ang mga pangmatagalang panganib at pagkakataon at ihanay ang mga pamumuhunan sa mga personal na halaga. Bukod pa rito, maraming kumpanya ang higit na binibigyang-priyoridad ang mga salik ng ESG, na maaaring makatulong sa paghimok ng pagganap sa pananalapi sa pangmatagalan. Mayroong lumalaking pangkat ng pananaliksik na nagmumungkahi na ang pagsasama ng mga salik ng ESG sa mga desisyon sa pamumuhunan ay maaaring humantong sa mas mahusay na mga resulta ng pamumuhunan. Maraming pag-aaral ang nakakita ng positibong ugnayan sa pagitan ng pagganap ng ESG at pagganap sa pananalapi. Halimbawa, natuklasan ng isang pag-aaral ng Harvard Business School na ang mga kumpanyang nakatutok sa sustainability ay nalampasan ang kanilang mga kapantay sa mga tuntunin ng presyo ng stock at kakayahang kumita. Isa pang pag-aaral ng MSCI
MSCI
natagpuan na ang mga kumpanyang may mataas na rating ng ESG ay nakaranas ng mas mababang halaga ng kapital at mas mataas na kakayahang kumita kumpara sa mga kumpanyang may mababang rating ng ESG. Bukod pa rito, natuklasan ng pananaliksik ng CFA Institute na ang mga salik ng ESG ay maaaring makatulong na matukoy ang mga potensyal na panganib at pagkakataon na maaaring makaapekto sa pangmatagalang pagganap ng pamumuhunan.

Sino ang hindi sumusuporta sa ESG at bakit sila nagsusulong laban dito?

Dapat pansinin tungkol sa pananaliksik na binanggit sa itaas na ang ugnayan ay hindi nagpapahiwatig ng sanhi. Dagdag pa, ang pananaliksik na isinangguni ay isinagawa bago ang pinakabagong panahon, kung saan nahuli ang pagganap ng pamumuhunan ng ESG. Ang isang mas kamakailang nai-publish na artikulo sa Harvard Business Review ay nagsasaad na hindi lamang ang mga namumuhunan ng ESG ay nagdurusa sa hindi magandang pagganap, ngunit maaaring hindi rin nila natatanggap ang halaga ng ESG na inaasahan nila.

Muli, gugustuhin mong gumawa ng isang listahan ng mga kalaban sa ESG upang makita kung saang bahagi ng pananampalataya/pananalapi na sukat sila mahuhulog. Maaaring ito ay isang senyales na ang mga argumento ng bahaging ito ng debate ay hindi pa ganap na hinog, ngunit tila ang "sanhi," sa halip na "pera," ay isang mas masiglang motivator.

"Ang mga Republikano at nakahanay na grupo ay mahigpit na sumasalungat sa ESG," sabi ni Poreda. "Tinitingnan nila ang ESG bilang isang subersibong paraan upang magpatupad ng mga layuning pampulitika at ideolohikal sa pamamagitan ng pamumuhunan. Ang ESG ay nakikita bilang bahagi ng isang mas malaking digmaang pangkultura kung saan ang aktibismo ng klima at 'woke-ism' ay itinutulak sa isang walang muwang na pangkalahatang publiko sa pamamagitan ng iba't ibang mga entity (ang sistema ng edukasyon ay isa pang halimbawa), karaniwang lumalampas sa mga namumunong katawan sa ating bansa na dapat na hubugin ang mga isyung ito sa pamamagitan ng batas. Ang pag-ban sa 'ESG' sa mga plano ng ERISA ay isang hakbang lamang para alisin ang pinaghihinalaang power grab na ito sa mga kamay ng mga asset manager. Ang isa pang kawili-wiling argumento laban sa ESG ay ang pagsalungat nito sa 'mga libreng pamilihan' at kapitalismo. Kung ito man ay pumipigil sa mga mamumuhunan sa paggamit ng mga salik ng ESG o pagbabawal sa ilang mga asset manager mula sa pamamahala ng pera (tulad ng sa Texas) dahil sa isang dapat na boycott sa industriya ng langis at gas, sasabihin ng lohikal na tagamasid ang grupo na naglalagay ng mga mahigpit na itinatakda sa lugar. ay ang anti-kapitalista sa silid.”

Hindi ibig sabihin na walang papel ang pera, bagama't ang bahagi nito ay maaaring hindi gaanong direkta (ibig sabihin, hindi katulad ng mga pondo ng ESG, walang usapan tungkol sa paniningil ng mga premium na bayarin para sa mga pondong hindi ESG). Kabalintunaan, ang magkabilang panig ay gumagawa ng isang laro para sa mas mahusay na pangmatagalang pagbabalik.

"Ang ilang mga kalaban sa pagtataas ng mga salik ng ESG sa mga pamumuhunan sa pagreretiro ay nangangatuwiran na maaari nitong limitahan ang mga opsyon sa pamumuhunan o bawasan ang mga kita," sabi ni Latham. “Maaaring magtaltalan din sila na ang pagsasaalang-alang sa mga salik ng ESG ay maaaring sumalungat sa tungkulin ng isang fiduciary na kumilos sa pinakamahusay na pinansiyal na interes ng mga kalahok sa plano. Naniniwala din ang ilang mga kalaban na ang pamumuhunan ng ESG ay may motibasyon sa pulitika at maaaring humantong sa mga may kinikilingan na desisyon sa pamumuhunan."

Sa isang linya na ginamit ng mga tagapagtaguyod, ang mga sumasalungat sa kilusang ESG ay naniniwala din na mayroong malaking suporta sa likod nila.

“Ang mga pamumuhunan sa ESG ay madalas na tinututulan ng mga konserbatibo na naniniwalang ang mga pamumuhunan ng ESG ay pinapaboran ang isang ideolohiyang pampulitika at pinipilit ang mga kumpanya na magpatibay ng mga patakarang 'nagising' na hindi nila sinusuportahan," sabi ni Bruce. "Sa karagdagan, maraming mga mamumuhunan, na gustong i-maximize ang paglago sa kanilang portfolio, ay mas gugustuhin na huwag mag-alok ng mga pamumuhunan sa ESG na maaaring o hindi maaaring makinabang sa kanilang mga pagtitipid sa pagreretiro sa katagalan. Sa wakas, maraming kumpanya ang pinilit na magpatibay ng mga patakarang hindi nila sinasang-ayunan, tumututol sa mga klasipikasyon ng ESG dahil sa palagay nila ang medyo makitid na saklaw ng pagkakategorya ng ESG ay hindi patas na kumakatawan sa mga produkto o mga gawi ng kumpanya ng kanilang kumpanya."

Maaari mong sabihin na ang mga naghihinala sa ESG ay may pananampalataya na makakamit nila ang mas malaking tagumpay sa pamumuhunan sa pamamagitan lamang ng pagbalewala nito.

Kasama sa mga iyon ang "mga taong naniniwala na ang gobyerno ay hindi dapat kasangkot sa pagpili ng mga pinahihintulutang pamumuhunan," sabi ni Lyle B Himebaugh, managing partner sa GGA Retirement sa Stamford, Connecticut. "Kaalaman ay kapangyarihan. Walang karaniwang benchmark ng ESG. Ang mga taong hindi sumusuporta sa ESG ay ang mga gustong kumita."

Sa madaling sabi, "ang mga kalaban sa ESG ay nangangatuwiran na ang pagsasaalang-alang sa mga salik ay nagpapahina sa pagiging mapagkumpitensya ng kumpanya at hahantong sa mas mababang kita para sa mga shareholder," sabi ni Maloney.

Sa magkakaibang pananaw na ito at ang katotohanang ang mga opinyong ito ay kumakatawan sa malawakang paniniwala sa magkabilang panig ng isyu ng ESG, marahil ang marketplace ang magiging pinakahuling tagapamagitan para sa konsepto ng ESG. Magiging sustainable ba ang ideya mismo, o mawawala ba ito tulad ng iba pang uso sa pamumuhunan, o sa huli ay malalanta at magiging isang makitid na angkop na lugar tulad ng matagal nang portfolio na mga tagubilin na nagbabawal sa pamumuhunan sa alkohol, tabako, at mga baril?