"Ang tanso ang pinakamadiskarteng metal," sinabi ni Bristow kay Barron. "Siyempre, ang ginto ay mahalaga."
Ang tanso ay kritikal sa elektripikasyon ng mundo sa mga darating na dekada dahil sa napakahusay nitong kakayahan sa conductive. Ang tanso ngayon ay bumubuo ng humigit-kumulang 20% ng mga kita sa Barrick (ticker: GOLD).
Sinabi ni Bristow na naghahanap si Bristow na bumili ng mga asset na tanso at gustong tumuon sa mga lugar na sa tingin ng ilang karibal ay ipinagbabawal. Tinutukoy niya ang tagumpay ng kumpanya sa Zambia, kung saan nagpapatakbo si Barrick ng isang malaking minahan ng tanso, at ang Democratic Republic of Congo, kung saan mayroon itong malaking minahan ng ginto.
"Ito ay malinaw na mga bansa kung saan mayroon tayong mapagkumpitensyang kalamangan sa mga tradisyonal na mga minero ng tanso mula sa Kanlurang mundo na masyadong natatakot na pumunta sa mga bansang iyon," sabi niya. "Kami ay komportable sa kapaligiran ng Africa."
Kinausap ni Bristow Barron ng matapos mag-ulat ang kumpanya ng mga resulta sa pananalapi sa ikaapat na quarter noong Miyerkules. Sinabi ng CEO na ang kumpanya ay nasa pinakamahusay na anyo nito kailanman, na may isang kaakit-akit na grupo ng mga minahan sa ilang mga kontinente, sapat na libreng daloy ng pera, isang malakas na balanse, at isang matatag na pananaw sa produksyon. Ang mga mamumuhunan ay tumugon nang pabor sa ulat. Ang stock ay tumaas ng 22% sa taong ito, nagsasara ng Biyernes sa $23.14.
Isa siyang hands-on manager na pumunta sa Barrick na nakabase sa Toronto noong 2019, nang ang kumpanya ay sumanib sa Randgold Resources, isang miner ng ginto na nakatuon sa Africa na kanyang pinamunuan.
Nilalayon ni Barrick na palakasin ang produksyon ng ginto nito sa 4.8 milyong ounces taun-taon sa pagtatapos ng dekada mula sa 4.4 milyon noong 2021 at inaasahang 4.2 milyon hanggang 4.6 milyon ngayong taon.
Sa kabila ng layuning iyon at interes nito sa tanso, sinabi ni Bristow sa tawag sa kumperensya ng kita ng kumpanya na si Barrick ay didisiplinahin sa mga pagkuha. "Marami kaming pinag-uusapan tungkol sa M&A, ngunit kakaunti ang nagawa," sabi niya.
Nagkaroon ng haka-haka na maaaring sumanib si Barrick sa Freeport-McMoRan (FCX), isa sa pinakamalaking producer ng tanso sa mundo. Ngunit sa pagtaas ng presyo ng tanso, ang Freeport ay ngayon ay 50% na mas malaki sa halaga ng merkado kaysa sa Barrick, na may market cap na $41 bilyon.
Barrick at ang mas malaki
Newmont
(NEM), na gumagawa ng higit sa anim na milyong onsa ng ginto taun-taon, ay mga karibal para sa pamumuno sa industriya.
"Ang mas malaki ay hindi palaging maganda. Nakatuon kami sa kalidad,” sabi ni Bristow sa Barron's.
Sinasabi ng kumpanya na ito ay nagmamay-ari o may mga stake sa anim sa 10 nangungunang mga minahan ng ginto sa mundo—tinukoy bilang mga may hindi bababa sa 500,000 ounces ng taunang produksyon, isang 10-taong reserbang buhay o higit pa at mas mababa sa average na mga gastos sa buong mundo
"Kung magpapatakbo ka ng isang world-class na negosyo, kailangan mong maging pandaigdigan at si Barrick ay pandaigdigan," sabi ni Bristow. “Hindi ka maaaring magpatuloy sa pagtakbo pabalik sa mga ligtas na kanlungan sa mundo. Ang ilan sa mga asset ay hindi magiging perpektong address."
Ang pagpapatakbo sa Africa, ang umuunlad na mundo -at saanman - ay nangangahulugan ng pakikipag-ugnayan sa mga pinunong pulitikal at paggamit ng mga lokal na tao sa mga minahan at bilang mga tagapamahala, aniya.
Kinamumuhian ni Bristow ang ideya ng pagbaba sa mga expatriate upang magpatakbo ng mga minahan. Sa Mali, kung saan nagpapatakbo si Barrick ng isang malaking minahan ng ginto, lahat ng mga tagapamahala ay mga Malian.
“Sa bawat bansa kung saan kami nagpapatakbo, kilala ko nang personal ang pinuno ng bansang iyon—maliban sa US maaari kong kunin ang telepono at tawagan sila o padalhan sila ng WhatsApp o email at tutugon sila sa akin dahil nakagawa kami ng isang relasyon."
Si Bristow, isang swashbuckling South African na mahilig sa big-game hunting, ay nagpapanatili ng parusang iskedyul ng paglalakbay, binibisita ang bawat isa sa 17 pandaigdigang minahan ng Barrick bawat quarter sa loob ng anim na linggong panahon.
"Nagsisimula kami sa North America at pumunta sa Africa at pagkatapos ay Papua New Guinea at pagkatapos ay sa Argentina at Chile at hanggang sa Dominican Republic at bumalik sa Toronto para sa quarterly" na mga resulta, sabi niya.
Gusto niyang makita ng mga direktor ni Barrick ang mga operasyon at magdaos ng dalawang board meeting sa isang taon sa isang minahan.
Ang koronang hiyas ni Barrick ay isang 68.5% stake sa isang Nevada gold mining complex kung saan ang Newmont ay mayroong 31.5% stake. Pinagsanib ng dalawang kumpanya ang kanilang mga katabing operasyon sa estado noong 2019 matapos bawiin ni Barrick ang isang pagalit na alok sa pagkuha para sa Newmont.
“Walang pag-aalinlangan, ito ay isang kamangha-manghang base ng asset na may malaking potensyal. Ito ang pinakamalaking mining complex sa mundo,” sabi ni Bristow, na binabanggit na gumagawa ito ng 3.5 milyong ounces ng ginto taun-taon. Sinabi niya na ang parehong kumpanya ay "nawalan ng tiwala" sa minahan bago ang joint venture. Sa kasunod na dinala ng "mga tunay na geologist" upang suriin ang katawan ng mineral, mukhang malakas na ngayon ang pananaw ng produksyon.
Ang minahan ay isang pangunahing employer sa Nevada na may 7,000 full-time na kawani at 7,000 contract worker. Ang kabuuang payroll ay $1 bilyon taun-taon na may mga full-time na kawani na kumikita ng average na $90,000 sa isang taon "hindi kasama ang mga bonus at extra," sabi ni Bristow.
Sinabi niya na ang mga sahod na iyon ay multiple ng average sa Las Vegas kung saan nangingibabaw ang industriya ng casino.
Sumulat kay Andrew Bary sa [protektado ng email]