Ang mga namumuhunan sa pamilihan sa pananalapi ay naghahangad ng patnubay sa patakarang pang-ekonomiya mula sa Kongreso ng Partido Komunista ng China, ngunit nang tapusin ng naghaharing partido ang dalawang beses sa isang dekada na pampulitikang pagtitipon noong Sabado sa himig ng “The Internationale”, isang sosyalistang awit, nakita ng mga mamumuhunan ang mga pulang bandila. .
"Para sa mga mamumuhunan ang pormal na pagtatapos ng panahon ng pro-growth reform ay maaari lamang ituring na isang pangmatagalang negatibo," isinulat ni Christopher Wood, pandaigdigang pinuno ng diskarte sa equity sa Jefferies sa isang tala ng Huwebes. "Ito rin ay isang pag-aalala na ang mga pangunahing technocrats na namuno sa mga makatwirang mga patakaran sa deleveraging ng mga nakaraang taon ay tila ngayon ay dahil sa pagretiro at wala pang kalinawan, sa ngayon, kung sino ang papalit sa kanila."
Halimbawa, nagkaroon ng mataas na pag-asa na si Wang Yang, 67, na may pag-iisip sa reporma, na pinuno ng partido ng economic powerhouse na lalawigan ng Guangdong at itinuturing na pinaka-liberal na miyembro ng kasalukuyang Politburo, ay maaaring maging susunod na premier. Gayunpaman, magreretiro siya, gayundin ang ilang iba pang opisyal kabilang si Liu He, 70, ang trade negotiator sa US, kasama ang banking at insurance regulator na si Guo Shuqing at ang central bank governor na si Yi Gang. Lahat sila ay tinanggal sa mga listahan ng parehong pitong tao na Politburo Standing Committee at 205-kataong Komite Sentral, na magtatakda ng kurso ng paggawa ng patakaran para sa susunod na limang taon.
Iniisip ni Neil Thomas, senior China analyst sa Eurasia Group, na si Liu He, ang "kampeon" ng financial deleveraging program nitong mga nakaraang taon, ay malamang na mapapalitan ni He Lifeng, ang kasalukuyang ministro na namamahala sa National Development and Reform Commission, ang ahensya ng pagpaplano ng bansa. Ngunit ayon kay Thomas, hindi naman siya economic techocrat kundi isang politiko.
"Malamang na hindi siya magdadala ng parehong antas ng pagtuon sa pinansiyal na deleveraging, at ang ulat ni Xi ay tila binabawasan din ang pagtutok sa deleveraging, na marahil ay mas positibo kaysa sa inaasahan para sa pag-iisip tungkol sa panandaliang pag-unlad ng pananaw ng China, lalo na kung ang zero-COVID na patakaran ay nakakarelaks, "sinabi ni Thomas sa MarketWatch noong Biyernes.
"Ngunit sa mga tuntunin ng pagbibigay ng ilang kaginhawaan sa mga mamumuhunan, at sa mga tuntunin ng pangmatagalang takbo ng ekonomiya ng China, ang antas na iyon ay nangangailangan ng pagtugon. Kung walang magtutulak sa agenda na ito sa itaas, maaari itong humantong sa mas malalaking problema sa hinaharap, "sabi ni Thomas.
Ang pagbabago ng pamumuno ng partido ay nag-iwan sa mga pamilihan sa pananalapi ng Tsina na may napakalaking pagkalugi ngayong linggo. Hang Seng China Enterprises Index ng Hong Kong
160462,
naitala ang pinakamasamang limang araw na sunod-sunod na pagkatalo na may lingguhang pagkawala na 8.9%. Sa mainland, ang benchmark na CSI 300 Index ng China
000300,
nilimitahan ang linggo na may pagkawala ng 5.4%, ang pinakamasama mula noong Hulyo 2021, habang ang Shanghai Composite
SHCOMP,
nag-book ng lingguhang pagkawala ng 4%.
Ang reaksyon ay mas marahas sa Chinese US-listed equities sa grupo ng mga stock na bumubuo sa Nasdaq Golden Dragon China index na nawalan ng $67.33 bilyon sa market capitalization ngayong linggo, ayon sa Dow Jones Market Data. Ang mga higante ng teknolohiya na Alibaba Group Holding Ltd.
BABA,
Tencent Holdings Ltd.
TCEHY,
at Pinduoduo
PDD,
bumagsak ng 12.5%, 14.2% at 28.8% noong Lunes, ayon sa pagkakabanggit.
Huwag palampasin: Ang stock ni Nio ay sumisid sa ibaba $10, ang Alibaba ay umabot sa 6½ na taon na mababa habang ang paglipat ng kapangyarihan ni Xi ay nagpapalakas ng mga takot
Inaasahan ng mga mamumuhunan na makakuha ng mga pahiwatig sa mga potensyal na pagbabago sa patakaran ng zero-COVID, suporta para sa may sakit na sektor ng real estate, at mga palatandaan ng pagpapagaan ng crackdown nito sa sektor ng teknolohiya, ngunit hindi nila nakuha ang mga mensaheng gusto nila.
“Para sa akin, kapag nagdesisyon ang gobyerno na gumawa ng isang bagay, ginagawa lang nila. Ang bilis at ang kalubhaan ng mga pagbabago sa regulasyon ay mas malala," sabi ni Kevin Barry, punong opisyal ng pamumuhunan sa Summit Financial. “Sa tingin ko, dapat kang magbayad ng mas mababang (price-to-earnings) na maramihan dahil mayroon kang mas maraming regulatory risk sa China…(At kasama ang) government policy regulatory risks para sa mga kumpanyang Tsino, iyon ay isang lugar na kulang sa timbang ko.”
Gaya ng sinabi ni Xi sa kanya ulat sa trabaho sa Kongreso, ang agham at teknolohiya ang magiging "pangunahing produktibong puwersa", at ang pagbabago ang magiging "pangunahing driver ng paglago" sa susunod na limang taon. Ang tumataas na pagtuon sa agham at teknolohiya ay idinisenyo upang gawing isang innovation superpower ang Tsina upang tugunan ang mga problema sa nahuhuling produktibidad sa ekonomiya, gayundin ang pagdepende nito sa kanluran para sa maraming mga advanced na teknolohiya, sabi ni Thomas.
"Natukoy ni Xi ang isang bilang ng mga bagong driver ng paglago na nakahanay sa pananaw na ito, tulad ng artificial intelligence, industriya, enerhiya at marami pang iba, kaya maaari naming asahan ang higit pang suporta sa patakaran para sa mga lugar na iyon," sabi ni Thomas. “At mayroon ding tumataas na pagtuon sa pagbabalanse ng mga pag-unlad ng ekonomiya sa pambansang seguridad. Kaya bahagi ito ng isang mas malawak na pagbabago kay Xi mula sa paghahangad ng mataas na bilis ng paglago tungo sa pagtanggap ng mataas na kalidad na paglago."
Tingnan: Opinyon: Ang ekonomiya ng China ay nabubulok mula sa ulo
Ang isa pang malaking tanong na hindi pa natutugunan ay kung paano pinaplano ni Xi na makamit ang kanyang layunin na makamit ang "karaniwang kasaganaan" sa 2035 at pamunuan ang mundo sa mga tuntunin ng "composite national strength at international influence" sa 2049.
"At ang ilang antas ng paglago ng ekonomiya ay kinakailangan bilang isang pundasyon para sa pagkamit ng mga regulasyong agenda na ito. At lalo na ang pagsusulong ng pandaigdigang kapangyarihan ng China. Ngunit ang tanong ay, paano makakamit ang karamihan sa mga layuning ito na nakikipagkumpitensya dahil wala tayong malinaw na kahulugan ng isang maipatupad na programa ng patakaran na ipapakita,” sabi ni Thomas.
Mula sa Barron's: Opinyon: Naubusan na ng Daan ang Old Economic Model ng China. Ang Wall Street ay Kakahabol Lang.
Lumawak ang ekonomiya ng China ng 3.9% sa tatlong buwang natapos noong Setyembre 30 mula noong nakaraang taon, sinabi ng gobyerno noong Lunes sa isang release na kanina ay biglang ipinagpaliban habang ang mga lider ng Communist Party ay nagtitipon noong nakaraang linggo para sa kongreso. Gayunpaman, dinadala ng data ang average na paglago para sa unang siyam na buwan ng 2022 hanggang 3.0%, na mas mababa sa buong taon na target na 5.5% na itinakda ng gobyerno noong Marso.
Ang mas malawak Ang stock market ng US ay hindi naapektuhan nitong linggo sa pamamagitan ng mga pag-unlad sa China na may tatlong index na nagtatapos sa linggo na may mga nadagdag, habang tinasa ng mga mamumuhunan ang mahinang mga ulat ng kita sa teknolohiya at hinihintay ang pulong ng patakaran ng Federal Reserve sa susunod na linggo. Ang S&P 500
SPX,
ay tumaas ng 4% para sa linggo, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
nag-book ng lingguhang pakinabang na 5.7% at ang Nasdaq Composite
COMP
nakakuha ng 2.2%.
Source: https://www.marketwatch.com/story/political-uncertainty-has-been-removed-after-chinas-party-congress-but-investors-are-still-gloomy-11666988382?siteid=yhoof2&yptr=yahoo