Ang stock market ay naging isang nakakatakot na lugar sa taong ito, ngunit ang mga grocery stock ay maaaring magbigay ng isang kanlungan.
Ang S&P 500 ay nasa isang bear market, bumaba ng 23% mula sa unang bahagi ng Enero sa lahat ng oras na mataas dahil sa mataas na inflation.
Iyon ay nag-udyok sa Federal Reserve na iangat ang panandaliang interes upang mapababa ang pangangailangan sa ekonomiya. At a pag-akyat sa matagal na panahon na ani ng bono ginagawang hindi gaanong mahalaga ang mga kita sa hinaharap, isang salik na nagiging sanhi ng pagbagsak ng mga pagpapahalaga.
Ngunit ang mga stock ng grocery ay madalas na mas mahusay sa mahirap na mga oras dahil nagbebenta sila ng mga mahahalagang bagay, kaya ang kanilang mga benta at kita ay mas matatag-kahit na ang mga mamimili ay huminto sa paggastos.
Ang mga grocer ay kadalasang maaaring magtaas ng mga presyo nang hindi sinisira ang pangangailangan ng mga mamimili, habang tinitingnan nilang mabawi tumataas na gastos at pigilan ang kanilang mga margin ng tubo na bumagsak nang labis.
Nakita iyon sa pinakahuling pagbabasa ng index ng presyo ng consumer, na nagsiwalat na ang mga presyo ng pagkain sa bahay ay nakakakuha ng higit sa 10% taon-sa-taon, sa itaas ng mga nadagdag sa pangkalahatang CPI.
Bukod pa rito, hindi gaanong bumababa ang mga valuation ng mga groser kapag tumaas ang mga ani ng bono sa mahabang panahon dahil ang mga kumpanyang ito ay hindi binibigyang halaga sa batayan na gagawa sila ng bulto ng kanilang mga kita hanggang sa hinaharap. Malaking tubo na ang hatid nila ngayon.
Para sa lahat ng mga kadahilanang iyon, "ang aming pananaw ay ang mga taong ito [grocers] ay malamang na magkaroon ng mas mahusay kaysa sa karamihan ng [mga stock]," sabi ni Joe Feldman, analyst sa Telsey Advisory Group.
Conagra Mga Tatak
(ticker: CAG) ay isa sa mga pinakamahusay na halimbawa. Ang stock ay bumaba ng halos 8% para sa taon. Ito ay halos patag mula noong Mayo 20, ang simula ng isang ligaw na biyahe para sa S&P 500, na ngayon ay bumaba ng ilang porsyentong puntos mula sa petsang iyon.
Bahagyang nagtutulak sa medyo malakas na pagganap ng presyo ng bahagi ng Conagra ay ang mga pagtaas ng presyo ng produkto.
Sinabi ng kumpanya sa tawag nito sa mga kita sa Abril na nagtaas ito ng mga presyo upang mabawi ang mas mataas na mga gastos. Para makatiyak, inaasahan ng mga analyst na babagsak pa rin ang gross margin ng kumpanya sa 25.5% para sa taong ito ng kalendaryo mula sa 26.4% noong 2021, ayon sa FactSet.
Ngunit ang margin na iyon ay inaasahang babalik sa 26% sa susunod na taon, dahil sinabi ng CEO na si Sean Connolly na mas maraming pagtaas ng presyo ang darating sa quarter na natapos noong Agosto—at na ang kamakailang pagtaas ng presyo ay hindi pa nagdulot ng mga customer na makabuluhang bawasan ang bilang ng mga mga bagay na kanilang binibili.
Ang iba pang kadahilanan na sumusuporta sa stock ay ang matatag na paghahalaga nito. Ang pasulong na presyo/mga kita ng stock ay bumagsak nang humigit-kumulang 8% sa taong ito sa humigit-kumulang 12 beses. Iyon ay hindi masyadong masama, kung isasaalang-alang na ang pinagsama-samang forward earnings ng S&P 500 ay bumaba ng higit sa 25% sa mahigit 15 beses lang.
Mga Kompanya ng Albertsons
(ACI) ay nasa parehong bangka ng Conagra. Ang stock nito ay bumaba lamang ng 9% para sa taon at halos flat mula noong Mayo 20.
Nagagawa rin ng may-ari ng grocery store na panatilihing nasa hugis ang mga margin sa pamamagitan ng mas mataas na presyo. Inaasahan ng mga analyst na bababa ang gross margin sa 28.6% ngayong taon mula sa 29% noong 2021.
Iyon ay hindi masama sa lahat, isinasaalang-alang ang Target (TGT), na nagbebenta ng maraming mga discretionary item na iyon ang mga mamimili ay hindi na handang magbayad ng ganoon kataas na presyo, ay inaasahang bumaba ang gross margin nito ng 3 porsyentong puntos sa taong ito sa 26%.
Albertson's "ay naging epektibo sa pamamahala ng implasyon," ang isinulat
Morgan Stanley
analyst Simeon Gutman.
Ang pagpapahalaga ni Albertson, masyadong, ay bumagsak ng mas mababa kaysa sa mas malawak na merkado. Ang maramihang kita nito ay bumaba lamang ng 20% hanggang sa wala pang 14 na beses, hindi kasinglaki ng maramihang pagbaba ng S&P 500.
Maraming stock ang bumagsak sa taong ito—at maaaring magpatuloy iyon. Ngunit hindi bababa sa ang mga stock ng grocery ay malamang na hindi tamaan ng halos kasing lakas.
Sumulat kay Jacob Sonenshine sa [protektado ng email]