Bakit ang pagkabigo ng bangko sa US sa rehiyon ay humantong sa kaguluhan sa merkado ng pananalapi?

Ang mga pamilihan sa pananalapi ay nagkaroon ng isang mahirap na linggo habang ang krisis sa pagbabangko sa Estados Unidos ay kumalat sa Europa. Dalawang bangko ang nabigo sa US, ngunit mabilis na kumilos ang Fed dahil nagbigay ito ng lifeline sa katapusan ng linggo. Ang mga stock ay nag-rally mula sa kanilang mga mababang bilang ang panganib ng contagion ay tila napakaliit.

Pagkatapos ng lahat, ang isang mabilis na pagtingin sa balanse ng SVB (ibig sabihin, isa sa mga bangko na nabigo) ay nagpapakita na ang bangko ay hindi nag-hedge laban sa panganib sa rate ng interes.

Ano ang panganib sa rate ng interes?

Ang mundo ay nahuli sa isang panahon ng mababang inflation sa mahabang panahon. Kahit na ang deflation (ibig sabihin, negatibong inflation) ay lumitaw sa ilang mga bansa. 

Sumasang-ayon ang mga ekonomista na ang matatag na inflation sa paligid ng 2% ay pinakamainam para sa matatag na paglago ng ekonomiya. Ngunit sa loob ng maraming taon, ang inflation ay malapit sa zero o mas mababa.

Dahil dito, ang mga sentral na bangko ay nagbawas ng mga rate ng interes sa kanilang pinakamababang hangganan. Sa ilang mga kaso (hal., Switzerland, Euro area), inilipat ng mga sentral na bangko ang rate ng interes sa negatibong teritoryo at itinatago ito doon nang maraming taon.

Ang lahat ng mga sentral na bangko ay kumanta ng parehong kanta - ang mababang mga rate ng interes ay narito upang manatili. Kaya ang mga komersyal na bangko ay bumili ng mga bono dahil ang presyo ng mga bono ay inversely correlated sa mga yield. Ang mas mababang mga ani ay nangangahulugan ng mas mataas na mga presyo ng bono, kaya ang pagbili ng mga bono ay isang nakakaakit na diskarte.

Ang pandemya ng COVID-19 ay nagpalaki sa hindi pangkaraniwang bagay na ito. Ang mga sentral na bangko at pamahalaan ay higit pang nagpapagaan ng mga patakaran sa pananalapi at pananalapi sa pamamagitan ng iba't ibang mga makabagong programa at mga insentibo na inaalok sa mga kumpanya at sambahayan.

Pero bumawi ang lahat kamakailan.

Tapos na ang pandemya habang umuusad ang mundo. Ngayon lamang, nakikita ng mundo ang mga epekto ng lahat ng mga aksyon na ginawa sa nakalipas na dekada o higit pa.

Ang inflation ay tumaas sa buong mundo. Upang matugunan ito, ginawa ng mga sentral na bangko ang dapat nilang gawin - itaas ang mga rate ng interes.

Tandaan ang kabaligtaran na ugnayan sa pagitan ng mga ani at mga presyo ng bono? Habang tumaas ang mga rate ng interes, bumagsak ang mga presyo ng bono.

Hindi nag-hedge ang SVB laban sa panganib sa rate ng interes o sa panganib na maaaring tumaas ang mga rate ng interes. Tulad ng ginawa nila, ang bangko ay nasa ilalim ng presyon upang matugunan ang mga withdrawal at kailangang ibenta ang mga hawak na fixed-income nito (ibig sabihin, mga bono). Ngunit dahil bumagsak ang presyo ng mga bono dahil sa pagtaas ng mga rate ng interes, ibinenta nito ang mga bono sa napakababang presyo at may malaking pagkalugi.

Ang perpektong bagyo ay nasa lugar, at walang paraan upang makalabas. Kaya ang susunod na tanong ng mga namumuhunan ay - paano kung ito ang simula ng isang bagong krisis sa pagbabangko? Paano kung ito ay katulad ng krisis sa pabahay na nagsimula noong 2008 sa US at mabilis na kumalat sa buong mundo?

Nabaling ang atensyon sa Credit Suisse at sa European banking system. At ito ang dahilan kung bakit tayo nasa kasalukuyang krisis sa pananalapi.