Bakit binili ni Kroger ang Albertsons? Ang aking tatlo ay kumuha

Ang higanteng grocery store na The Kroger Co. (NYSE: KR) inanunsyo noong Biyernes ang isang pagsasanib sa karibal na Albertsons Companies Inc. (NYSE: ACI) bilang bahagi ng isang $24.6 bilyon na deal.

Ang Kroger, ang pangalawang pinakamalaking retail ng grocery store batay sa bahagi nito sa merkado, ay makikita ang negosyo nito na pagsamahin sa pang-apat na pinakamalaking grocer. Ang deal ay nilagdaan ng lupon ng mga direktor ng parehong mga kumpanya at mangangailangan ng pag-apruba sa regulasyon.

Naghahanap ka ba ng mabilis na balita, maiinit na tip at pagsusuri sa merkado? Pag-sign up para sa Invezz newsletter, ngayon.

Maaaring mag-alinlangan ang mga regulator na magbigay ng berdeng ilaw kung ang kumbinasyon ng dalawang higanteng grocery ay magreresulta sa sobrang lakas sa isang rehiyon. Ngunit sinabi ng analyst ng Morgan Stanley na si Simeon Gutman na ang mga regulator ay maaaring mangailangan ng ilang mga divestitures ng tindahan para maipasa ang deal, ayon sa CNBC.

Ipagpalagay na ang isang mahabang proseso ng pagsusuri ay magreresulta sa pagkuha ni Kroger ng Albertsons, tingnan natin ang ilang pangunahing dahilan kung bakit nagaganap ang pagsasanib na ito.

Mas mababang presyo ng pagkain

Ang pinakabagong balita mula sa sektor ng pagkain at inumin ay tiyak na nakatanggap ng higit pa sa patas na bahagi nito sa coverage na may mga presyong tumaas ng higit sa 11% taon-sa-taon. Invezz iniulat noong Huwebes na ang inflation ay nasa unahan at sentro – hindi lamang sa isipan ng mga mamimili kundi pati na rin sa mga mamumuhunan.

Sa panahon ng transcript ng tawag sa mga kita sa ikalawang quarter ng Kroger, sinabi ng CEO ng Kroger na si Rodney McMullen na ang kumpanya ay "ginagawa ang lahat ng aming makakaya upang matulungan ang aming mga customer na maabot ang kanilang mga dolyar."

Nabanggit ni McMullen na talagang ipinapasa nito ang ilan sa mas mataas na gastos sa pagkain sa mga customer. Ngunit ito ay naghahanap ng mga paraan upang mabawasan ang pagtaas ng presyo.

Karaniwan, ang pagsasama-sama ng dalawang higante ay ginagawa upang lumikha ng higit na mahusay na ekonomiya ng sukat at makatulong na mapababa ang mga gastos sa mga bagong paraan. Gagamitin ni Kroger ang footprint ng Albertsons upang “mamuhunan sa pagpapababa ng mga presyo para sa mga customer at inaasahan na muling mamuhunan ng humigit-kumulang kalahating bilyong dolyar ng pagtitipid sa gastos mula sa mga synergies upang bawasan ang mga presyo para sa mga customer.”

Kailangang baligtarin ang mga negatibong uso sa trapiko ng Kroger

Mukhang dumaan si Kroger sa foot traffic slump. Ipinapakita ng data mula sa foot traffic analytics firm na Placer.ai na ibinahagi sa Invezz na ang mga pagbisita sa isang taon-over-three-year (Yo3Y) ay bumaba sa average na -4.5% bawat linggo noong 2022. Ang Albertsons, sa kabilang banda, ay tumaas .

Ipagpalagay ng isa na si Kroger ay nasa isang posisyon kung saan kailangan nitong magbayad para sa paglago kung hindi nito magagawa ito sa organikong paraan. Kroger (at iba pang mga legacy chain) ay nahaharap sa pagtaas ng presyon mula sa European chain na karaniwang bago sa US market, katulad ni Aldi. 

Sa katunayan, si Aldi ang pinangalanang Pinakamabilis na lumalagong grocery chain sa US noong 2021 at nasa likod lang ng Kroger bilang pangatlo sa pinakamalaking grocer ayon sa bilang ng tindahan.

Ang isang mega acquisition ay tiyak na nagpapadala ng mensahe sa mga kakumpitensya na ang isang bago at kakila-kilabot na kakumpitensya ay inaasahang lalabas sa sandaling magsara ang deal. Kapag nasabi na at tapos na ang lahat, kokontrolin ni Kroger ang 5,000 na tindahan na doble sa tinantyang bilang ni Aldi na 2,500 na tindahan pagsapit ng 2024.

Si Kroger ay lumilipat mula sa depensa patungo sa opensa

Ocado Group (LON:OCDO), isang online na supermarket at teknolohiya na nakabase sa UK, ay nakikipagtulungan sa Kroger mula noong 2018. Si Ocado ay gumagawa ng mga robotically operated warehouse at binibilang ang Kroger bilang pinakamalaking kliyente nito. Tumaas ang stock ng Ocado pagkatapos ipahayag ang Kroger deal na maaaring magmarka ng pagbaliktad sa mga kamakailang negatibong trend na maaari mong basahin nang higit pa tungkol sa dito.

Ayon sa supply chain, logistics, at eksperto sa transportasyon na si Brittain Ladd, ang pagkuha ni Kroger ay bahagi ng motibasyon ng mga online na ambisyon nito. Sumulat siya sa isang Ang post ng LinkedIn na si Kroger ay "karapat-dapat na batiin para sa paggawa ng isang MALAKING hakbang." Habang ang anumang mga benepisyo mula sa deal ay tatagal ng ilang taon, ipinaliwanag niya:

Lubos na mapapabuti ni Kroger ang mga operasyon ng Albertsons, at gagamitin ang mga Customer Fulfillment Center na binuo at pinamamahalaan ng Ocado Group, upang matupad ang online at Click and Collect na mga order para sa Albertsons.

Sa halip na maglaro ng depensa at ipagtanggol ang kabuuang bahagi ng merkado nito laban kay Aldi at iba pang mga karibal, marahil ay handa na si Kroger na lumipat sa opensa. Ayon kay Ladd, ang dalawang kumpanya ay makakatipid ng higit sa $500 milyon sa kanilang mga network ng supply chain sa loob ng unang dalawang taon ng pagsasama. Nagbibigay ito kay Kroger ng karagdagang bala upang kunin ang bahagi ng merkado mula sa Walmart, sa halip na tumuon sa pagtatanggol sa posisyon nito laban kay Aldi.

Sinabi ni Ladd na kailangan ng Walmart na "mas mag-focus" sa grocery business nito, lalo na sa online na channel. Habang ang Walmart ay may mga tool na magagamit nito upang lumaban, kabilang ang paggamit ng Alert Innovation, isang micro-fulfillment center na nakuha nito kamakailan.

Marahil ay umaasa si Kroger sa pagiging kampante ng Walmart at binabalewala ang nangingibabaw na bahagi nito.

Mga huling pag-iisip: isang pagsasanib na may katuturan

Maraming lohika ang pagkuha ni Kroger sa mga Albertson mula sa pagprotekta sa bahagi ng merkado hanggang sa pagbaba ng presyo at pagkakaroon ng bagong bahagi. Inaasahan ng management na magsasara ang deal sa 2024 at sa food inflation na hindi nagpapakita ng mga senyales ng pagluwag, si Kroger ay dapat nasa mas magandang posisyon sa ibabang kalahati ng dekada kaysa sa simula ng kalahati.

Mga mamumuhunan na gustong bumili ng pagbabahagi sa sektor ng pagkain at inumin ay dapat magkaroon ng magandang kapalaran sa Kroger dahil gumagawa ito ng mga tamang hakbang para sa pangmatagalang paglago.