Bakit Bumaba ang Stock Market Ngayon? Sa wakas Narinig Nito ang Malakas At Malinaw na Mensahe ni Jerome Powell.

Laki ng teksto

Jackson Hole ay dumating at nawala, at ang tanging sorpresa ay maaaring iyon nagulat ang stock market.

Ngunit nagulat ito. Nagsimula ang stock market nitong nakaraang linggo sa likod nito, isang naaangkop na tugon habang lumilitaw na napagtanto ng mga mamumuhunan na maaaring labis nilang tinantiya ang mga pagkakataon ng isang dovish Federal Reserve. Ngunit ang merkado nakuhang muli ang lupa papunta sa pulong sa Biyernes, habang binili ng mga mamumuhunan ang pagbaba. pagkatapos, Nagsimulang magsalita si Chairman Jerome Powell. Sinabi niya sa mga dumalo sa symposium na kailangan ng Fed na ibalik ang inflation sa 2% na layunin nito, na ang paggawa nito ay magtatagal, at ang isa pang malaking pagtaas ng interes ay malamang sa Setyembre. Ang talumpati, na maaaring tumagal ng 30 minuto, ay tumagal lamang ng 10.

"Ang talumpati ni Fed Chair Jerome Powell ngayon sa kumperensya ng Jackson Hole ng Fed ay maikli at hawkish," isinulat ni Ed Yardeni, punong strategist ng pamumuhunan sa Yardeni Research. "Binawag niya ang anumang matagal na inaasahan na gagawin ng Fed ihinto ang paghigpit nito at maaaring babaan ang mga rate ng interes sa susunod na taon.”

Naranasan ba niya, at ang mga merkado ay hindi nakaligtaan ang mensahe. Ang Dow Jones Industrial Average ay bumaba ng 3% noong Biyernes at natapos ang linggo na bumaba ng 4.3%, habang ang

S&P 500
bumagsak ang index ng 3.4% upang isara ang linggo ng 4.%. Ito ang kanilang pinakamasamang linggo mula noong Hunyo.

Ito ay hindi na ang mga namumuhunan ay nag-aalala tungkol sa kung ano ang mangyayari sa susunod na pagpupulong. Ayon sa CME FedWatch tool, ang futures market ay nagpepresyo sa 61% na pagkakataon ng tatlong-kapat na puntong pagtaas ng rate pagkatapos magsalita si Powell noong Biyernes, pababa mula sa 64% noong nakaraang araw. Ang tunay na takot ay lumilitaw na hindi tungkol sa laki ng susunod na paglalakad, ngunit kapag huminto ang mga pag-hike at kung gaano katagal mananatiling mataas ang mga rate—kahit na nangangahulugan ito na magdulot ng recession. “Sa palagay [namin] ay hindi pa handa ang sentral na bangko na 'mag-pivot'," ang isinulat ni Thomas Mathews, markets economist sa Capital Economics. "Iyon, pinaghihinalaan namin, ay nangangahulugan na ang sentral na bangko ay mananatiling isang headwind para sa mga merkado nang ilang sandali pa."

At lalo na para sa mga mamahaling stock ng paglago. Hindi dapat magtaka na ang tech-heavy

Nasdaq Composite
kinuha ang pinakamahirap na pinsala, bumagsak ng 3.9% noong Biyernes upang tapusin ang linggo na bumaba ng 4.4%. Iyan ay may katuturan, ibinigay na mamahaling mga stock ng paglago ay pinakasensitibo sa tumataas na mga rate ng interes, at tulad ng mga stock

NVIDIA

(ticker: NVDA) at

Trade desk

(TTD), na nakikipagkalakalan sa 42.7 at 57.9 beses na kita, ayon sa pagkakabanggit, ay hindi pa rin mura.

Ang mga mamumuhunan ay tila hindi maaaring umalis sa kanila, gayunpaman. Ayon sa data ng Goldman Sachs, ang growth mutual funds ay na-load sa stocks trading sa 20 beses na halaga ng enterprise/benta o mas mataas sa ikalawang quarter ng taon. Nangangahulugan iyon ng pagdaragdag ng mga stock tulad

Snowflake

(SNOW), Trade Desk, at Nvidia, bukod sa iba pa. Nagtagumpay iyon nang maayos sa panahon ng pag-ikot sa mababang Hunyo, ngunit maaaring maging partikular na masakit kung ang Fed ay magtataas ng mga rate ng mas mataas kaysa sa inaasahan ng mga mamumuhunan. at 'mahabang tagal' na mga subsektor at mga stock na pinakamahirap na tinatamaan," ang isinulat ng Wolfe Research strategist na si Chris Senyek.

Maaari itong maging mahirap mula ngayon hanggang sa susunod na pagpupulong ng Fed sa Setyembre 2.

Sumulat sa Ben Levisohn sa [protektado ng email]