Bakit Nahihirapan ang Mga Pinansyal na Merkado

Ang mga stock market ng US ay patuloy na nahihirapan sa gitna ng pagbabago ng patakaran ng Fed, mga alalahanin sa inflation, at panganib sa pag-urong. Magpapatuloy ba ang inflation nang matagal? Magreresulta ba ang patakaran ng Fed sa isang malambot na landing? Malapit na ba ang pag-urong ng US?

pagpintog

Noong kalagitnaan ng 2021, iminungkahi ni Fed Chair Powell na ang inflation ay magiging pansamantala, lumilipas na isyu. Isinulat ko sa Forbes.com noong Agosto 2021 na ang inflation ay hindi pansamantala, at ito ay magpapatuloy nang medyo matagal (upang basahin ang artikulo, i-click ang link sa ibaba). Ang inflation ay nalilikha kapag ang demand ay mas malaki kaysa sa supply.

Artikulo: Tuloy-tuloy ang Inflation Surge: Narito ang 3 Dahilan Kung Bakit

Ang pangunahing sanhi ng inflation ngayon ay ang kakulangan sa suplay na dulot ng pandemya. Ang mga negosyo ay hindi makahanap ng ilang kinakailangang hilaw na materyales at mayroong kakulangan ng mga manggagawa. Kasabay ng mas mataas na presyo ng gasolina, lalo na ang diesel fuel, ang mga margin ng kita ay na-compress. Upang malaman kung bakit tumataas ang presyo ng gas, basahin, Ang Tunay na Dahilan sa Likod ng Tumataas na Presyo ng Gas. Ang mas mataas na mga gastos sa pagpapatakbo ay nagpababa ng mga kita ng kumpanya, na humantong sa mga tanggalan sa ilang mas maliliit na kumpanya ng trak. Bukod dito, Walmart
WMT
, Target
TGT
, at iba pang malalaking retailer ay binawasan ang kanilang mga pasulong na pagtatantya na nagbabanggit ng mas mababang paglago dahil sa mga hamon sa inflation at supply chain. Sa madaling salita, ang pagkagambala ng supply chain ay magtatagal bago mag-normalize.

Ang iba pang dahilan ng inflation ay malakas na demand. Mula nang magsimula ang pandemya, ang pamahalaang pederal ay nagpasa ng isang serye ng mga panukalang batas na naglalagay ng pera sa mga kamay ng mga negosyo at mga mamimili. Ang labis na pagkatubig na ito ay nag-ambag sa malakas na demand. Pero may isa pang dahilan. Pagkatapos ng mahabang panahon ng paghihiwalay at pagbawas ng pakikipag-ugnayan sa lipunan, maraming tao ang nagkaroon na lamang ng sapat at handa nang bumalik sa normal. Kaya, ang implasyon ay mananatili nang ilang sandali.

Patakaran ng Federal Reserve

Ang isa pang kadahilanan, kasinghalaga ng inflation, ay ang patakaran ng Fed. Pagkatapos ng higit sa 13 taon ng zero na mga rate ng interes at isang hindi pa nagagawang pagpapalawak ng suplay ng pera ng US, ang Fed ay nagbabago ng kurso. Sa madaling salita, ito ay lumilipat mula sa isang madaling patakaran sa pananalapi patungo sa isang patakarang humihigpit. Ito ay magpapababa ng demand sa pag-asang masugpo ang inflation.

Ang Federal Reserve ay nagtaas na ng mga rate ng interes ng 0.75% at babawasan ang balanse nito (ibig sabihin, bawasan ang supply ng pera). Ang mga hakbang na ito ng paghihigpit ay isang matigas na ulo para sa mga pamilihan sa pananalapi at isang pangunahing dahilan (kasama ang inflation) na ang mga stock ay tinanggihan kamakailan. Gayundin, sa panahon ng pandemya, binawasan ng mga sentral na bangko sa buong mundo ang kanilang mga rate ng interes at pinataas ang kanilang suplay ng pera. Malapit na nating maranasan ang mahusay na pag-alis ng madaling patakaran sa pananalapi. Ang pinakamahalagang tanong dito sa US ay: Masyado bang malalayo ang Fed?

Panganib sa Recession

Ano ang panganib ng recession? Ang recession ay isang pag-urong ng ikot ng negosyo kapag mayroong pangkalahatang pagbaba sa aktibidad ng ekonomiya. Ang klasikong kahulugan ay dalawang quarter ng kalendaryo na may negatibong GDP. Sa unang quarter ng 2022, bumagsak ang GDP ng 1.4%. Kung negatibo rin ang GDP ng ikalawang quarter, makakatugon iyon sa klasikong kahulugan. Nalalapit na ba ang recession? Tinatantya ko ang pagkakataon ng pag-urong sa US sa higit sa 50/50 sa pagtatapos ng 2022 o minsan sa 2023. Ang patakaran ng Fed ay isang susi. Kung ang Fed ay humihigpit nang labis, ang isang pag-urong ay nagiging mas malamang.

Mas maaga sa taong ito, inihayag ng Fed na magtataas ito ng mga rate ng interes sa bawat isa sa mga susunod na ilang pagpupulong nito. Dahil sinabi ng Fed na nakadepende ito sa data sa mga tuntunin ng mga desisyon sa patakaran sa hinaharap, at dahil hindi nito malalaman kung ano ang magiging hitsura ng data sa 3, 6, 9, o 12 buwan mula ngayon, bakit nila sasabihin ang pagtaas ng rate sa bawat pulong magaganap? Tinitingnan ko ang pahayag ng Fed bilang isang trial balloon kung saan sinusubukan ng Fed upang makita kung ano ang magiging reaksyon ng mga merkado at ekonomiya. Well, alam na natin na medyo negatibo ang reaksyon. Samakatuwid, hindi ko hahanapin ang Fed na magtaas ng mga rate gaya ng naunang sinabi.

Ang Ika-Line

Ang mga stock ay malamang na patuloy na mahihirapan sa susunod na ilang buwan o mas matagal pa. Kung ikaw ay isang mamumuhunan na nag-withdraw ng pera mula sa iyong portfolio, dapat ay mayroon kang sapat na pera (hal: mga money market at mga CD) upang suportahan ang mga pamamahagi na ito nang hindi nagbebenta ng mga securities. Para sa mga kliyente na nagdaragdag ng pera sa kanilang portfolio, dapat kang maging maingat kung kailan at kung ano ang bibilhin. Para sa iba, ito ay panahon ng pasensya. Bumagsak ang mga merkado at muling tumaas ang mga pamilihan. Ang pangunahing tanong ay hanggang kailan magpapatuloy ang kasalukuyang mga kondisyon? Bagama't walang makakasagot niyan, mula sa mga dekada ng pananaliksik sa pag-aaral ng mga pamilihang pinansyal, maaari kong sabihin nang may kumpiyansa, ito rin ay lilipas.