Bakit iniisip ni Mark Mobius na hindi pa bumababa ang mga stock ng US — at kung saan niya nakikita ang mga umuusbong na pagkakataon sa merkado

Tinanong tungkol sa kanyang pananaw para sa mga umuusbong na merkado, si Mark Mobius, isang pioneering investor na tumulong sa pagbuo ng mga umuusbong na negosyo sa merkado ng Franklin Templeton bago ilunsad ang Mobius Capital Partners, ay nangatuwiran na habang ang pangkalahatang tono ay "karaniwang negatibo" sa taong ito, marami pa rin mga pagkakataong matatagpuan sa emerging-markets space.

'Nakahanap kami ng magagandang kumpanya sa lahat ng rehiyon'

Para makasigurado, hindi na bago ang hindi magandang performance ng EM stocks.

Ang MSCI Emerging-Market Index
891800,
+ 0.15%,
isang gauge na kinabibilangan ng mga bahagi ng mga kumpanya mula sa higit sa 20 sa mga pinakamalaking merkado sa mundo sa Asia, Latin America at Africa, ay bumaba ng 18.4% kumpara sa S&P 500 na 13.4%
SPX,
+ 1.56%
taon-to-date. Sa nakalipas na 10 taon, ang MSCI's EM index ay bumalik lamang ng 36.9% sa US dollar terms, habang ang S&P 500 ay nagbalik ng 264.5%, ayon sa FactSet data.

Sa loob ng index, ang pagganap ay malawak na nag-iiba, at ang nakaraang pagganap ay hindi nagdidikta ng mga pagbabalik sa hinaharap. Nang tanungin tungkol sa kanyang pananaw para sa bawat rehiyon, sinabi ni Mobius na "imposibleng i-generalize" ngunit nakikita niya ang "mga pagkakataon" para sa pamumuhunan sa buong mundo.

Tingnan ang: Bakit ang US stock rally ay nagsisimula na magmukhang isang bagong bull market, ayon sa mga analyst na ito

"Nakahanap kami ng magagandang kumpanya sa lahat ng rehiyon," sabi ni Mobius sa isang email exchange sa MarketWatch.

Pagdating sa mga indibidwal na bansa, sinabi ni Mobius na pinapaboran niya ang India sa mga pinakamalalaking manlalaro ng EM, at nakikita niya ang mga pagkakataon sa Kenya at South Africa sa mga mas maliliit na umuusbong at frontier na merkado.

Ang sinumang mamumuhunan na naghahanap upang mamuhunan sa espasyo ng EM ay dapat na isaisip ang ilang mahahalagang paunang kinakailangan.

"Ang susi ay ang sitwasyon ng foreign exchange at ang kakayahan ng bansa na bayaran ito ng mga utang at ang kakayahan nating mailabas ang [US dollars] sa bansa kapag gusto nating likidahin ang mga hawak," sabi ni Mobius.

Sa antas ng kumpanya, naghahanap si Mobius ng mga kumpanyang may malakas na kapangyarihan sa pagpepresyo at "kaunti hanggang walang utang".

Mula noong simula ng taon, ang krisis sa pananalapi sa Sri Lanka ay nagdulot ng pangamba na ang ibang mga merkado sa hangganan ay maaaring makaranas ng isang bagay na katulad ng ang malakas na dolyar at mataas na presyo ng mga bilihin ay nagpapabigat sa pananalapi ng mga bansang higit na nag-aangkat ng mga kalakal tulad ng langis.

Tingnan ang: Ang stock-market rally ay 'marupok' matapos umasa ang mga mamumuhunan na ang mga kita ay 'Band-Aid ay mapupunit,' sabi ng RBC

Habang may ilang mga pagbubukod — ang mga pera ng mga producer ng enerhiya Mexico
USDMXN,
-0.06%
at Brazil
USDBRL,
+ 0.03%
kapansin-pansing mahusay ang paghawak - ang dolyar ay tumaas ng higit sa 6% laban sa parehong Indian rupee
USDINR,
+ 0.48%
at Chinese yuan
USDCNY,
-0.05%.

Ang pamumuhunan sa mga umuusbong na equity sa merkado ay malamang na nangangahulugan ng pamumuhunan sa Asya, na kung saan ay tahanan ng pinakamalaking bahagi ng mga kumpanyang ipinagbibili sa publiko na kinakatawan sa MSCI index.

Ang Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
2330,
-0.20%,
ang higanteng semiconductor na isang kritikal na link sa pandaigdigang tech na supply chain, ang may pinakamalaking weighting ng anumang kumpanya sa index na iyon.

Sa labas ng Asya, ang Brazil ang may pinakamalaking weighting, kung saan ang mga kumpanyang Brazilian ay binubuo ng higit sa 5% ng market capitalization ng index. Ang isang dahilan para sa baligtad na representasyon na ito ay ang mga ekonomiya ng Latin America ay may higit sa isang "kultura ng nakapirming kita", na ginagawang mas mabigat na kinakatawan ang mga ito sa mga index ng bono sa umuusbong na merkado, at mas mababa sa mga sukat ng equity, ayon kay Dirk Willer, managing director ng umuusbong na diskarte sa merkado sa Citigroup.

Ang mga stock ng Tsino ay partikular na hindi maganda ang pagganap sa nakaraang taon, dahil ang mga namumuhunan ay nagtatapon ng mga high-flying tech na stock ng bansa sa gitna ng pagsugpo ng Communist Party sa industriya.

Ang KraneShares CSI China Internet ETF
KWEB,
+ 2.06%
ay bumaba ng higit sa 23% sa ngayon sa taong ito dahil ang mga mamumuhunan ay natatakot na ang mga ruction sa merkado ng ari-arian ng China ay maaaring mag-metastasis sa isang mas malawak na pananalapi sa pananalapi.

Bagama't inaasahan niya na ang mga stock ng Chinese tech ay magbabalik sa lalong madaling panahon, sinabi ni Mobius na ang mga dayuhang mamumuhunan ay dapat lumapit sa mga stock ng Tsino nang may pag-iingat.

"Magkakaroon ng ilang pagbawi sa mga pangalan ng tech na iyon ngunit ang pangkalahatang tono ng merkado ay hindi maganda sa pagtingin sa nakapipinsalang merkado ng ari-arian," sabi ni Mobius.

Dahil ang kamakailang natapos na paglalakbay ni House Speaker Nancy Pelosi sa Taiwan ay nangingibabaw sa mga headline ngayong linggo, nababahala ba si Mobius tungkol sa karagdagang strain na maaari nitong ilagay sa bilateral na relasyon?

"Ang epekto [ng pagbisita ni Pelosi sa Taiwan] ay patuloy na magpapalaki ng tensyon sa pagitan ng US at China sa lahat ng larangan: Kalakalan, Pamumuhunan, Edukasyon, atbp. Dumarami ang kumpetisyon sa lahat ng lugar na may teknolohiya at armas ang pinaka-kapansin-pansin," sabi ni Mobius .

Ang mga stock ng US ay hindi pa nakikita ang ibaba

Sa paglilipat sa isang talakayan ng mga stock ng US, sinabi ni Mobius na iniisip pa rin niya na magkakaroon ng higit pang sakit para sa mga mamumuhunan, kahit na ang mga stock ay rebound noong Hulyo.

"Marahil ay mayroon kaming isa pang binti habang ang Fed ay patuloy na nagtataas ng mga rate," isinulat niya. "Inaasahan kong tataas ang mga rate at nangangahulugan iyon na maraming kumpanya ang magkakaproblema at ang mga kaakit-akit na tech na stock na walang kinikita at umaasa sa mas maraming cash input ay malalagay sa problema."

Idinagdag ni Mobius na hindi siya kumportable na tumawag sa ilalim hanggang sa makita niya ang "kumpletong pagsuko".

“Siyempre dapat nating matanto na nasa bear market na tayo pero ang endgame ay nangangailangan ng kumpletong pagsuko sa bahagi ng mga namumuhunan. Sa kasalukuyan, maraming pag-asa."

Nag-rebound ang mga stock ng US noong Miyerkules kasunod ng sunod-sunod na pagkalugi. Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.29%
nasa tamang landas upang mabawi ang 400 puntos na pagkawala nito mula sa nakaraang araw, habang ang S&P 500 at Nasdaq Composite
COMP
+ 2.59%
ay pareho sa track para sa malakas na mga nadagdag.