Bakit tumaas ang posibilidad ng pag-urong pagkatapos humarap si Powell sa Kongreso

Ang artikulong ito ay unang lumitaw sa Umaga ng Maikling. Direktang ipadala ang Umaga ng Maikling sa iyong inbox tuwing Lunes hanggang Biyernes ng 6:30 am ET. sumuskribi

Huwebes, Marso 9, 2023

Ang newsletter ngayon ay ni Jared Blikre, isang reporter na nakatuon sa mga merkado sa Yahoo Finance. Sundan siya sa Twitter @SPYJared. Basahin ito at higit pang balita sa merkado on the go gamit ang Yahoo Finance App.

Ang Fed chair na si Jay Powell ay nagbuhos lamang ng malamig na tubig sa "walang landing" na karamihan ng tao na umaasang maiwasan ang pag-urong ng US at pag-rally ng mga stock sa mga bagong record high sa taong ito.

Pagkatapos ng dalawang araw ng pag-ihaw sa harap ng Kongreso, ang mga mamumuhunan ay pinaalalahanan (muli) na ang pinuno ng Fed ay nakikita pa rin ang inflation bilang isang patuloy, nakapipinsalang banta.

Napansin ang mga stock at bono Miyerkules, dahil pareho silang nabenta sa gitna ng tumataas na panandaliang mga rate - iniiwan ang mga pangunahing indeks sa ilalim ng tubig para sa linggo sa pagsasara.

"Kung ang kabuuan ng data ay magpahiwatig na ang mas mabilis na paghihigpit ay kinakailangan, kami ay magiging handa upang taasan ang bilis ng pagtaas ng rate," sabi ni Powell sa harap ng Senado.

At may dalawang linggo pa bago ang susunod na pagpupulong ng Fed, eksaktong inaasahan na ng mga merkado iyon. Ang mga bono at mga derivative ay nagpepresyo sa isang mas hawkish na kinalabasan - umaasa na ang Fed ay iangat ang benchmark rate nito na 50 na batayan na puntos sa halip na 25 na batayan na mga puntos.

Mula noong pag-areglo noong Lunes, ang US 2-year Treasury-Note yield ay tumaas ng 18 basis points sa 5.06% — ang pinakamataas na antas mula noong 2007. Pinalalim din nito ang pagbabaligtad nito sa loob ng 10-year yield, na ang spread ay umabot sa negatibong 108 basis points (o -1.08 percentage points) — ang pinakamataas mula noong unang bahagi ng 1980s nang si Paul Volcker ang Fed chair na nakikipaglaban sa katulad na labanan sa inflation ng presyo.

Sa ilalim ng normal na mga kondisyon, ang mga rate ng interes ng mga pangmatagalang pautang o mga bono (ang halaga ng pera) ay inaasahang magiging mas mahal kaysa sa kanilang mga katapat na mas maikling panahon, dahil mas mataas ang panganib sa mahabang panahon. Ngunit ito ay nagbabago kapag sinimulan ng Fed ang pagtatanggal ng mga espiritu ng hayop, pag-angat ng mga panandaliang rate upang paghigpitan ang paglikha ng kredito at kalaunan ay sinakal ang paglago.

Patuloy ang kuwento

Bagama't ang magnitude, o lalim, ng isang yield curve inversion ay hindi nangangahulugang predictive ng isang mas malalim, o mas mahabang pag-urong, mayroong maraming iba pang mga indicator sa merkado ng bono na nagpapatunog ng mga alarma.

Dating mangangalakal ng bono at CEO ng TheMacroCompass.com Alfonso Peccatiello kamakailan ay sumali sa Yahoo Finance Live upang mag-alok ng kanyang mga pananaw.

Sinabi ni Peccatiello na inaasahan ng merkado ng bono na lalabanan ng Fed ang inflation at mananatiling mahigpit, na may mga rate ng interes na higit sa 5% sa isang taon mula ngayon. "Hindi iyon maaaring mangyari kung may recession. Ang Federal Reserve ay mapipilitang bawasan ang mga rate ng interes, "aniya.

Sa esensya, ang kredibilidad na lumalaban sa inflation na nakuha ni Powell sa mga merkado ay may kasamang gastos — na nagtutulak sa mga inaasahan ng Fed capitulation na higit pa sa kung ano ang nangyayari sa kasaysayan.

“Ang isyu ay — kapag mas mahigpit kang nagpapanatili ng mga kondisyon sa paghiram para sa pribadong sektor, mas mataas ang iyong mga rate ng mortgage, mas mataas ang iyong pananatilihin ang mga rate ng panghihiram ng kumpanya — mas mataas ang mga pagkakataong i-freeze mo ang mga credit market na ito at karaniwang sleepwalk sa isang aksidente. o, sa pangkalahatan, pabilisin ang pag-urong sa ibang pagkakataon,” sabi ni Peccatiello.

Ngunit bago pa man maghatid ang Fed ng kaluwagan sa anyo ng mga pagbawas, inaasahan ng Peccatiello na ang mga stock ay magdurusa mula sa pag-urong ng kita, na, sabi niya, "ay hindi ganap na napresyuhan." (Isang pag-urong ng mga kita — na minarkahan ng dalawang magkasunod na quarterly na pagbaba sa mga kita ng S&P 500 — madalas, ngunit hindi palaging nauuna sa isang pag-urong ng ekonomiya.)

Naniniwala si Peccatiello na ang US ay nasa isang pag-urong ng kita, na may mga stock na nagpapakita ng kasiyahan. Gayunpaman, hindi niya inaasahan ang isang sakuna. Nakikita niya ang tungkol sa 10% maximum downside na panganib sa S&P 500 pababa sa 3600 na antas, na nasa paligid ng pinakamababa noong nakaraang taon.

"Sa palagay ko hindi ito magiging mas mababa kaysa doon," sabi niya, at idinagdag, "[T]sa pangkalahatan ay bumababa ang stock market bago bumaba ang kita." Ang dahilan ay bumabalik sa Fed, na sa kasaysayan ay sumusuko at nagbabawas ng mga rate habang bumababa ang mga kita.

Ang mga pagbawas sa rate ng Fed pagkatapos ay isasama sa mas mahusay na mga pagtatasa ng stock, na sa kalaunan ay huminto sa pagbaba ng mga presyo ng stock, idinagdag ni Peccatiello. "[Ito] ay nangangahulugan na ang stock market ay maaaring huminto sa pagbaba nito at magsimulang dahan-dahan ngunit tiyak na lumipat sa isang bagong bull market."

Ano ang Panoorin Ngayon

Kabuhayan

Kita

• Ulta Beauty (ULTA); Allbirds (BIRD); Mga American Outdoor Brands (WALANG); Pakyawan ni BJ (BJ); DocuSign (Docu); Enerhiya ng FuelCell (FCEL); gap (GPS); JD.com (JD); Pambansang Inumin (FIZZ); Smith at Wesson Brands (SWBI); Mga Resort sa Vail (MTN); Zumiez (ZUMZ)

-

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa stock market at malalim na pagsusuri, kabilang ang mga kaganapang nagpapalipat-lipat ng mga stock

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance