Bakit ang krisis ng Silicon Valley Bank ay dumadagundong sa mga pinakamalaking bangko ng America

Ang mga problema ng dalawang maliliit na bangko sa West Coast ay umaagos sa mga merkado at nagdudulot ng mga bagong alalahanin sa mamumuhunan tungkol sa ilan sa mga pinakamalaking institusyong pampinansyal ng bansa.

Bakit? Tatlong salita: tumataas na mga rate ng interes.

Ang Federal Reserve's agresibong kampanya ang pagpapababa ng inflation ay nakatulong sa pagtakda ng mga pangunahing problema sa dalawang institusyong nagpapautang sa California — SVB Financial (SIVB) at Silvergate Capital (SI) — bilang isang pag-agos ng mga deposito na napilitang magbenta ng mga ari-arian nang lugi. Ang mga asset na iyon ay mga bono.

Ang mga bangko ay malalaking mamumuhunan sa mga asset tulad ng mga Treasury bill dahil kailangan nila ng maraming ligtas na lugar para iparada ang kanilang pera. Maraming institusyong pampinansyal ang nagsama-sama sa mga pamumuhunang ito sa panahon ng mababang rate ng interes sa kasaysayan na sumaklaw sa mga unang taon ng pandemya, dahil ang mga bangko ay kumuha ng toneladang bagong deposito at medyo napigilan ang pagpapautang.

Ngunit ngayon ang Fed ay nag-hiking ng mga rate sa isang mabilis na clip, na may babala si Fed Chair Jay Powell mas maaga sa linggong ito Maaaring kailanganin ng sentral na bangko na pabilisin ang bilis ng pagtaas ng rate nito upang mas lumamig ang ekonomiya. Ang problema na lumilikha para sa mga bangko ay simple: ang mas mataas na mga rate ay nagpapababa sa halaga ng kanilang umiiral na mga bono.

Ang mga withdrawal sa Silicon Valley Bank ng SVB ay nagmula sa mga startup at teknolohiyang kumpanya, marami sa mga ito ay nagkaroon din ng bagong problema sa sandaling nagsimulang magtaas ng mga rate ang Fed.

Pinilit ng paglabas ng deposito ang SVB na magbenta ng mga asset at tumanggap ng $1.8 bilyong pagkalugi, isang hakbang na ginawa ng bangko “dahil inaasahan namin ang patuloy na mas mataas na mga rate ng interes, pinipilit ang pampubliko at pribadong merkado, at mataas na antas ng cash-burn mula sa aming mga kliyente habang namumuhunan sila sa kanilang mga negosyo .” Ang pagbabahagi nito ay bumagsak ng higit sa 60% Huwebes.

Sa pre-market trading noong Biyernes, bumaba ang SVB shares ng isa pang 60% pagkatapos ng magdamag na pag-uulat mula sa Bloomberg sinabi Ang mga kumpanya ng VC mula sa Founders Fund ni Peter Thiel hanggang sa Union Square Ventures ay nagsabi sa mga kumpanya ng portfolio na kunin ang kanilang pera mula sa Silicon Valley Bank.

Sapilitang pagbebenta, sapilitang pagkalugi

Hindi kailangang matanto ng mga bangko ang mga pagkalugi sa mga bono na maaaring bumaba ang halaga sa gitna ng pagtaas ng mga rate kung hindi sila itutulak na ibenta ang mga asset na ito. Ngunit ang Silvergate Capital at SVB Financial ay walang pagpipiliang iyon. Pinilit ng mga withdrawal ng customer sa Silvergate Bank at Silicon Valley Bank ng SVB ang kanilang mga kamay.

Patuloy ang kuwento

Sa Silvergate, na tumutugon sa mga kliyente ng cryptocurrency, hinila ng mga customer ang kanilang pera sa takot na sumunod sa pagbagsak ng cryptocurrency exchange FTX noong 2022. Sinabi ni Silvergate noong Enero na natanto nito ang mga pagkalugi ng $886 milyon mula sa pagbebenta ng mga securities habang bumababa ang mga deposito. Iyon ay lubhang nagpapahina sa bangko. Noong Miyerkules, sinabi nito na tatanggalin nito ang bangko nito, at ang mga bahagi nito ay bumagsak noong Huwebes.

Matapos ibunyag ang $1.8 bilyon na pagkawala at bagong pagtaas ng kapital, hinikayat ng CEO ng Silicon Valley na si Greg Becker ang kalmado sa isang tawag sa mga venture capitalists noong Huwebes, ayon sa Ang impormasyon, humihiling sa mga mamumuhunang ito na huwag mag-withdraw ng pera. Ito ngayon ay naghahangad na makalikom ng $2.25 bilyon ng bagong kapital upang masakop ang mga bagong pagkalugi.

Ang pag-aalala ngayon sa mga mamumuhunan ay ang mas malalaking bangko ay mapipilitang gawin din ito. Na nagpadala ng bumagsak ang mga stock ng mga higanteng institusyong pinansyal noong Huwebes, kabilang ang pinakamalaki sa malaki: JPMorgan Chase (JPM) at Bank of America (Bac). Ang isang pangunahing bank index ay bumaba ng pinakamaraming Huwebes sa halos tatlong taon.

Ang pinakamalalaking bangko sa US ay mas malakas kaysa sa nangunguna hanggang sa huling malaking krisis sa pagbabangko, noong 2008, sa bahagi dahil pinilit sila ng mga regulator na humawak ng mas maraming kapital at makaligtas sa maraming mga sitwasyon ng pagsubok sa stress sa nakalipas na dekada at kalahati. At ang mga higante ay may mas magkakaibang pagpopondo at mga base ng customer kaysa sa mga bangko tulad ng Silicon Valley o Silvergate, na nagbibigay sa kanila ng mas maraming opsyon sa panahon ng hamon.

Sinabi ng longtime banking analyst na si Mike Mayo noong Huwebes sa isang pagpapakita sa CNBC ang pinakamalaking mga bangko ay "isang haligi ng lakas at katatagan" at higit na nababanat kaysa sa mga ito bago ang krisis noong 2008. "Ang pinakamalaking panganib ay nasa labas ng pinakamalaking mga bangko," sabi niya, at gayunpaman ang lahat ng mga bangko ay "nagpipintura gamit ang parehong brush."

Ang mga stock ng bangko, aniya, ay "nakuha si Powelled," na tumutukoy sa upuan ng Fed.

"Ang pagpunta mula sa zero hanggang 5% na mga rate ng interes sa isang panahon na mas mabilis kaysa anumang oras sa loob ng apat na dekada, magkakaroon ka ng mga kaswalti."

Itinampok ni Federal Deposit Insurance Corporation Chair Martin Gruenberg ang mga bagong panganib sa rate ng interes na kinakaharap ng industriya sa isang talumpati noong Marso 6, na binabanggit na ang mga hindi natanto na pagkalugi sa mga available-for-sale at hold-to-maturity na mga securities ay umabot sa $620 bilyon sa pagtatapos ng 2022 sa lahat ng mga bangko sa US.

"Ang kasalukuyang kapaligiran sa rate ng interes ay nagkaroon ng mga dramatikong epekto sa kakayahang kumita at profile ng panganib ng mga diskarte sa pagpopondo at pamumuhunan ng mga bangko," sabi niya. “Una, bilang resulta ng mas mataas na mga rate ng interes, ang mga pangmatagalang asset ng maturity na nakuha ng mga bangko noong mas mababa ang mga rate ng interes ay mas mababa na ngayon kaysa sa kanilang mga halaga ng mukha. Ang resulta ay ang karamihan sa mga bangko ay may ilang halaga ng hindi natanto na pagkalugi sa mga securities.

Ang mga hindi natanto na pagkalugi na ito, idinagdag niya, "ay nagpapahina sa kakayahan ng isang bangko sa hinaharap na matugunan ang mga hindi inaasahang pangangailangan sa pagkatubig."

Ang mabuting balita, ayon kay Gruenberg, ay "ang mga bangko sa pangkalahatan ay nasa isang malakas na kalagayan sa pananalapi, at hindi pinilit na matanto ang mga pagkalugi sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga pinababang halaga ng mga mahalagang papel."

Mag-click dito para sa pinakabagong balita sa stock market at malalim na pagsusuri, kabilang ang mga kaganapang nagpapalipat-lipat ng mga stock

Basahin ang pinakabagong balita sa pananalapi at negosyo mula sa Yahoo Finance