Bakit pinasisigla ng mga stock market bull ang pagsara ng S&P 500 sa itaas ng 4,231

"Mula noong 1950 ay hindi pa nagkaroon ng bear market rally na lumampas sa 50% retracement at pagkatapos ay gumawa ng mga bagong cycle lows," sabi ni Jonathan Krinsky, punong market technician sa BTIG, sa isang tala mas maaga sa buwang ito.

Stock tumaas sa buong board Biyernes, sa S&P 500 na nagbu-book ng ikaapat na sunod na lingguhang pakinabang. Ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
umabante ng higit sa 420 puntos, o 1.3%, noong Biyernes at ang Nasdaq Composite
COMP
+ 2.09%
tumaas ng 2.1%. Sinubukan ng S&P 500 na kumpletuhin ang retracement sa session ng Huwebes, nang ito ay nag-trade nang kasing taas ng 4,257.91, ngunit sumuko sa mga nadagdag upang magtapos sa 4,207.27.

Napansin ni Krinsky, sa isang pag-update noong Huwebes, na ang isang intraday na paglabag sa antas ay hindi nakakabawas nito, ngunit nagbabala na ang pagsara sa itaas ng 4,231 ay mag-iiwan pa rin sa kanya na maingat tungkol sa malapit na pananaw.

"Dahil ang retracement ay batay sa isang pagsasara na batayan, gusto naming makita ang isang malapit sa itaas 4,231 upang ma-trigger ang signal na iyon. Mangyari man o hindi iyon, gayunpaman, ang taktikal na panganib/gantimpala ay mukhang mahirap sa amin dito, "isinulat niya.

Ano ang espesyal sa isang 50% retracement? Maraming teknikal na analyst ang nagbibigay-pansin sa tinatawag na Fibonacci ratio, na iniuugnay sa isang ika-13 siglong Italian mathematician na kilala bilang Leonardo “Fibonacci” ng Pisa. Ito ay batay sa isang pagkakasunud-sunod ng mga buong numero kung saan ang kabuuan ng dalawang magkatabing numero ay katumbas ng susunod na pinakamataas na numero (0,1,1,2,3,5,8,13, 21…).

Kung ang isang numero sa sequence ay hinati sa susunod na numero, halimbawa 8 na hinati ng 13, ang resulta ay malapit sa 0.618, isang ratio na tinawag na Golden Mean dahil sa pagkalat nito sa kalikasan sa lahat mula sa mga seashell hanggang sa mga alon ng karagatan hanggang sa mga proporsyon ng ang katawan ng tao. Bumalik sa Wall Street, nakikita ng mga teknikal na analyst ang mga pangunahing target ng retracement para sa isang rally mula sa isang makabuluhang mababa hanggang sa isang makabuluhang peak sa 38.2%, 50% at 61.8%, habang ang mga retracement na 23.6% at 76.4% ay nakikita bilang pangalawang target.

Ang pagtulak sa itaas ng 50% retracement level sa panahon ng recession ng Huwebes ay maaaring nag-ambag sa isang round ng pagbebenta mismo, sabi ni Jeff deGraaf, tagapagtatag ng Renaissance Macro Research, sa isang tala sa Biyernes.

Napansin niya na ang retracement ay tumutugma sa isang 65-araw na mataas para sa S&P 500, na nag-aalok ng isa pang indikasyon ng isang pagpapabuti ng trend sa isang bear market dahil ito ay kumakatawan sa pinakamataas na antas ng huling rolling quarter. Ang 65-araw na mataas ay madalas na nakikita bilang isang default na signal para sa mga tagapayo sa pangangalakal ng kalakal, hindi lamang sa S&P 500 ngunit sa mga kalakal, bono at mga merkado ng forex din.

"Ang antas na iyon ay nagkataon na tumutugma sa 50% na antas ng retracement ng bear market," isinulat niya. "Sa esensya, pinilit nito ang kamay ng isang grupo na takpan ang mga shorts (CTAs) habang sabay na binibigyan ng dahilan ang isa pang grupo (Fibonacci followers) na magbenta" noong Huwebes.

Samantala, nagbabala si Krinsky na ang mga nakaraang 50% retracement noong 1974, 2004, at 2009 ay lahat ay nakakita ng mga disenteng shakeout sa ilang sandali matapos ma-clear ang threshold na iyon.

"Dagdag pa, habang pinasigla ng merkado ang 'peak inflation', nakikita natin ngayon ang isang tahimik na muling pagkabuhay sa maraming mga kalakal, at ang mga bono ay patuloy na humihina," isinulat niya noong Huwebes.

Tingnan ang: Natutugunan ng stock-market euphoria ang pessimism ng bond-market habang nagtatapos ang 'kakaibang linggo'