Bakit hindi dapat umasa ang mga namumuhunan sa stock-market sa isang 'Santa Claus' rally ngayong taon

"Ang Santa Claus rally ay kinansela ngayong taon habang ang equity market ay nag-navigate sa mas mataas na mga ani at pagkontrata ng mga kita," sabi ni José Torres, senior economist sa Interactive Brokers. "Ang mga pana-panahong tailwind na tradisyonal na nagtulak sa mga rally ng Santa Claus ay maputla kumpara sa napakaraming headwind na kasalukuyang kinakaharap ng equity market."

Bumagsak ang mga stock index ng US ngayong linggo, kasama ang S&P 500
SPX,
-0.73%
at ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
parehong nagbu-book ng kanilang pinakamatalim na lingguhang pagtanggi sa halos tatlong buwan, ayon sa Dow Jones Market Data. Ang pagbaba ay nangyari habang ang mas malakas kaysa sa inaasahang pang-ekonomiyang data ay nagdagdag sa mga alalahanin na ang Federal Reserve ay maaaring kailanganin na maging mas agresibo sa kanyang inflation laban kaysa sa naunang inaasahan, kahit na na may mga alarm na kumikislap tungkol sa isang potensyal na pag-urong ng ekonomiya. 

Tingnan ang: Narito ang sinasabi ng kasaysayan tungkol sa pagganap ng stock market noong Disyembre

Si Santa Claus ay madalas na pumupunta sa Wall Street halos bawat taon, na nagdadala ng maikling rally sa huling limang araw ng kalakalan ng Disyembre, at sa unang dalawang araw ng Enero. Mula noong 1969, pinalakas ng Santa Rally ang S&P 500 sa average na 1.3%, ayon sa data mula sa Stock Trader's Almanac. 

“Ang Disyembre ang seasonally strongest month ng taon, partikular na sa midterm election year. Kaya, ang Disyembre ay naging positibo sa halos lahat ng oras, "sabi ni David Keller, punong strategist ng merkado sa StockCharts.com. "Ito ay talagang hindi karaniwan para sa mga stock na magbenta nang husto sa Disyembre."

Makakakuha ba ang Wall Street ng Santa Claus Rally? 

Ang isang bulok na taon para sa mga pinansiyal na asset ay nagsimula nang magsara sa ilalim ng ulap ng kawalan ng katiyakan. Dahil sa matigas na paninindigan ng Federal Reserve sa pagpapababa ng inflation sa 2% na target nito at pabagu-bago na ng mga merkado sa pananalapi, iniisip ng maraming analyst na hindi dapat masyadong pagtuunan ng pansin ng mga mamumuhunan kung magiging malikot o mabait si Santa Claus.

"Ang susunod na linggo ay magiging isang malaking linggo para sa mga merkado habang sinusubukan nilang makahanap ng ilang footing patungo sa pagtatapos ng taon," sabi ni Cliff Hodge, punong opisyal ng pamumuhunan sa Cornerstone Wealth, sa mga naka-email na komento noong Biyernes.

Ginagawa nitong mas mahalaga ang mga desisyon ng rate ng Fed sa susunod na linggo at ang sariwang data ng inflation sa mga equity market. Ang mga pakyawan na presyo ng Biyernes ay tumaas nang higit sa inaasahan noong Nobyembre, humihina ang pag-asa na maaaring lumamig ang inflation. Ang core producer-price index, na hindi kasama ang volatile food, energy at trade prices, ay tumaas din ng 0.3% noong Nobyembre, mula sa 0.2% gain noong nakaraang buwan, sinabi ng Labor Department. 

Ang kaukulang ulat ng index ng consumer-price sa Nobyembre, na nakatakda sa 8:30 am Eastern sa Martes, ay higit pang magpapakita kung ang inflation ay humihina. Ang CPI ay tumaas ng 0.4% noong Oktubre at 7.7% mula noong nakaraang taon. Ang core reading ay tumaas ng 0.3% para sa buwan at 6.3% sa taunang batayan.

“Kung ang CPI print ay pumasok sa 5% sa core, magkakaroon ka ng tunay na selloff sa mga bono at sa mga equities. Kung mas mainit pa rin ang inflation at mayroon kang recession, maaari bang bawasan ng Fed ang mga rate? Siguro hindi. Pagkatapos ay magsisimula kang makapasok sa mga senaryo ng stagflation," sabi ni Ron Temple, pinuno ng US equities sa Lazard Asset Management.

Tingnan: Ang mga mamumuhunan ay hindi makakakita ng kaluwagan hanggang 2024 sa anyo ng mga pagbawas sa rate ng Fed, babala ni Credit Suisse

Ang mga mangangalakal ay nagpepresyo sa 77% na posibilidad na ang Fed ay magtataas ng rate ng interes ng patakaran nito sa pamamagitan ng 50 na batayan na puntos sa hanay na 4.25% hanggang 4.50% sa susunod na Miyerkules, ang huling araw ng pagpupulong nito sa Disyembre 13-14, ayon sa CME FedWatch tool. Iyon ay magiging isang mas mabagal na bilis kaysa sa apat na magkakasunod na 0.75 point rate hikes mula noong Hunyo.

Tingnan ang: 5 bagay na dapat panoorin kapag ginawa ng Fed ang interes-rate na desisyon nito

Si John Porter, punong opisyal ng pamumuhunan at pinuno ng equity sa Newton Investment Management, ay umaasa na walang mga sorpresa sa susunod na linggo sa mga tuntunin kung magkano ang itataas ng Fed sa mga rate ng interes. Gayunpaman, inaasahan niya na ang mga mamumuhunan sa stock-market ay malapit na manonood sa press conference ni Fed Chair Powell para sa mga insight sa desisyon at "maghintay sa bawat solong salita." 

"Ang mga mamumuhunan ay binabaluktot ang kanilang sarili halos sa isang pretzel at sinusubukang i-over-interpret ang wika," sinabi ni Porter sa MarketWatch sa pamamagitan ng telepono. “Makinig ka sa sinasabi nila, huwag makinig sa gusto mong sabihin nila. Sila [mga opisyal ng Fed] ay magpapatuloy na maging mapagbantay, at kailangan nilang bantayan ang inflation. 

Umiiral ba talaga ang 'Santa' rally?

Sa loob ng maraming taon, sinuri ng mga market analyst ang mga potensyal na dahilan para sa karaniwang seasonal na pattern ng Santa Claus. Ngunit dahil sa taong ito ay puno pa rin ng pula, iniisip ng ilan na ang isang rally sa huling bahagi ng Disyembre ay maaaring maging isang self-fulfilling propesiya, dahil lamang sa mga mamumuhunan ay maaaring maghanap ng anumang dahilan upang maging bahagyang masaya. 

"Kung ang lahat ay nakatutok sa mga positibong seasonal, ito ay maaaring maging higit pa sa salaysay na ito na nagtutulak sa mga bagay kaysa sa anumang mas mahalaga," sinabi ni David Lefkowitz, pinuno ng equities Americas ng UBS Global Wealth Management, sa MarketWatch sa pamamagitan ng telepono. 

"Ang mga merkado ay may posibilidad na gusto ang holly-jolly na panahon ng paggastos, kaya may pangalan para sa rally na malamang na mangyari sa katapusan ng taon," sabi ni Liz Young, pinuno ng diskarte sa pamumuhunan sa SoFi. “Para sa kung ano ang halaga nito, sa palagay ko ang 'Santa Claus Rally' ay nagtataglay ng kasing dami ng predictive na kapangyarihan gaya ng 'Sell in May and Walk Away,' na minimal at nagkataon lamang."

Mga malalaking pagsubok ng relief rally

Habang ang tatlong pangunahing US stock index ay nag-book ng matalas na lingguhang pagkalugi, ang mga equities ay nag-rally sa mga lows sa Oktubre. Ang S&P 500 ay nag-rally ng 9.9% mula sa mababang Oktubre hanggang Biyernes, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
nakakuha ng 16.5% at ang Nasdaq Composite
COMP
-0.70%
advanced na 6.6%, ayon sa Dow Jones Market Data.

Gayunpaman, maraming nangungunang analyst sa Wall Street ang nakakakita din ng mga dahilan para sa alarma, partikular na iyon ang pag-bounce ng stock market sa mga kamakailang lows ay malamang na maubusan ng silid.

Kaya, binabalewala ba ng mga mamumuhunan ang mga babala? Sa kabila ng pag-uusap tungkol sa tila hindi maiiwasang rally sa pagtatapos ng taon, ilang kamakailang pagtatangka ng rally ang nabigo, habang ang CBOE Volatility Index ng Wall Street
VIX,
+ 2.42%,
o “fear gauge,” ay nasa 22.86 sa pagtatapos ng Biyernes. Ang pagbaba sa ibaba ng 20 sa VIX ay maaaring magpahiwatig na ang pangamba ng mamumuhunan tungkol sa mga potensyal na ruction sa merkado ay humina.

Nagsara ang mga stock index ng US noong Biyernes kasama ang S&P 500 na nawawalan ng 0.7%. Ang Dow ay bumaba ng 0.9%, at ang Nasdaq ay bumaba ng 0.7%. Tatlong pangunahing index ang nag-book ng isang linggo ng malalaking pagkalugi sa S&P 500 na nagpo-post ng lingguhang pagbaba ng 3.4%. Ang Dow ay bumaba ng 2.8% at ang Nasdaq Composite ay bumaba ng halos 4% sa linggong ito, ayon sa Dow Jones Market Data.

Sa susunod na linggo, hindi nagtagal pagkatapos ng desisyon ng CPI at Fed, ang mga mamumuhunan ay makakatanggap din ng data ng retail sales ng Nobyembre at industrial production index sa Huwebes, na susundan ng flash PMI readings ng S&P Global sa Biyernes.

-— Nag-ambag si Joseph Adinolfi sa pag-uulat sa artikulong ito.

Tingnan ang: Pinag-aralan ng BNP Paribas ang 100 taon ng pag-crash ng merkado — narito ang sinasabi nitong susunod na darating