Bakit Nabigo ang Federal Reserve Rally

Ang bullish news conference ng Miyerkules mula sa punong Federal Reserve na si Jerome Powell ay nagbunsod ng pinakamalaking tagumpay para sa Dow Jones at S&P 500 mula noong 2020, habang ang Nasdaq composite ay umakyat sa teritoryo ng bear-market. Pagkaraan ng isang araw, nabura na ang lahat ng mga natamo ng Dow at S&P na iyon, at isang oso ang muling sumusubaybay sa Nasdaq.

X

Ang pinakasimpleng paliwanag para sa magdamag na U-turn ng stock market ay ang Dow Jones ay mayroong maaaring ilarawan bilang isang problema sa Catch-2022.

Tulad ng suliraning kinakaharap ng pangunahing tauhan sa sikat na 1961 na satirikal na nobela ni Joseph Heller na “Catch-22,” ang tanging paraan upang malutas ang problema ay tinitiyak din na walang magiging resolusyon.

Bakit Nabuhay ang Mensahe ni Powell — Pagkatapos Bumagsak — Ang Dow Jones

Ang suliranin ng Dow ay kailangang higpitan ng Federal Reserve ang patakaran sa ngayon at napakabilis na nanganganib na mag-trigger ng recession. Ang paraan sa labas ay isang hindi gaanong hawkish Fed, at tila inihatid iyon ni Powell noong Miyerkules, na nagpapalakas ng rally.

Ang kailangan lang ay para kay Powell na kunin ang posibilidad ng isang 75-basis-point rate-hike mula sa talahanayan, hindi bababa sa para sa pulong ng Hunyo.

Kung ang isang medyo hindi gaanong hawkish Fed ay maaari pa ring sapat na mapaamo ang inflation, ang Dow Jones ay nakatakdang mag-rally.

Gayunpaman, tulad ng ipinaliwanag ni Powell kamakailan, ang patakaran sa pananalapi ay "naaabot ang tunay na ekonomiya" sa pamamagitan ng pagbabago ng mga kondisyon sa pananalapi, tulad ng mga rate ng interes na nakabatay sa merkado at mga presyo ng stock.

Sa madaling salita, seryosong humihigpit sa patakaran at ginagawa ito nang "mabilis," gaya ng sinabi ni Powell na kailangan, halos hindi malinaw na nangangailangan ng mas mababang presyo ng stock.

Kung gaano kababa ay malayo sa malinaw, ngunit ang 1,000-point Dow Jones rally noong Miyerkules ay malamang na hindi ang hinahanap ng Fed.

Ang isang pahiwatig lamang ng isang dovish Fed ay nakatulong sa pagpapadala ng 10-taong Treasury yield sa isang bagong cycle na mataas na 3.1% noong Huwebes, na nagsara ng 15 na batayan na puntos sa 3.07%. Samantala, ang Dow Jones Industrial Average ay bumagsak ng higit sa 1,000 puntos, o 3.1%. Ang S&P 500 ay bumagsak ng 3.6%. Ang Nasdaq ay sumisid ng 5% matapos maabot ang pinakamasama nitong antas mula noong 2020 intraday.

Ang problema ng Dow's Catch-2022, gayunpaman, ay hindi kasing tatag ng Catch-22 ni Capt. John Yossarian. Sa kalaunan, ang mga presyon ng inflation ay maaaring humina nang sapat para sa Fed upang makapagpahinga ang mga hawkish talon nito. Ngunit para sa isang magandang bahagi ng 2022, ang mas mataas na landas ng Dow ay maaaring lumikha ng sarili nitong downdraft.

Siguraduhin na basahin Ang Big Picture araw-araw upang manatiling naka-sync sa direksyon ng merkado at kung ano ang ibig sabihin nito para sa iyong mga desisyon sa pangangalakal.

Nangangailangan ba ang Federal Reserve Tightening ng Mas mababang Presyo ng Stock?

Ang Fed ay maaaring magkaroon din ng sarili nitong problema sa Catch-2022. Ang dahilan kung bakit maaaring hindi makagawa ng recession ang patakaran ng Fed ay ang dahilan din kung bakit hindi nito maiiwasan ang isang hard landing.

Tulad ng isinulat ng strategist ng Deutsche Bank na si Jim Reid sa kanyang komentaryo sa Huwebes ng umaga, hinangad ni Powell na magbigay ng katiyakan na makakamit ng Fed ang isang malambot na landing, dahil ang pananalapi ng negosyo at sambahayan ay sapat na malakas upang mapaglabanan ang isang makabuluhang paghihigpit sa patakaran sa pananalapi.

Ngunit "ang napakalakas na iyon kapag ang inflation ay nasa multi-dekada na mataas ang dahilan kung bakit malamang na kailangan ng patakaran na maabot ang mga mahigpit na antas na hindi kasalukuyang pinahahalagahan ng pagpepresyo sa merkado," isinulat ni Reid.

Ang unang pagsubok ng soft-landing outlook ni Powell ay kasama ng ulat ng trabaho noong Biyernes. Noong Miyerkules, sinabi ni Powell na sa palagay niya ay malapit na ang unemployment rate dahil tumataas ang partisipasyon ng labor force at mabagal ang paglikha ng trabaho. Anumang karagdagang pagbaba sa rate ng kawalan ng trabaho ay "medyo limitado," aniya.

Inaasahan ng mga ekonomista ng Wall Street na ang ulat ng trabaho noong Biyernes ay magpapakita na ang US ay nagdagdag ng 400,000 na trabaho noong Abril at ang rate ng walang trabaho na hawak sa 3.6%.

MAAARI KA LAMANG NG:

Nais Mong Kumuha ng Mabilis na Kita at Iwasan ang Malalaking Pagkawala? Subukan ang SwingTrader

Pinakamahusay na Mga Stock na Paglago Upang Mabili At Manood

IBD Digital: I-unlock ang Mga Listahan ng Premium na Stock ng IBD, Mga Tool At Pagsusuri Ngayon

Kailan Oras na upang Maibenta ang Iyong Paboritong Stock

Ang Dow ay Sumisid Habang Tumataas ang Mga Yield Sa Naantalang Fed Reaction