Bakit Maaaring Tumulong ang The Fed's December Meeting sa Signal Peak Interest Rates

Kadalasan ito ay bumababa sa ilang mga salita sa pahayag ng Federal Reserve. Sa pahayag nito noong Nobyembre, nag-alok ang Fed ng maagang senyales na maaaring papalapit na tayo sa pinakamataas na rate ng interes na humigit-kumulang 5%. Inaasahan ng Fed ang paglipat patungo sa mas maliliit na pagtaas ng rate alinman sa Disyembre o sa kasunod na pagpupulong noong Pebrero 2023. Gayunpaman, ipinahiwatig ni Fed Chair Jerome Powell sa press conference ng Nobyembre na ito ay "napakapaaga" upang pag-usapan ang tungkol sa isang paghinto sa pagtaas ng mga rate. Wala kami ngayon.

Ang Fed ay nagtaas ng mga rate ng 0.75 na porsyentong puntos noong Nobyembre 2. Iyan ay isang medyo agresibong hakbang na pare-pareho sa mga kamakailang pagpupulong. Gayunpaman, tinatalakay ng Fed kung ano ang kakailanganin upang tuluyang mabawasan ang mga pagtaas ng rate. Hindi pa nito pinipigilan ang pagtaas ng rate, ngunit maaari itong gawin sa unang kalahati ng 2023.

Pagbabago Sa Fedspeak Ngayong Nobyembre

Lumipat na ngayon ang Fed sa mas maraming caveated na wika, narito ang nauugnay na bahagi ng press release ng Fed noong Nobyembre 2.

"Inaasahan ng Komite na ang patuloy na pagtaas sa hanay ng target ay magiging angkop upang makamit ang isang paninindigan ng patakaran sa pananalapi na sapat na mahigpit upang maibalik ang inflation sa 2 porsiyento sa paglipas ng panahon. Sa pagtukoy sa bilis ng mga pagtaas sa hinaharap sa hanay ng target, isasaalang-alang ng Komite ang pinagsama-samang paghihigpit ng patakaran sa pananalapi, ang mga pagkahuli kung saan ang patakaran sa pananalapi ay nakakaapekto sa aktibidad ng ekonomiya at inflation, at mga pag-unlad ng ekonomiya at pananalapi.

Noong nakaraan, tulad ng sa pulong ng Setyembre, sinabi lamang ng Fed na ito, "inaasahan na ang patuloy na pagtaas sa hanay ng target ay magiging angkop."

Ito ay nagpapahiwatig na ang Fed ay naglalatag ng mga pamantayan kung saan maaari nitong i-pause ang pagtaas ng rate sa mga darating na buwan. Ngayon ay hindi ito nangangahulugan na ang anumang pag-pause ay nalalapit na, dahil sa kung gaano kasulong ang mga plano ng Fed, ngunit ito ay malamang na naghahanap ng hindi bababa sa isang mas maliit na pagtaas ng rate kung ang data ay gumaganap tulad ng inaasahan.

Implikasyon Patakaran

Ang ibig sabihin nito ay ang Fed ay magsisimulang mag-factor sa katotohanang tumaas na ng husto ang mga rate sa 2022 mula sa esensyal na zero hanggang sa halos 4% noong Nobyembre 2022.

Dahil ang mga pagtaas na ito ay nagsimula noong Marso at marami ang naniniwala na ang patakaran sa pananalapi ay maaaring tumagal nang humigit-kumulang isang taon bago maramdaman ang epekto nito, ang Fed ay nagpapahiwatig na mayroong isang pagkakataon na nagawa na nito ang sapat na upang labanan ang inflation kahit na matapos ang isang posibleng pagtaas sa Disyembre ay isinasama sa .

Ang Fed ay malinaw na ang nito ang mga patakaran ay nagpapatunay na mahigpit sa merkado ng pabahay ng US dahil ang mga gastos sa mortgage ay tumaas noong 2022. Gayunpaman, nagkomento si Powell na ang merkado ng pabahay ng US ay "napakainit," kaya ang anumang pagbaba ng presyo ng bahay ay maaaring hindi gaanong alalahanin sa Fed sa kasalukuyan.

Kaya, oo, ang Fed ay manonood din ng iba pang mga pang-ekonomiyang tagapagpahiwatig, tulad ng iyong inaasahan. Pa rin ang katotohanan na ang mga rate ay tumaas nang husto ay nagiging isang kadahilanan sa proseso ng paggawa ng desisyon ng Fed.

Mga Pagtataya sa Inflation

Ito ay maagang araw. Ang Fed ay nagsisimula upang mapahina ang wika nito, ngunit nang walang ilang mga tunay na pagbabago sa pang-ekonomiyang data, isang makabuluhang pagtaas sa Disyembre at marahil Pebrero, masyadong, ay lubos na malamang.

Sa kasalukuyang mga pagtataya, sa kasamaang-palad Ang paparating na data ng inflation ng Consumer Price Index ay malamang na hindi magbibigay sa Fed kung ano ang gusto nito. Gayunpaman, habang ang patakaran sa pananalapi ay nagiging mas mahigpit, marahil ang Fed ay hindi gaanong handa na magpatuloy sa pagtaas ng mga rate maliban kung ang data ng inflation ay nagpapakita ng ganap na walang mga palatandaan ng pagpapabuti.

Ipinahiwatig ni Powell na ang pagtatasa ng Fed sa antas ng mga rate ng interes, at kung gaano kahigpit ang mga ito, ay maaaring kasinghalaga ng nakikita ng Fed sa malapit-matagalang data ng inflation. Nangangahulugan iyon na maaaring i-pause ng Fed ang mga rate bago maging mas malabo ang data ng inflation.

Oras ng Pagpupulong sa Disyembre At Ano ang Hahanapin

Ang Fed ay may isang panghuling nakatakdang pagpupulong sa 2022, na may inaasahang desisyon sa rate sa Miyerkules, Disyembre 14 sa 2 pm ET.

Sa pulong na iyon, ang mga aksyon ay maaaring magsalita nang mas malakas kaysa sa mga salita. Ang pagtaas ng rate sa Disyembre ay tila halos tiyak. Gayunpaman, ang antas ay magiging kawili-wili. Sa kasalukuyan, ang futures market ay nagpapahiwatig ng 0.5 percentage-point hike sa mga rate bilang ang pinaka-malamang na senaryo at marahil ang simula ng isang pag-unlad sa isang pag-pause sa mga rate. Iyon ay magpahiwatig na ang Fed ay maaaring i-pause ang mga rate ng hiking sa Marso 2023 na pulong nito.

Gayunpaman, kung ang Fed ay gagawa ng 0.75 percentage point hike sa Disyembre, ang isang pag-pause ay maaaring mas malayo, marahil ay darating sa Hunyo 2023 o kahit na mas bago. Ang sitwasyong iyon ay nakikita bilang lubos na posible, ngunit mas malamang kaysa sa isang 0.5 porsyento na paglipat ng punto sa Disyembre.

Parehong kung ang Fed ay nagtaas ng mga rate ng 0.25 na porsyentong puntos lamang, ang isang pag-pause ay maaaring maging mas nalalapit sa 2023. Nakikita ng mga merkado iyon bilang isang mas malamang na resulta lalo na habang ang kasalukuyang data ng ekonomiya ay nananatiling hindi sumusuporta. Kapansin-pansin din na ang lahat ng mga kalahok sa komite ay bumoto para sa isang napakalaking pagtaas sa Nobyembre. Hindi iyon senyales na may nalalapit na paghinto ngayon.

Nagsisimula nang pag-usapan ang Fed tungkol sa pagdating sa pinakamataas na rate ng interes para sa cycle na ito. Wala pa kami doon, ngunit ang mga peak rate ay inaasahang nasa humigit-kumulang 5% sa unang kalahati ng 2023.