Bakit ang 'bounce sa loob ng bear market' ng S&P 500 ay maaaring mawala bago ito umabot sa 4,200

Habang maraming mamumuhunan ang tumataya sa Fed na umiwas sa agresibong rate-hiking nito sa susunod na taon, nanganganib silang "hindi papansinin ang maraming mahahalagang pagsasaalang-alang," isinulat ni Steven Ricchiuto, punong ekonomista ng US sa Mizuho Securities at Alex Pelle, ekonomista ng US. sa isang tala ng kliyente ng Lunes.

"Para sa mga panimula, ang inaasahang pagbabalik sa patakaran sa 2023 ay nangangailangan ng isang hindi pangkaraniwang pagbabawas ng inflation mula sa higit sa 9% na pagtaas ng taon-sa-taon na iniulat noong nakaraang buwan," isinulat ng koponan.

"Bilang kahalili, ang isang 2023 na pagbaligtad sa patakaran ay maaaring ma-trigger ng isang hindi inaasahang problema sa pananalapi, ngunit ang mga uri ng dislokasyon ay hindi kailanman mabuti para sa mga asset na may panganib, kaya muli ang equity rally ay mukhang hindi naka-sync sa macro fundamentals."

Higit pa rito, ang pag-apruba ng Senate Democrats noong Linggo ng Inflation Reduction Act, isang malaking healthcare, klima at tax package, na kinabibilangan ng ilang corporate tax increase, "nagmumungkahi na ang mga merkado ay kailangang kumuha ng mas mahigpit na patakaran sa pananalapi sa ibabaw ng patuloy na pagpapahigpit ng Fed," isinulat ng koponan.

Tinawag ni Pangulong Biden noong Lunes ang panukalang batas bilang isang panukala na “papunta agadely help,” kasama ang mga probisyon na kinabibilangan ng $2,000 cap para sa mga nakatatanda sa mga gastos sa inireresetang gamot.

Ngunit binalaan nina Ricchiuto at Pelle na ang panukalang batas ay nanganganib ding bumagsak sa paglago at kita ng korporasyon. "Dahil dito, nakikita namin ang kamakailang rally bilang isa pang bounce sa loob ng isang bear market na dapat maubusan ng singaw bago ang 4200 sa malawak na index ng merkado na nagpapahiwatig na ito na ngayon ang pinakamataas na dulo sa hanay ng kalakalan."

Ang index ng S&P 500
SPX,
-0.12%
sarado nang mas mababa sa Lunes, pagkatapos ng Biyernes na i-book ang pinakamahusay na tatlong-linggong porsyento na nakuha mula noong Abril 1, ayon sa Dow Jones Market Data. Ang index ay bumaba pa rin ng 13.1% sa taon, na nagtatapos sa 4,128.97 Lunes, ayon sa FactSet.

Ang mga merkado ng bono ng US ay nag-rally din mula sa kanilang mas masahol na antas ng taon, sa bahagi bilang ang 10-taong Treasury rate
TMUBMUSD10Y,
2.797%
ay nakahanap ng medyo ng isang footing sa itaas 2.7%. Sa partikular, habang ang US investment-grade corporate bond market ay nasa negatibong 11.5% taunang kabuuang kita hanggang Agosto 4, ang pagganap nito ay bumuti mula sa mababang Hunyo nito (tingnan ang tsart).

Gayunpaman, sinabi ng mga ekonomista ni Mizuho na ang mga mamumuhunan ay "ang pagbabawas ng mga rate ng pagbabawas ng merkado ng bono sa 2023" ay nagmumungkahi na ang mga mamumuhunan "ay tumataya sa merkado ng paggawa ay
handang i-crack na hindi ipinapakita ng data."

Upang makatiyak, ang saklaw ng paglipat ng merkado ay nakakaakit ng pansin. Napansin ng mga strategist sa Jefferies na ang S&P 500 ay nasa bingit ng pagpapadala ng signal na may posibilidad na mauna sa malalaking paggalaw ng merkado, kahit na sa alinmang direksyon.

Basahin: Ang isang surging stock market ay nasa bingit ng pagbibigay ng senyas ng isang 'malaking' hakbang - ngunit mayroong isang catch

Hinikayat pa rin ng koponan ni Mizuho ang pag-iingat, na nagsasabi na kakailanganin ng "major and sustained" break sa labor market para sa Fed upang baligtarin ang kursong lumalaban sa inflation.

Tingnan ang: Biglang, ang mga namumuhunan sa stock-market ay nakikipagbuno sa 'boomflation' pagkatapos ng mainit na ulat ng trabaho sa Hulyo