Bakit ang US stock rally ay mas mukhang isang bagong bull market kaysa sa isang bear bounce sa mga analyst na ito

Binibigyang-pansin ng mga teknikal na analyst ang iba't ibang sukat ng lawak ng merkado — o kung gaano karaming mga stock ang nakikilahok sa isang pagtaas o pagbaba.

Napansin nina Clissold at Nguyen na ang rally na sumunod sa kumperensya ng balita ng Federal Reserve Chair Jerome Powell noong Hulyo 27 ay gumawa ng isang pares ng mga bihirang "breadth thrust" na senyales: una, ang porsyento ng mga stock na tumama sa 20-araw na mga bagong high ay tumaas nang higit sa 55% sa unang pagkakataon mula noong Hunyo 2020; pangalawa, ang ratio ng 10-araw na pag-usad sa 10-araw na pagbaba ay tumaas sa 1.9 sa unang pagkakataon mula noong 2021. Ang mga paglipat ay dumating pagkatapos ng 10:1 na pataas na araw para sa mga stock ng S&P 500 noong unang bahagi ng Hulyo.

Ang S&P 500
SPX,
+ 1.56%
hanggang sa pagsasara ng Miyerkules ay tumalbog ng 13.3% mula sa pinakamababa nito noong Hunyo 16. Ang S&P 500 ay tumaas ng 1.6% noong Miyerkules, habang ang Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.29%
natapos na may pakinabang na higit sa 400 puntos, o 1.3%.

Ang mga tagapagpahiwatig ng Breadth-thrust ay idinisenyo upang maging bihira, ngunit ang lumalaking papel ng mga exchange-traded na pondo, algorithmic trading at iba pang mga kadahilanan ay nagpapataas ng dalas ng mga ito sa nakalipas na 13 taon, ang mga analyst ay nabanggit. Sinabi nina Clissold at Nguyen na nag-aalok pa rin sila ng mga kapaki-pakinabang na senyales ngunit nangangailangan ng "pagtitiwala ngunit i-verify" na diskarte.

Para sa mga pinakabagong hakbang, nabanggit nila na ang mga naunang rally sa Marso at Mayo ay nag-trigger ng dalawa pang broadth thrust signal sa bawat isa. "Ang katotohanan na ang bawat isa sa tatlong mga tagapagpahiwatig na nagpaputok noong Hulyo ay hindi mas maaga noong 2022 ay isang pagbabago na dapat tandaan," ang isinulat ng mga analyst.

Ang mga naunang rali, siyempre, ay napatunayang mga pekeng ulo. Nangangahulugan iyon na ang patuloy na tanong para sa mga mamumuhunan ay kung ang kamakailang mga nadagdag ay isa lamang sa isang serye ng mga nabigong rally sa isang cyclical bear market o ang mga unang yugto ng isang bagong bull market, kinilala ng mga analyst.

Nalaman nila na ang tatlong tagapagpahiwatig — ang porsyento ng mga stock sa 21-araw na bagong pinakamataas, porsyento ng mga stock sa 63-araw na bagong pinakamataas, at ang porsyento ng mga stock na mas mataas sa kanilang 50-araw na moving average, ay mas mataas kaysa hindi lamang bear market rally median, ngunit ang bagong bull market median din.

Sinabi nina Clissold at Nguyen na ang "Big Mo Tape" ng NDR, isang sukatan ng porsyento ng mga subindustriya sa uptrend, ay nasa pagitan ng bear-rally median at ng bagong bull market median.

Sa pangkalahatan, ang kasalukuyang pag-setup ng merkado ay sumusunod sa teknikal na pagpapabuti na nakita pagkatapos ng mga mababang noong 2009, 2011 at 2016, ngunit mas malakas kaysa sa pagsisimula ng ilang mga bull market mula sa huling bahagi ng 1980s hanggang sa unang bahagi ng 2000 para sa karamihan ng mga sukat, sabi nila.

Ang Big Mo Tape ang babantayan para sa karagdagang teknikal na kumpirmasyon, sabi ng mga analyst. Ang patuloy na pag-akyat sa mga darating na linggo ay makikita itong sumali sa iba pang mga teknikal na sukat sa pagiging "malinaw na mas pare-pareho sa isang cyclical bull kaysa sa isang bear-market rally," isinulat nila.