Bakit ang ekonomiya ng UK ay isa sa mga pinaka-mahina sa ngayon

Mayroong isang pang-ekonomiyang idiosyncrasy sa UK na ginagawa itong "isa sa mga pinaka-mahina na bansa sa mundo ngayon," ayon sa isang investment strategist.

Si Mike Harris, ang nagtatag ng Cribstone Strategic Macro, ay naninindigan na ang isang pangunahing problema para sa Britain ay ang mortgage market nito ay "mabigat na panandalian." Habang nasa US at sa iba pang bahagi ng Europe ang mga mamamayan tulad ng mga long-tenure mortgage, maraming Brits ang pumipili para sa mga panandaliang pautang na wala pang limang taon. Ang mga mortgage ng tracker ay sikat din na nagbabago sa base rate ng Bank of England.

Sinabi ni Harris sa CNBC Biyernes na ito ay isang isyu dahil ang pagtaas ng rate ay agad na mag-trigger ng mga pagkalugi sa mga kita ng sambahayan, habang maaaring hindi ito aktwal na makitungo sa isyu ng inflation. Ipinaliwanag niya na ang UK ay isang bansa na "nag-import ng inflation," kaya ang epekto ng pagtaas ng interes ng Bank of England ay hindi lamang isang muling pagbabalanse ng supply at demand na dahan-dahang makakapigil sa paglago ng presyo ng consumer.

“Narito, hindi talaga tayo humaharap sa isang purong sitwasyon kung saan sinusubukan nating pabagalin ang ekonomiya, sa huli ay sinusubukan nating muling balansehin ang mga inaasahan, at ang UK ay isang bansa na nag-aangkat ng inflation ... Kaya't hindi tayo epektibo sa posisyon kung saan malaya tayong epektibong tumuon sa supply at demand,” aniya.

Idinagdag niya: "Naipit tayo sa isang sitwasyon kung saan ang pandaigdigang inflation ang nagtutulak sa ating inflation sa yugtong ito, kailangan nating tamaan ang consumer at sa halip na bawasan lamang ang propensidad na gumastos sa hinaharap, talagang kumukuha tayo ng karagdagang pera mula sa sambahayan. kita, na hindi nangyayari sa US”

Ang Bank ng England itinaas ang mga rate ng interes ng isang-kapat ng isang porsyentong punto noong Huwebes, kumukuha ng batayang rate ng interes nito hanggang 1%. Iyan ang pinakamataas na rate ng interes mula noong 2009 at ito ang ikaapat na sunod-sunod na pagtaas ng BOE. Ang sentral na bangko ay nagtataya din na ang inflation ay tatama sa 10% sa taong ito, na may tumataas na presyo ng pagkain at enerhiya na pinalala ng hindi pinukaw na pag-atake ng Russia sa Ukraine.

Sinabi ni Harris na dalawang beses siyang humiling ng data mula sa Bank of England tungkol sa kung magkano ang pagpapahiram sa bansa ay naayos sa isang dalawang taong termino at kung magkano ang itinakda para sa limang taon, ngunit sinabi na sinabi sa kanya na ang sentral na bangko ay hindi pinanatili iyon. impormasyon.

Nagtalo si Harris na "talagang nakakabaliw para sa isang sentral na bangko na hindi pahalagahan ang epekto sa ekonomiya na nauugnay sa bawat pagtaas ng rate." Ipinaliwanag niya na ang pag-uugali ng mga mamimili ay malamang na hindi magbabago nang malaki sa limang taon ngunit ito ay higit sa dalawang taon.

Ayon sa isang data mula sa asosasyon ng kalakalan UK Finance, 1.5 milyong fixed-rate mortgage deal ang mag-e-expire sa 2022, na may isa pang 1.5 milyon na gagawin sa susunod na taon.

Sa data na inilabas noong Biyernes, kinalkula ng investment platform na Hargreaves Lansdown na ang isang taong nagre-remortgage sa pagtatapos ng dalawang taong fixed term deal, kasunod ng pinakabagong pagtaas ng interest rate, ay maaaring makakita ng kanilang buwanang pagbabayad na tumaas ng £61. Kung umabot sa 1.5% ang base rate, gumawa ang Hargreaves Lansdown na maaaring magdagdag ng £134 sa kanilang buwanang mga pagbabayad sa mortgage. Ayon sa isang survey ng 2,000 UK adults, na isinagawa sa ngalan ng platform noong Abril, mahigit sa isang katlo ng mga tao ang magpupumilit na bayaran ang mga karagdagang gastos na iyon.

Sinabi ni Harris na dahil sa kasalukuyang pagtaas ng rate "nasa isang kapaligiran tayo kung saan malamang na sisirain natin ang higit na pangangailangan kaysa sa dapat na mayroon tayo dahil hindi ginawa ng Bank of England at [dating gobernador] na si Mark Carney ang kanilang trabaho bilang sila dapat meron.”

Sinabi niya na ang dinamikong ito ay katulad ng sa Federal Reserve noong 2007, bago ang pagsisimula ng Global Financial Crisis, dahil "pinapayagan nila ang mga tao na kumuha ng mga mortgage kapag alam nilang hindi nila mababayaran ang mga ito kung bumaba ang mga presyo ng bahay dahil mayroon silang para mag-refinance para may likas na hindi mapanatili.”

Idinagdag ni Harris na ang UK ay nasa yugto na ngayon kung saan ito ay "nakaharap sa musika."

"Sasabihin ko na ang UK ay isa sa mga pinaka-mahina na bansa sa mundo ngayon dahil sa pabago-bagong iyon at ang katotohanan na ang mga gobernador ng sentral na bangko ay walang ginawa tungkol dito, maaari pa silang magkaroon ng ilang oras," sabi niya, na nangangatwiran na kung ang mga gumagawa ng patakaran ay may paraan upang palawigin ang tagal ng utang na ito ngayon, dapat ay "aktibo" nilang ginagawa ito.

Ang isang tagapagsalita para sa Bank of England ay tumangging magkomento ngunit itinuro ang CNBC sa mga kamakailang pahayag ni Gobernador Andrew Bailey at Chief Economist Huw Pill.

Noong nakaraan, ang dalawang-taong fixed-term mortgage ay naging popular dahil malamang na mas mura ang mga ito dahil sa mas maikling panahon ng pagpapahiram. Gayunpaman, sinabi ng UK Finance na ang katanyagan ng limang taong kasunduan ay lumalago na may 50% ng mga fixed-term na kontrata sa lugar noong 2021 na may ganitong tagal, habang 45% ay nasa dalawang taong kontrata.

Ang data ng Bank of England mula noong nakaraang linggo ay nagpakita na ang "epektibong" rate ng interes - ang aktwal na rate ng interes na binayaran - sa mga bagong mortgage ay tumaas ng 14 na batayan na puntos sa 1.73% noong Marso - ang pinakamalaking pagtaas mula noong hindi bababa sa 2016, ayon sa Bloomberg.

Sa pagsasalita sa "Street Signs Europe" ng CNBC noong Biyernes, itinuro din ni Bank of England Chief Economist Huw Pill na ang pagtaas ng inflation ay hinihimok ng mga panlabas na pagkabigla.

Sinabi niya na "hindi komportable" para sa mga miyembro ng sentral na bangko na hulaan ang isang 10% na rate ng inflation, na higit pa sa pangmatagalang target ng Bangko na 2%.

"Siyempre ang discomfort na iyon ay dapat makita sa konteksto ng tunay na epekto ng cost of living squeeze sa mga sambahayan at kumpanya dito sa UK, mas masakit para sa kanila kaysa sa discomfort mula sa isang policymaker point of view," dagdag ni Pill.

Ipinaliwanag niya na sinusubukan ng Bank of England na gumamit ng patakaran sa pananalapi upang subukang matiyak na ang mga nagmamaneho ng inflation ay hindi magreresulta sa patuloy na pagtaas ng mga presyo, at lumikha ng stagflationary na kapaligiran tulad noong 1970s. Ngunit sinabi niya na nais ng sentral na bangko na ibalik ang inflation sa target nang hindi nagpapakilala ng "hindi kinakailangang pagkasumpungin sa ekonomiya."

Sinabi ni Bank of England Governor Andrew Bailey kay Geoff Cutmore ng CNBC noong Huwebes na ang UK ay nakakakita ng isang “walang uliran malaking shock to real income in this country coming from abroad,” in terms of trade issues.

Ipinagtanggol din ni Bailey ang mas maingat na diskarte ng sentral na bangko sa pagtataas ng mga rate ng interes, na may tatlong hindi sumasang-ayon na mga miyembro ng MPC nito na nagtalo na ang BOE ay dapat na maging mas agresibo sa mga pagtaas nito.