Bakit dalawang iconic na soccer club ang ibinebenta nang sabay

LONDON — Dalawa sa pinakamalaki at pinakakumikitang soccer team sa mundo ang sabay-sabay na nasa merkado — at hindi iyon nagkataon, ayon sa mga analyst.

Noong Nobyembre, kinumpirma ng mga may-ari ng unang Liverpool at pagkatapos ng Manchester United na bukas sila sa mga bagong alok sa pamumuhunan, na may potensyal para sa buong benta ng mga nangungunang English club.

Ang may-ari ng Liverpool, ang US sporting conglomerate na Fenway Sports Group, ay inaakalang naglagay ng humigit-kumulang £3.3 bilyon ($3.97 bilyon) kabuuang halaga sa club, 12 taon matapos itong makuha sa halagang £300 milyon. Naghanda sina Goldman Sachs at Morgan Stanley ng sales deck para sa mga interesadong partido, The Athletic unang iniulat.

Samantala ang New York-listed shares sa Manchester United ay umabot ng 18% sa balita noong Nob. 23 na ang mga may-ari nito ay parehong nagbubukas ng kanilang mga sarili sa mga pagkakataon sa pamumuhunan. Ang buong pagkuha sa club ay inaasahang kukuha ng £5 bilyon o higit pa.

Ang mayoryang may-ari ng club, ang American Glazer family, ay nagkaroon ng isang magulong relasyon kasama ang mga tagahanga mula nang magkaroon ng isang nagkokontrol na stake noong 2005 sa halagang £790 milyon sa isang kontrobersyal, napakahusay na pakikitungo na nagdagdag ng malaking tambak ng utang sa club.

Higit pa sa anumang personal na pagganyak ng mga may-ari, "ang ilang mga kadahilanan sa merkado ay nangangahulugang ang tiyempo ng mga benta na ito ay tiyak na hindi isang pagkakataon," sinabi ni Dan Harraghy, senior sports analyst sa market research firm na Ampere Analysis, sa CNBC. 

Malaking kumpetisyon sa pera

Ang isang paulit-ulit na reklamo ng mga tagahanga ng Manchester United sa Glazers ay ang kakulangan ng pamumuhunan sa club, sa parehong mga pasilidad at mga manlalaro.

Ngunit ang anumang pagpapalakas sa hinaharap sa pagpopondo ay kasama sa isang mas mapagkumpitensyang larangan mula sa mga kapwa Premier League club tulad ng Manchester City - karamihan ay pag-aari ng Dubai royal Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan - at Newcastle, na nakuha noong nakaraang taon ng isang investment group na pinamumunuan ng Saudi. Arabian Public Investment Fund.

"Mula sa pinansiyal na pananaw, isasaalang-alang ng kasalukuyang mga may-ari [ng Liverpool at Manchester United] ang antas ng pamumuhunan na kinakailangan upang makasabay sa mga kalabang club na may mga may-ari na may mas malalim na bulsa, sa loob ng bansa at sa Europa," sabi ni Harraghy, na binanggit din. Paris Saint Germain na pag-aari ng Qatari.

"Pinapayagan ng mga may-ari ng Middle Eastern na pinondohan ng estado ang mga club na gumastos ng malaki sa parehong imprastraktura ng club at pagkuha ng mga manlalaro upang patuloy na mapabuti ang kanilang pagganap sa football at pinansyal."

Habang binayaran ng mga Glazer ang kanilang mga sarili sa pamamagitan ng mga dibidendo mula noong 2016 (bagaman ibinaba ang mga pagbabayad sa gitna ng kasalukuyang mga talakayan sa pagmamay-ari), Manchester United iniulat isang pagtaas sa kita ngunit £115.5 milyon netong pagkawala para sa 2022 na taon ng pananalapi, mula sa isang £92.2 milyon na netong pagkalugi noong nakaraang taon.

Sa pinakakamakailang nai-publish na mga resulta nito, ang Liverpool iniulat isang £4.8 milyon na pagkalugi bago ang buwis sa taon hanggang Mayo 2021 at isang £46.3 milyon na pagkalugi noong 2020, kasama ang pandemyang pummeling na kita sa araw ng laban.

"Posible na hindi na nakikita ng mga kinauukulan ang paggasta bilang sustainable, dahil sa antas ng kompetisyon na kanilang kinakaharap," dagdag ni Harraghy.

Kabiguan ng European Super League

Ang pagsabog ng isang pakikipagsapalaran na nilayon upang lumikha ng isang bagong stream ng kita para sa malalaking club ay maaaring nakadagdag sa mga may-ari na nagtatanong sa kanilang kakayahang mapabuti ang kakayahang kumita.

Ang anunsyo ng isang bagong European Super League sa tagsibol 2021 na magbibigay ng awtomatikong pagpasok sa 15 founding club, kabilang ang Liverpool at Manchester United, ay natugunan sa ganoon kalawak na kritisismo at mga akusasyon ng pag-agaw ng pera sa kapinsalaan ng laro, na sa lalong madaling panahon ay pinaalis ito.

Ang garantisadong kita, lalo na mula sa kita sa broadcast kung saan ang mga kalahok na club ay magkakaroon ng makabuluhang kontrol, ay isang pangunahing motibasyon sa likod ng liga. Ang Premier League ay naging isang medyo mas bukas na kumpetisyon, ibig sabihin, ang mga nangungunang koponan ay hindi gaanong nakatitiyak na makapasok sa mga paligsahan tulad ng Champions League bawat taon, sabi ni Harraghy.

"Ang pagkawala sa kwalipikasyon ay maaaring maging isang kapansin-pansing hit sa kita ng isang club," sabi niya.

Interes ng mamumuhunan

Kasabay nito, ang European soccer ay may maraming mga koponan "na mayroong isang brand cache at pandaigdigang fan base na ginagawang napakahahangad ng mga pamumuhunan," sabi ni David Bishop, kasosyo at espesyalista sa sports sa LEK Consulting.

"Ang aktibidad ng pamumuhunan sa palakasan ay nakatanggap din ng kaunting pagkabigla pagkatapos ng Covid dahil maraming mga sporting body at mga koponan ang dumating sa merkado na nag-aalok ng mga equity na posisyon, kadalasan upang tumulong na pamahalaan ang mga isyu sa cashflow na nagmumula sa Covid."

Nakatulong ito sa pagpapalawak ng daloy ng deal at pag-unawa sa espasyo, aniya, na binanggit ang kamakailang pag-deploy ng kapital sa sports ng mga kumpanya ng pamumuhunan kabilang ang CVC, Silverlake, Redbird Capital at Dyal Capital. Ang mga ito ay sumasaklaw sa rugby, French at Spanish na mga soccer league, Indian Premier League cricket at sa mga negosyong analytics ng sports.

"Ang merkado ng US, partikular ang MLB, NBA, NFL, ay medyo mature na ngayon at mahusay na namuhunan, kaya ang mga mamumuhunan ay nagsimula na ring maghanap ng mas mahirap para sa uri ng US na mga pagkakataong pampalakasan sa mga internasyonal na merkado," patuloy ni Bishop.

"Sa mga kaso ng Liverpool at Manchester United, ang parehong mga may-ari ay humawak ng mga club sa mahabang panahon, at ang parehong mga asset ay lubos na pinahahalagahan habang ang kanilang mga liga at tatak at mga pandaigdigang fan base ay umunlad. Kung ito ay isang magandang oras upang bumili ay medyo partikular sa sitwasyon, ngunit sa pangkalahatan ito ay mga asset na dapat na medyo nababanat sa katamtaman hanggang sa pangmatagalan, "sinabi niya sa CNBC.

Ang mga karapatan sa media ay lumalaking kahalagahan sa mga liga, partikular na sa buong mundo, at mapapansin ng mga mamumuhunan ang makabuluhang paglaki ng pandaigdigang madla para sa English Premier League, sabi ni Bishop.

May potensyal din sa karagdagang pagkakitaan ang mga international fan base sa pamamagitan ng mga karanasan, merchandising at mga laro sa ibang bansa — tulad ng nakikita sa kabaligtaran sa UK, na umaakit ng malalaking audience para sa American football at basketball games.

Binanggit din ni Angus Buchanan, managing director ng The Sports Consultancy, ang pribadong equity at institusyonal na interes ng US sa mga soccer club bilang isang pangunahing dahilan na maaaring maramdaman ng Glazers at Fenway Sports Group na ito ay isang magandang panahon para magbenta.

"Pareho silang naging matagumpay sa isang 'phase one' ng pag-convert ng brand equity ng mga club at international fan bases sa kita ngunit nakita ang pag-flattening growth nitong mga nakaraang taon," sabi niya.

Ang Manchester United ay partikular na nagtakda ng bagong paradigm sa mga tuntunin ng pagbebenta ng mga karapatan sa pagsasahimpapawid at paggawa ng mga pandaigdigang pakikipagsosyo, mula sa Japanese noodle-maker na Nissin hanggang sa mga bangko sa Middle Eastern.

Noong 2022, ang kita ng broadcast para sa Premier League ay mas mataas sa internasyonal kaysa sa loob ng bansa sa unang pagkakataon.

Ang isang bagong may-ari ay maghahangad na bumuo ng 'phase two', sabi ni Harraghy: pagkuha ng lubos na nakakaakit, nakatuon, intergenerational na mga fanbase at pagbuo ng "mas digital at sopistikadong" mga diskarte sa kita, paggamit ng impormasyon sa database at dumiretso sa mga tagahanga na may mas maraming alok.

"Ipapakita nila ang ilang mga agresibong numero ng paglago sa sinumang potensyal na mamumuhunan," sabi ni Harraghy.

snap sale ni Chelsea

Ang mga may-ari ng mga club sa Premier League ay malapit nang mapanood ang mabilis na pagbebenta ng Chelsea noong Mayo, na idinaos sa gitna ng crackdown ng UK sa mga asset ng mga oligarko ng Russia kasunod ng pagsalakay ng Russia sa Ukraine noong Pebrero. Isang consortium na pinamumunuan ng US investor na si Todd Boehly ang nagbayad ng £4.25 billion para sa club (na may £1.75 billion na nakalaan para sa future investment) pagkatapos ng pamahalaan nakumpirma na ang mga nalikom ay hindi mapupunta sa dating may-ari na si Roman Abramovich.

Ang partikular na interes ay ang halagang nakuha, na tinawag ni Harraghy ​​na hindi pa nagagawa para sa isang Premier League club, at ang mga ulat ng media ng hanggang 200 interesadong partido.

Sinabi ng analyst na si Angus Buchanan na ang pagbebenta ay malamang na "medyo isang katalista" para sa aksyon ng Nobyembre.

"Marahil ang mga may-ari ng club ay nakakita ng kaunting aktibidad sa merkado, at ngayon ay may isang nakapirming reference point sa mga tuntunin ng pagpapahalaga at ang antas ng interes," sabi niya.