Sapat na ba ang Mga Pagtatangkang 'Self-Sanction' Russia Para Amuin si Putin nang Walang Oil-Mageddon?

Nakagugulat na makita ang mga higanteng kanluranin ng langis na umaabandona sa sampu-sampung bilyong dolyar ng pamumuhunan sa Russia — mga pusta sa mga proyekto kasama ang Gazprom, Rosneft at Novatek na hindi mangyayari kung hindi dahil sa mga henerasyon ng mga executive na gumugugol ng pawis at dugo upang direktang makipag-ayos kay Putin. 

Ang dating CEO ng Shell na si Jereon Van Der Veer ay personal na pinagalitan ni Putin noong 2005 dahil sa labis na gastos sa proyekto ng gas ng Sakhalin II. Ang CEO ng BP na si Robert Dudley ay tumakas sa Russia noong 2012 sa gitna ng drama sa pagbebenta ng TNK-BP sa Rosneft. Si Christophe de Margerie, ang dating CEO ng TotalEnergies ay namatay nang bumagsak ang kanyang business jet sa pag-alis mula sa Moscow, ilang oras pagkatapos niyang makipagkita sa mga Russian partners. 

Sinabi ng TotalEnergies na hahawakan nito ang 19% na stake nito sa producer ng gas na Novatek, ngunit hindi pondohan ang anumang mga capital call. Ang iba pang mga major ay mukhang nakatakdang lumayo mula sa higit sa $40 bilyon sa mga asset. Ang BP ay magbabayad ng $25 bilyon. Ang pagkawala ng Exxon sa Sakhalin I ay aabot sa $4 bilyon. 

Ito ay epektibong isang handover kay Putin, na maaaring magsabansa ng mga inabandunang posisyon, o magbenta sa isang mamimili na hindi sensitibo sa imahe - marahil Petrochina. 

Mararamdaman ng Russia ang pagkawala ng Big Oil know-how, sabi ng analyst na si Pavel Molchanov ng Raymond James, ngunit "habang magkakaroon ng epekto sa Russia vis-a-vis cost of capital o mga kakayahan sa teknolohiya, ito ay mararamdaman sa loob ng isang panahon ng taon, sa halip na kaagad.”

Sa mas agarang epekto, ang mga mangangalakal ng langis ay nagpatupad ng defacto embargo sa mga kargamento mula sa Russia. Iniulat ng mga analyst na 70% ng mga pag-export ng krudo ng Russia ay epektibong naharang, na umaabot sa 2.5 milyong bariles bawat araw (bpd), dahil ang mga katapat ay tumatangging makipagkalakalan. Mga Amerikanong nagpapadalisay ng Valero Energy
VLO
, Parr Pacific at Monroe Energy (pagmamay-ari ng Delta Airlines) ay kabilang sa mga nagpahayag ng boluntaryong pagbabawal. Ilang buwan na ang nakalilipas ang langis ng Russia mula sa Urals ay ipinagkalakal sa isang premium sa benchmark na krudo ng Brent. Ang Trader Trafigura ay naiulat na hindi nakahanap ng anumang mga mamimili para sa isang Urals cargo, kahit na sa isang $22/bbl na diskwento kay Brent, na nag-trade noong Huwebes sa $118/bbl, pinakamataas sa loob ng siyam na taon. 

Ang mga mamimili ng enerhiya ay natatakot sa mga kakulangan. Ang Europe ay nagbabayad na ngayon ng $50/mmbtu para sa natural na gas — sampung beses ang umiiral na presyo sa US (katumbas ng $300/bbl na langis). Gayunpaman, sa kabila ng matinding demand, tinanggihan ng UK ang paghahatid ng isang LNG cargo ngayong linggo dahil nagdadala ito ng Russian gas. Maging ang pangangailangan ng karbon ay sumasabog, tumaas ng 50% sa loob ng dalawang araw hanggang $400 kada tonelada habang ang mga planta ng kuryente sa Europa ay naghahangad na palitan ang 60% ng karbon na kanilang pinagmumulan mula sa Russia. 

Ang ilang mga pulitiko ay gustong pumunta nang mas malayo kaysa sa boluntaryong mga embargo at self-sanctioning. “Ipagbawal ang langis na nagmumula sa Russia. I'm all for that,” sabi ni House Speaker Nancy Pelosi noong Huwebes. Ang mga senador na sina Lisa Murkowski, Joe Manchin at Elizabeth Warren ay nagsusulong ng panukalang batas para gawin ito.

Ang administrasyong Biden ay nagtutulak pabalik. Ang tagapagsalita ng White House na si Jen Psaki ay nagsabi noong Huwebes na ang "layunin ni Biden ay upang i-maximize ang epekto sa Russia habang pinapaliit ang epekto sa amin at sa aming mga kaalyado at kasosyo," sabi niya. "Wala kaming estratehikong interes sa pagbabawas ng pandaigdigang supply ng enerhiya, dahil iyon ay magtataas ng mga presyo sa gas pump para sa mga Amerikano." Ang isang embargo sa langis ng Russia ay magdadala ng isang tunay na panganib na humimok ng mga pandaigdigang presyo ng langis sa $200 bawat bariles (ang 2008 na rekord na $147/bbl ay $182 sa mga dolyar ngayon, sabi ng Energy Aspects). Magpapadala ito ng mga presyo ng gasolina nang pataas ng $9 kada galon, na makapipinsala sa pandaigdigang ekonomiya. 

Inayos ni Biden ang pagpapalabas ng 60 milyong bariles mula sa mga madiskarteng reserbang petrolyo sa mundo, na kapaki-pakinabang, ngunit ilang linggo lamang ang halaga ng mga normal na pag-export ng Russia – “isang kilalang-kilalang pagbaba sa bucket,” ang sabi ni Molchanov. 

Ang 5 milyong bariles ng pang-araw-araw na pag-export ng Russia ay maaaring hindi ganoon katunog na may kaugnayan sa isang 100 milyong bpd na pandaigdigang merkado. Ngunit sa ngayon, sa paggising ng mundo mula sa pandemya, nahihirapan na ang supply sa paghabol sa demand para sa gasolina, diesel at jet fuel. 

Paano ang tungkol sa OPEC? Maging ang kartel ay tila wala nang higit na maibibigay. Ang grupo (kasama ang Russia) ay kamakailan lamang ay nagdaragdag ng kanilang mga output quota - bumabalik sa mga supply sa merkado na na-throttle pabalik sa panahon ng pandemya. 

Gayunpaman, nalaman ni Matt Stephani, presidente sa Cavenal Hill Investment Management, na sa linggong ito ay nagpulong ang OPEC sa loob lamang ng 13 minuto at hindi nag-aalok ng mga plano para sa pagpapalakas ng output ng langis na lampas sa kasalukuyang 28 milyong bpd nito, na humigit-kumulang 700,000 bpd sa ibaba ng quota. Incentivized sa pamamagitan ng kasalukuyang runaway presyo, sabi ni Stephani, langis bansa ay dapat na na-maximize ang output - at ay mahirap pinindot upang palitan ang tinanggihan Russian volume. 

Kahit na ang Kaharian ay hindi kayang tumaas nang malaki mula sa kasalukuyang 10.1 milyong bpd, inihayag ng Crown Prince ng Saudi Arabia na si Mohammed bin Salman noong Huwebes na gusto niyang tumulong sa pamamagitan ng pag-uugnay sa usapang pangkapayapaan sa pagitan ni Putin at ng Ukrainian President na si Volodymyr Zelensky.

Nagsisimula nang magising ang mga Amerikanong fracker. Sa US ngayon 740 rigs ay pagbabarena, up 60% sa nakaraang taon. Kalahati pa rin ng kung ano ito bago ang Covid. Natural lang na sa panahon ng pandemya, bawasan ng mga producer ng langis ang lahat ng pamumuhunan, at pinaliit ang mga gastos, para lamang mabuhay. Sa nakalipas na taon, nasiyahan ang mga fracker sa kanilang pinakamahabang panahon ng patuloy na kakayahang kumita sa mahigit isang dekada. At kinasusuklaman nilang ipagsapalaran na tapusin ang magagandang panahon sa pamamagitan ng muling pag-invest. CEO Scott Sheffield ng Pioneer Natural Resources
PXD
dati nang sinabi na kahit $150/bbl na langis ay hindi makahihikayat sa kanya na palakasin ang output mula sa kanilang Permian basin field ng higit sa 5%. Ngunit sa linggong ito siya ay nagkaroon ng "pagbabago sa pag-iisip" at ngayon ay sinasabing iniisip niya ang tungkol sa paglago ng 10%. Ang Pioneer ay bumaba ng 2% mula sa limang-taong pinakamataas na itinakda nang mas maaga sa linggong ito. 

Nangako ang Exxon ng sapat na paglago mula sa Permian pati na rin sa malayong pampang na Guyana upang mapunan ang pagkawala ng Sakhalin I, sa isang isla sa malayong silangan ng Russia, kung saan sila ay gumagawa mula noong 2005 sa pakikipagtulungan sa Rosneft, ONGC Videsh ng India at isang Japanese consortium . Ayon kay Enverus, ang proyekto ay bumubuo ng 220,000 bpd ng langis. 

Kung ang isang panandaliang panganib ng pagharang sa langis ng Russia ay mga kakulangan at inflation, mayroon ding pangmatagalang panganib, sa halaga ng dolyar ng US. Sa ngayon ang pandaigdigang kalakalan ng langis ay halos buong denominasyon sa dolyar. Ngunit sa loob ng maraming taon ang China, Russia, Iran at Venezuela ay nangangarap ng "de-dollarization." Ang pag-alis ng kalakalan ng langis ng Russia mula sa sistema ng paglilipat ng pananalapi ng SWIFT ay maaaring mapabilis ang ebolusyon na iyon, at sa kalaunan ay mag-alis ng malaking tipak ng demand para sa mga dolyar. 

Upang makatiyak, ang isang dolyar ay bumibili na ng mas kaunting petrolyo kaysa dati. Ang average na presyo ng gasolina sa US ay tumaas ng $1 sa nakaraang taon sa $3.73 bawat galon.

KARAGDAGANG MULA SA MGA BABAEAng Fracking Billionaire na si Harold Hamm ay Plano na Baligtarin ang Kurso At Magbomba ng Milyun-milyong Tonelada Ng Carbon Sa LupaBy Christopher Helman